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http://whmsebhyy.com 2000年07月12日 13:43 國際金融報
在美聯儲連續加息后，美國經濟數據顯示其經濟正在逐步放緩。而上周五美國勞工部公布的6月份非農業部門的就業人數僅增加1.1萬個職位，這大大低于市場預期的26.3萬個職位的增幅，使人們有理由相信美國經濟將進入一個相對平穩的時期。在美國經濟進入一個相對平穩時期，日本經濟及貨幣政策的走向越來越成為市場關注的焦點，已經成為主宰美元兌日元近期走勢的一個關鍵因素。 由于日本近來公布的一些數據支持了日本經濟正在順利復蘇的觀點，日本5月份經季節調整后的失業率已連續第二個月出現改善，從4月份的4.84%下降至4.56%。私人經濟學家認為，資本支出也在復蘇。央行相信，只要就業和收入狀況不再惡化，私人消費就將緩緩回升。上述種種跡象表明，日本經濟已經邁出困境。故日本央行官員近來也紛紛談論將結束超寬松的“零利率”貨幣政策。 日本央行行長速水優6月底指出，日本經濟正穩步達到央行可以認定通縮恐懼已消退的水平。央行大部分成員也認同這一講法，認為物價下跌壓力已經有所減弱。央行官員的講的話使市場意識到，日本已實行了17個月的“零利率”政策將結束。日元在這一預期的推動下，兌美元在6月中一度升破104日元。 但由于日本經濟復蘇處于起步階段，日本央行如匆忙結束“零利率”政策必然會受到來自政府和西方工業國的壓力。因為他們擔心，日本結束“零利率”政策將被市場認為是日本整體經濟政策轉向的信號，可能會對金融市場造成不良影響。因此，日本經濟企劃廳長官界屋太一近日對外界表示，我沒聽說“零利率”政策將結束，也不希望它會發生。這番話，明白無誤地表明了一些日本政府官員反對早日結束“零利率”政策。另外，以美國為首的西方工業國一直要求日本進行經濟結構的改革，以實現拉動內需的持續增長。因此，在這些壓力下，一部分市場人士揣測日本央行可能延遲提高利率。這一揣測也令美元兌日元在上周末一度回升至107.80日元。 但在上周末的七國財長會議上，七國財長并沒有討論與會國的貨幣政策，美國也并未全力要求日本保持超寬松的貨幣政策。日本大藏相宮澤喜一與美國財長薩默斯在雙邊會晤后表明，日本的貨幣政策應由日本央行來決定，并尊重日本央行的獨立性。因此，日本央行7月17日的貨幣政策委員會會議是否結束“零利率”政策是美元兌日元近期走勢的一個焦點。而日本近期公布的經濟數據，將給投資者判斷日本央行是否結束“零利率”政策提供有利的線索。陳錚
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