2000年：風(fēng)險(xiǎn)投資真來了
http://whmsebhyy.com 2000年01月12日 08:41 上海證券報(bào)
“1999年風(fēng)險(xiǎn)投資起了一個潮頭，那是動員和準(zhǔn)備。進(jìn)入2000年，風(fēng)險(xiǎn)投資將進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的操作階段，希
望獲得初步成功。”預(yù)測2000年風(fēng)險(xiǎn)投資走勢，上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司總裁華裕達(dá)如是說。
的確，1999年出現(xiàn)了一股風(fēng)險(xiǎn)投資熱。首先是輿論上很熱。因?yàn)閷萍紕?chuàng)新提升經(jīng)濟(jì)發(fā)展寄予很大的希望，各
種媒體對風(fēng)險(xiǎn)投資給予強(qiáng)勁的報(bào)道；其次，方方面面對風(fēng)險(xiǎn)投資有了很大的興趣。要求風(fēng)險(xiǎn)投資的人越來越多，有一批企業(yè)開
始進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資的資金管理；此外，科技企業(yè)主板上市的門檻開始放低，上市公司資產(chǎn)重組，開始吸納科技企業(yè)。風(fēng)險(xiǎn)投資已
經(jīng)進(jìn)入一個良好的發(fā)展時期。現(xiàn)在，關(guān)鍵是進(jìn)入實(shí)質(zhì)的運(yùn)作和操作，讓科技企業(yè)真正獲得風(fēng)險(xiǎn)投資，讓投資者真正獲得回報(bào)。
1998年，上海市政府決定分3年從財(cái)政拿出6億元，建立風(fēng)險(xiǎn)投資基金。1999年8月9日，以這6億元為
主建立的上海科技創(chuàng)業(yè)投資有限公司正式揭牌。這6億元資金，就像一顆火種，引發(fā)了全國的風(fēng)險(xiǎn)投資基金的建立。華裕達(dá)介
紹，在過去的幾個月間，上海創(chuàng)業(yè)投資公司選定的6家投資管理公司緊張地在挑選項(xiàng)目，篩選過的項(xiàng)目達(dá)到700多個。今年
上半年，創(chuàng)投公司的風(fēng)險(xiǎn)投資將進(jìn)入高潮。至去年底，已選定的項(xiàng)目達(dá)到14個，投資金額為1億元左右。根據(jù)年初7家管理
公司的計(jì)劃，2000年的項(xiàng)目將達(dá)到40—50項(xiàng)，投資額為2億—2．5億元。也就是說，今年內(nèi)，創(chuàng)投公司投入科技項(xiàng)
目的總金額將達(dá)到3億元左右。
華裕達(dá)不否認(rèn)，目前，準(zhǔn)備投入的項(xiàng)目都是前景看好、具有很好成長性的項(xiàng)目。他說，風(fēng)險(xiǎn)投資重點(diǎn)應(yīng)支持那些處于
初創(chuàng)期、風(fēng)險(xiǎn)性的項(xiàng)目，讓一些概念好、創(chuàng)意新的項(xiàng)目得到資金支撐。當(dāng)然，由于風(fēng)險(xiǎn)投資剛剛啟動，資金管理公司為了降低
風(fēng)險(xiǎn)，贏得利潤，首先挑選較成熟的項(xiàng)目是可以理解的。只有隨著風(fēng)險(xiǎn)投資的力度不斷加大，競爭加劇，投資才可能逐步轉(zhuǎn)向
科研的源頭。這需要一個過程。眼下，創(chuàng)投公司已開始逐步在復(fù)旦大學(xué)、上海交大、張江高科技園區(qū)，以及一批科研院所建立
風(fēng)險(xiǎn)基金，優(yōu)選一批好的項(xiàng)目。對清華大學(xué)、北京大學(xué)等外地高校的成果，也將一視同仁地投資。
現(xiàn)在，創(chuàng)投公司最關(guān)心的一件事，是如何健全資金管理公司的機(jī)制問題。風(fēng)險(xiǎn)投資對我國還是一個全新的課題，如
何運(yùn)作需要探索。華裕達(dá)以為，管理公司的管理者利益，一定要與投資項(xiàng)目即投資者、創(chuàng)業(yè)者的利益捆綁在一起，以保持一種
全新的運(yùn)作機(jī)制，保證創(chuàng)業(yè)投資的成功。目前，已有一大批在海外有管理基金經(jīng)驗(yàn)的人紛紛來滬，加盟風(fēng)險(xiǎn)投資企業(yè)，這是一
個很好的現(xiàn)象。
華裕達(dá)開始關(guān)心的另一個問題，是如何健全風(fēng)險(xiǎn)資本的進(jìn)入和退出機(jī)制。他說，只有風(fēng)險(xiǎn)資本進(jìn)入與退出機(jī)制都暢
通了，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制才算真正建成。他籌劃，挑選一批項(xiàng)目到納斯達(dá)克、香港聯(lián)交所、新加坡等地上市，摸清境外上市的通道
。當(dāng)然，也會有效利用國內(nèi)的上市渠道，比如，利用上市公司資產(chǎn)重組的機(jī)會，實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)投資的多元融資進(jìn)而幫助風(fēng)險(xiǎn)資本套
現(xiàn)，同時會充分利用上海技術(shù)產(chǎn)權(quán)交易所退出變現(xiàn)。他說，過去，我們已經(jīng)付出了代價，由于風(fēng)險(xiǎn)投資不能兌現(xiàn)，最后導(dǎo)致風(fēng)
險(xiǎn)投資企業(yè)轉(zhuǎn)不動，收不回。現(xiàn)在，必須讓一些風(fēng)險(xiǎn)投資者有初步的成功，讓更多人看到曙光，以保持對風(fēng)險(xiǎn)投資的熱情。
華裕達(dá)以為，2000年是風(fēng)險(xiǎn)投資的關(guān)鍵年份。風(fēng)險(xiǎn)投資人士既要有勇氣去開拓新路，更要埋頭苦干，咬牙攻一
攻。他認(rèn)為，只有迎著困難，敢于實(shí)踐，也敢于失敗，才能真正將風(fēng)險(xiǎn)投資事業(yè)往前推進(jìn)。
——訪上海創(chuàng)業(yè)投資有限公司總裁華裕達(dá)（謝衛(wèi)群）
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