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　　去年6月中國誠信證券評(píng)估有限公司與世界第三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)國際評(píng)級(jí)有限公司、世界銀行國際金融公司合資，組 建中國誠信國際信用評(píng)級(jí)有限責(zé)任公司，成為國內(nèi)首家和至今唯一一家合資評(píng)級(jí)公司。今年合資評(píng)級(jí)公司正式營業(yè)。惠譽(yù)國際 亞洲部聯(lián)席董事鄔潤揚(yáng)先生說，我們與中誠信的合資經(jīng)歷了四年多的漫長歷程。

　　惠譽(yù)國際在1997年底由美國的Fitch與英國的IBCA合并而成，前不久又收購了美國D ＆P信用評(píng)級(jí)公 司。合資之后，中誠信的業(yè)務(wù)進(jìn)行了哪些調(diào)整呢？鄔先生說：“惠譽(yù)將評(píng)級(jí)系統(tǒng)和一部分資料庫移植到中誠信國際，我本人也 加入了評(píng)級(jí)委員會(huì)。”

　　中國的信用監(jiān)管還處于起步階段，評(píng)級(jí)公司的處境比較尷尬。鄔先生認(rèn)為，公司的透明度影響評(píng)級(jí)的準(zhǔn)確性，企業(yè)提 供的資料不充足，缺乏連續(xù)性，評(píng)級(jí)公司就無法對(duì)企業(yè)進(jìn)行跟蹤評(píng)級(jí)。在國外，如果企業(yè)拒絕提供所需的資料，評(píng)級(jí)公司可以 拒絕評(píng)級(jí)，并且否認(rèn)以前的評(píng)級(jí)。如果企業(yè)沒有評(píng)級(jí)，投資者不知道這個(gè)企業(yè)到底發(fā)生了什么事情，會(huì)對(duì)企業(yè)的信用造成很大 影響。

　　債券評(píng)級(jí)的目的就是告訴投資者企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)有多高，按道理，償債風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)發(fā)債利率應(yīng)該提高，而現(xiàn)行的管 理辦法規(guī)定發(fā)債利率只有40％的浮動(dòng)范圍，所以信用風(fēng)險(xiǎn)從發(fā)債利率上體現(xiàn)不出來。“這會(huì)使差的企業(yè)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到好的企 業(yè)上。”鄔先生說：“債券發(fā)行后大部分無法流通，如果評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)將企業(yè)降級(jí)，投資者也無法賣掉手中的債券，所以目前評(píng)級(jí) 機(jī)構(gòu)的作用仍然有限。”

　　惠譽(yù)的評(píng)級(jí)類型包括企業(yè)、金融機(jī)構(gòu)、結(jié)構(gòu)融資和地方政府、國家主權(quán)評(píng)級(jí)。鄔先生認(rèn)為，對(duì)銀行進(jìn)行信用評(píng)級(jí)是非 常重要的，因?yàn)殂y行的風(fēng)險(xiǎn)控制更重要，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)能幫助銀行發(fā)現(xiàn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，面對(duì)市場(chǎng)的要求來解決存在的問題。隨著金融 開放的加快，國外金融機(jī)構(gòu)與投資者也希望更多地了解中國的銀行，所以評(píng)級(jí)不僅是出于融資需求。

　　金融市場(chǎng)的全球化加速了評(píng)級(jí)業(yè)在新興國家的迅猛發(fā)展，尤其是亞洲金融危機(jī)后，建立信用機(jī)制越來越迫切。目前上 海、江蘇、寧波、廈門、福州等省市開始實(shí)行貸款大戶由評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)。例如上海，年貸款額超過1億元的企業(yè)，除了銀行審 貸部門評(píng)級(jí)外，同時(shí)要由人行指定的獨(dú)立評(píng)級(jí)公司評(píng)級(jí)。去年上海評(píng)估了700多家貸款大戶，其中工商銀行上海分行有近3 00家。該行工商信貸處的蔣先生說：“工行從1993年開始信用評(píng)級(jí)，現(xiàn)在人行采用的是3級(jí)9等制，比工行的指標(biāo)更細(xì) 化了，操作難度加大，但判斷相對(duì)準(zhǔn)確。如果銀行評(píng)級(jí)與評(píng)級(jí)公司的結(jié)果有較大差異，銀行以嚴(yán)為準(zhǔn)。評(píng)級(jí)公司的評(píng)級(jí)能為銀 行貸款提供參考，起到預(yù)警作用。下一步還要增加定性評(píng)級(jí)的比重，將報(bào)表中反映不出來的因素考慮在內(nèi)。”看來隨著信用監(jiān) 管機(jī)制的加強(qiáng)，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的地位將越來越重要，而評(píng)級(jí)公司也迫切需要與國際接軌。 本報(bào)記者于寧