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http://whmsebhyy.com 2000年06月20日 10:13 和訊 homeway
將部分國(guó)有資產(chǎn)變現(xiàn)用于社會(huì)保障是正確思路,但用哪一塊國(guó)有資產(chǎn)來(lái)“變現(xiàn)”則須細(xì)細(xì)掂量。北京大學(xué)教授林毅夫提出,目前更有效也更合理的辦法是讓已經(jīng)過改造、被國(guó)際資本市場(chǎng)接受的好的國(guó)有上市企業(yè),例如中國(guó)電信(香港)、中石油股份等超大型企業(yè)的國(guó)有股份進(jìn)一步變現(xiàn),以用于全局改革之需。而急急忙忙將現(xiàn)有的效率并不很高的上市公司的國(guó)有股“變現(xiàn)”并不明智。 他指出,在目前國(guó)有企業(yè)在總體上未能進(jìn)行有效改造、真正產(chǎn)生效率之前,大批國(guó)有股上市無(wú)論在時(shí)間上采用哪種節(jié)奏,在手段上采用何種“工具”,最終都很可能引發(fā)“股災(zāi)”。 在接受記者采訪時(shí),林毅夫還引用他上周在一次國(guó)際研討會(huì)上發(fā)言的基本觀點(diǎn)說(shuō),企業(yè)必須支付比銀行利息更高的成本才能吸引資金擁有者來(lái)購(gòu)買股票。目前,我國(guó)國(guó)有企業(yè)資金的主要來(lái)源是銀行的貸款,利息負(fù)擔(dān)被認(rèn)為是國(guó)有企業(yè)績(jī)效差的主要原因之一,如果多數(shù)國(guó)有企業(yè)連支付銀行貸款利息都感到吃力,就說(shuō)明其無(wú)力為股票投資者提供合理的報(bào)酬。所以,目前我國(guó)大規(guī)模將國(guó)有股上市流通的條件還不成熟。絕大多數(shù)國(guó)有企業(yè)必須先改革,提高企業(yè)利潤(rùn)率,然后才談得上國(guó)有股上市流通。 林毅夫?qū)τ浾咧赋,大量?guó)家占大頭的股票之所以能夠在市場(chǎng)上占據(jù)高價(jià)位,除了所謂“供求關(guān)系”的原因,還在于這些公司畢竟主要是國(guó)有企業(yè),投資者相信國(guó)家還是會(huì)給予各種支持。如果國(guó)家不給予支持,股民會(huì)信心頓失。 在企業(yè)未能進(jìn)行有效改造、真正產(chǎn)生效率之前,大批國(guó)有股上市無(wú)論在技術(shù)上采用哪種節(jié)奏,使用何種“工具”,都很可能引發(fā)我們所不愿看到的“股災(zāi)”。只有消除了政策性負(fù)擔(dān),對(duì)國(guó)有企業(yè)進(jìn)行了現(xiàn)代企業(yè)制度改造,政企分開后,國(guó)有企業(yè)的自生能力和盈利能力提高,國(guó)有股才可以上市流通。我國(guó)大規(guī)模將國(guó)有股上市流通的條件還不成熟!敦(cái)經(jīng)時(shí)報(bào)》記者舒菁
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