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　　“請給我固定的年金,我會照顧好你的投資組合。”這是70年代互通證券公司針對養老基金客戶的廣告語。25年 過去了,以這種固定收費的傭金方式管理的基金,其規模已經達到5千億美元。

　　這種傭金制的好處是,證券經紀人與投資人站在了平等的地位上：一方面,對于投資人來說,經紀人不會故意為投資 人做一些不必要的投資；對于經紀人,可以在目前不斷下降的傭金率情況下,確保自己收入的穩定。

　　在美國,采用固定傭金制的帳戶一般起始資金為10萬美元。它有許多表現形式。最流行的一種叫帳戶管理方式,或 叫一攬子咨詢方式。投資者每年支付固定的費用,一般為投資資產的2%,然后將所有投資資金交給專業的投資管理人員進行 運作。目前,使用這種方式的帳戶金額達到2414億美元,占到整個采用固定傭金制帳戶金額的50%。

　　目前,又有另外一種固定傭金制管理方式正在華爾街興起,并有后來居上的勢頭,那就是基礎傭金方式。投資人每年 給證券公司一定的年金作為投資咨詢費用,大約為投資資產的1%甚至更低,然后可以免費地進行在線交易和咨詢。華爾街的 證券公司去年夏天開始實行這種方式,結果出乎意料,贏得了很多客戶。以這種方式投資的帳戶在半年內已經達到了1045 億美元。美國最大的證券公司美林證券稱他們用這種方式獲得了630億美元的客戶資金。這家公司的總裁最近表示：“我們 可以證明這種方式是前所未有的最成功的創新。”

　　證券公司紛紛采取固定傭金制,其原因是近幾年來網絡證券經紀商的興起,使他們一直賴以生存的傭金率不斷下降。 那些無需門面、人員和設備精簡的網絡證券經紀商,每筆交易的傭金已經低至5美元。而美國快遞公司等一些大型網絡證券商, 更是對那些超過10萬美元的帳戶實行免費服務。因此,綜合類證券公司必須尋找其它的渠道來增加收入。固定傭金制的創始 人,現為花旗集團旗下證券公司客戶資金管理部主任的科蒙斯蓋認為，單按照客戶指令做交易已經賺不到什么錢了。現在證券 公司要有利可圖,必須能夠告訴客戶該買什么,什么時候買,而且有時還得動用自己的資金幫他達成交易。

　　華爾街的分析家稱,流入固定傭金制帳戶的資金簡直是令人驚訝。他們預計四年之后,資金量可以達到1萬億美元。