理財產品嚴重同質化 投資理財培訓急需本土化(2)

　  本報記者 周揚

　　理財產品同質化嚴重

　　我國居民儲蓄余額超12萬億元，一方面抑制了即期消費。極易形成和加劇銀行的系統性風險。面對個人投資渠道狹窄、投資品種差異性不夠，同質化嚴重的“瓶頸”，利率的進一步市場化，產品的創新和理財觀念的逐步形成，才會促進形成有效的個人理財市場。

　　1、信托、基金將是高端客戶未來的主要選擇

　　《新京報》：就您所了解的情況來看，哪些理財品種在市民中的認知度高一些？哪些品種的潛力比較大？為什么？

　　王丙森：目前儲蓄和國債在市民中的認知度比較高。未來保險、基金和信托，將是大眾群體的理財主流產品，信托、基金將是高端客戶未來的主要選擇。

　　《新京報》：銀行、保險、基金、信托等行業都看好理財市場，您認為這些行業在理財市場中各自有什么特性？應該發揮哪些優勢？現在市民在購買理財產品的時候是不是還存有誤區？

　　王丙森：銀行在未來理財市場上占有舉足輕重的角色，隨著國內金融混業經營趨勢和格局的進一步顯現，商業銀行在賬戶管理，現金管理，消費金融，信用卡理財等高端私人銀行服務或者說私人理財業務等方面，以及金融服務網絡和渠道方面占據主流市場的地位，銀行在貨幣市場扮演主要角色，對于保險來說，主要還是突出其保障功能和個人風險管理功能以及如何與其他投資性理財產品進行交叉銷售，另外，基金以及信托行業和產品會有大的發展，在綜合理財服務市場或者說理財產品當中是主要的理財組合內容，無論在海外還是國內的資產管理領域，證券以及衍生工具的投資是基金公司的強項，尤其是在分業經營的環境下，貨幣市場的“統治者”是銀行。

　　《新京報》：雖然基金、保險等行業動足了腦筋，但是大部分資金還是變為了銀行存款，這主要是什么原因？是產品不夠豐富？

　　王丙森：目前，理財產品可以說是琳瑯滿目，但是由于同質化現象很嚴重，所以大家覺得可供選擇的范圍很小。但是這里面也有著深層次的原因：首先是利率市場化程度還不夠，產品創新的空間太小，理財產品和服務缺乏；二是金融市場不發達，投資渠道少；三是金融分業經營現狀不能跟上和滿足理財服務本身多元化需求；四是理財顧問機構和理財規劃專業人士缺乏。

　　2、靈活應對加息周期

　　《新京報》：進入加息周期后，對理財產品有什么影響，市民選擇理財產品應該遵循的基本原則是什么？近期是不是應該進行觀望，然后再做出選擇？

　　王丙森：居民儲蓄余額的節節攀升，是在不斷降息的背景下發生的；目前，專家認為已經進入加息周期，實際的居民儲蓄變成負利率，也就是說居民把儲蓄放到銀行里，和物價相比，其實是出現了一定的損失。從國際經濟運行走勢來看，各國均已進入新一輪加息周期，未來一段時間內，我國還有再次加息的可能，首先，存定期存款時應盡量選擇1年期、2年期。盡而減少未來加息預期可能帶來的損失。

　　投資國債應以短期債為主，因為國債執行的是合同利率，即客戶購買后如存款利率上浮，也只能執行購買時規定的國債利率；如購買長期債種，一旦利率上調，損失難以彌補。

　　對于住房貸款，由于利率變動對還款總額產生影響，可采用不同還款方式，同樣的貸款額度、同樣的貸款期限，最終的還款額是有差別的。在升息預期下，“等額本金”法是最為劃算實惠的策略。

　　對于保險產品來說，投資型壽險和分紅類壽險占到了目前整個保險品種的絕大多數份額，許多投保者是看中了此類保險的投資功能而將其當成了儲蓄的替代產品。這樣，存款利率上調后，這種產品的現金回報率可能會不如銀行儲蓄型，加上近來分紅保險的實際分紅不太理想，所以，單純追求現金回報率的投資者應將保險的理財功能回歸。

　　另外，貨幣市場基金是在加息周期來臨時代中一個非常好的產品。貨幣市場基金具有安全性強、流動性好的特點，一方面一輪輪的加息周期中能趕上或接近收益率上升的幅度，另一方面，作為流動性資金準備，可以隨時投資其他高收益的產品。

　　總之，在加息的環境下，盡量縮短投資理財期限，靈活操控資金，是理財成功的關鍵。

　　3、“合適的才是最好的”

　　《新京報》：您能不能談一下完成從單純的儲蓄理財到綜合理財的轉變的必要性？

　　王丙森：我國居民儲蓄余額超12萬億元，一方面抑制了即期消費。極易形成和加劇銀行的系統性風險。儲蓄的高增長加大了銀行的壓力，目前，我國金融市場規模偏小，投資渠道狹窄，銀行除了貸款給企業，很少有其他渠道來消化這筆存款。在這一背景下，不少銀行在向企業發放貸款時往往存在著盲目追求貸款規模、忽視貸款質量的傾向，這無疑是造成銀行不良貸款居高不下的重要原因之一。另一方面，也充分說明了面對個人投資渠道狹窄、投資品種差異性不夠，同質化嚴重的“瓶頸”，利率的進一步市場化，產品的創新和理財觀念的逐步形成，才會促進形成有效的個人理財市場。

　　《新京報》：您認為現代的、科學的理財觀念應該是怎樣的？

　　王丙森：“合適的才是最好的”一是根據自身的財務現狀來規劃；不要盲目跟風；二是要充分利用專家理財的優勢，例如可借助知名的金融理財機構，如果有一定的財務基礎，還可以聘請獨立財務顧問；三是要及早培養理財的科學觀念，理財不僅包括投資行為，也要綜合考慮消費行為和個人生活目標和態度；四是黃金有價，信用無價，珍惜個人信用并充分利用信用管理工具和財務杠桿，最后做好風險和收益的平衡。

　　《新京報》：中國很快要進入老齡化社會，在這樣的環境中應該給自己搭建一個怎樣的理財規劃構架？

　　王丙森：及早規劃，穩健理財，有效組合。

　　本報記者 盛嵐

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