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華泰證券 楊榮仁
周一上午上證指數(shù)收于1116.54點，跌0.45點，跌幅0.04%，成交37.7133億元；深成指收2722.27點，漲0.40點，漲幅0.01%，成交26.1084億元。大盤小幅震蕩，市場熱點散亂。部分水泥股、科技股、莊股和超跌績優(yōu)股表現(xiàn)活躍，萬東醫(yī)療、海德股份和大慶華科等漲停。機構(gòu)重倉股在上一交易日有所異動，但今日未能繼續(xù)，中石化、中國聯(lián)通和寶鋼等權(quán)重
股紛紛調(diào)整。從盤面看，石化板塊和交通運輸板塊中部分股票繼續(xù)受到機構(gòu)資金的關(guān)注，中集集團和中海發(fā)展等走勢較強。
市場對管理層的倒逼機制依然有效。由于管理層救市的預(yù)期加強，使得中短期內(nèi)千點附近有較強的支撐。上一交易日，在政策面的推動下，大盤短線反彈站上半年線。但是，由于上市公司四季度整體業(yè)績依舊下滑，未來半年內(nèi)看到業(yè)績拐點的可能性不大，但是大盤缺乏持續(xù)上漲的基礎(chǔ)，后市繼續(xù)反彈的空間有限。機構(gòu)一直采取防御策略，近日機構(gòu)重倉股短暫的異動表明其依然不看好后市，只是通過投入少量資金進場以緩解管理層的壓力。今日游資有所活躍，一些老莊股和科技股都有所表現(xiàn)，但是游資年底套現(xiàn)的沖動非常強烈，其炒作缺乏持續(xù)性。由于目前多方難以形成向上的合力，大盤上漲的空間也有限。即使中石化等權(quán)重股的收購和股改預(yù)期兌現(xiàn)，大盤反彈到年線附近，反彈空間也不過五六十點，這個空間對大機構(gòu)來說沒有多大的操作價值。
綜合判斷，中短期大盤仍將維持震蕩運行格局。通過反復(fù)震蕩，達到以時間換空間的效果。在業(yè)績下滑的格局下，非系統(tǒng)性風(fēng)險大大增加，回避非系統(tǒng)性風(fēng)險是后期投資的重點。
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