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“很多時候，我并不熟悉對方的底細，只是知道他有多少的資金需求，要做某只股票�！甭檱鴦僬f：“重要的事情只有兩條：第一，10%的息是很可觀的收益；第二，雙方簽訂協(xié)議，讓你握有抵押證券�！�
本報記者 蔣飛 發(fā)自深圳
個人投資者的證券資產(chǎn)尚無法通過正常途徑抵押貸款，但是只要機會來臨，有的人就能想出辦法，聶國勝(化名)是其一。
10%年利借錢買寶鋼
11月11日，G寶鋼(600019.SH)的股價下挫到3.80元，距離8月份6元的高位下跌超過了36%�！安畈欢嗟匠钟械臅r機了�！甭檱鴦�(化名)對身邊一同炒股的朋友說道。由于寶鋼承諾未來三年至少保持不少于0.32元的派息率，這意味著以目前的價位持有一股寶鋼，一年的股息回報接近8.5%。
雖然聶國勝個人炒股的資金有1000萬元規(guī)模，然而此時能夠調(diào)用的閑置資金并不多。他想到的是向身邊的投資者融資�！敖鑲�幾百萬來問題不大，”聶國勝對《第一財經(jīng)日報》說，“我這幾個朋友都比較熟，但是即使沒有這層關(guān)系，只要有抵押證券，并且抵押證券和投資的目標股票基本面良好，不是什么莊股，都可以按照至少1比0.7，甚至1比1的比例融到資金�！�
在深圳，這樣的融資周期一般是3個月以上，成本為年10%左右，如果資金量大到千萬元并且周期較長，那么還有可能降低到8%。聶國勝淡淡地描述著他的算盤：“我作過仔細的考量和分析，寶鋼是績優(yōu)藍籌自不用說，目前的價位也是有投資價值的。雖然向別人融資有10%的成本，但是寶鋼的股息基本抵消了(融資成本)�！�
簡短的交談很快結(jié)束，聶國勝稱，要去某證券營業(yè)部見幾個朋友，對記者表示歉意后匆匆離去。聶國勝要見的朋友是幾個圈內(nèi)人，每當圈內(nèi)出現(xiàn)資金需求，便會碰面。事實上他們中的每個人角色并不固定，這次是借款者，下次也可能是放款方。這種民間借貸關(guān)系也不只是局限在圈內(nèi)，事實上各個相熟的小圈子之間，通過券商營業(yè)部、中間人等等關(guān)系，聯(lián)系成更大的信貸圈。
“跟溫州標會不同，深圳以證券投資為目的的民間借貸不以中間人的信用為基石，而是靠借款人提供的抵押品確保放款人的資金安全�！鄙钲谝晃毁Y深市場人士告訴記者。
手握抵押證券鎮(zhèn)定自若
第二次見面時，聶國勝已經(jīng)基本談妥了借錢的事情。其實他自己也常常放款給別人�！昂芏鄷r候，我并不熟悉對方的底細，只是知道他有多少的資金需求，要做某只股票�！甭檱鴦僬f：“他們一般都是通過各種途徑預感到市場機會，或者是像我這樣做研究，或是有什么內(nèi)幕消息，但這都不重要。重要的事情只有兩條：第一，10%的息是很可觀的收益；第二，雙方簽訂協(xié)議，讓你握有抵押證券�！�
如果資金需求方有300萬元市值的證券或者現(xiàn)金作為抵押品(保證金)，聶國勝將按照1比1的比例放款300萬元給對方。雙方根據(jù)協(xié)議在券商營業(yè)部開設(shè)兩個賬戶，聶國勝將300萬元資金打入A賬戶，而融資方則將300萬元市值的證券或者現(xiàn)金存入B賬戶。兩個賬戶的密碼均由借款方設(shè)定，但是必須告知聶國勝。上述手續(xù)完備后，借款方就可以使用兩個賬戶同時進行交易，從而達到融資炒股目的。
在協(xié)議期間，聶國勝將委托券商營業(yè)部對上述兩個賬戶進行監(jiān)控。如果兩個賬戶的市值總和低于某一個標準，就會要求借款方補足�！斑@是控制風險的第一條防線。當投資出現(xiàn)較大虧損時，讓借款方補倉實際上是降低了融資比例，確保我的本金安全和利息收益�！甭檱鴦僬f。
“如果虧損達到警戒線，比如兩個賬戶原先600萬元的市值只余下400萬元不到，按照雙方的約定，我將要求營業(yè)部協(xié)助平倉。套現(xiàn)的400萬元我仍然能夠拿到300萬元本金和相應(yīng)利息，而對方的損失就將超過200萬元�！甭檱鴦冁�(zhèn)定自若地言道。
融資炒股，實際上是成倍放大了融資方的風險�！艾F(xiàn)在市況不好，所以1比1的融資比例有時候很難達到，1比0.7逐漸多起來，”聶國勝說，“畢竟懂得風險控制是最重要的�！痹诼檱鴦俚娜ψ永�，很少聽說幾百萬元的小額融資出現(xiàn)問題，而出事的基本上是上千萬元的大手筆。“這樣的大資金，通常有掮客收取0.5%到1%的中介費用，并且十有八九是奔著坐莊去的。莊股我們從來不敢碰，德隆出事兒，有多少資金就是這樣打了水漂，只是肥了那些掮客而已。”
至于深圳證券投資界民間融資的規(guī)模，聶國勝表示很難估計�！暗强梢钥隙ǖ氖�，這種事兒今后會少了，政策馬上就要變了�！甭檱鴦俾詭d奮地說，“現(xiàn)在新的《證券法》不是要重新放開券商對客戶融資融券嗎，這意味著客戶可以合法合規(guī)地融到資金。”
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