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□招商證券 常錦
才十個交易日，上證指數(資訊 行情 論壇)就從1326點跌回了1200點，有兩百多只股票已創出了節后反彈的新低，很多個股的慘烈程度比股指跌勢更強，市場充斥著濃重的恐慌情緒。
跌幅最大的股票主要有以下幾種：
第一，板塊角度分析，跌幅最大的是科技板塊。南京熊貓(資訊 行情 論壇)、朝華集團(資訊 行情 論壇)、數源科技(資訊 行情 論壇)等科技板塊個股跌幅極大。科技板塊一直被市場認為是最能有效帶動人氣的板塊，而且這些股票經過幾年前大炒網絡時的風光，很多股票一跌再跌，從技術角度分析，根本不該再有什么下跌動力，但是下跌并不能真正釋放股票的風險，目前以投資價值為炒做主流的市場，無法接受科技股特有的不可測性，而且科技板塊并沒有太多的核心題材，應該是在諸如中集集團(資訊 行情 論壇)、貴州茅臺(資訊 行情 論壇)等大藍籌股走牛后失寵的必然。
第二，從價位分析，下跌幅度大的多是中高價股。隨著兩三元股票的大面積出現，七八元的股價已算做市場的中高價股了，從近一周跌幅最大的股票分析，多屬于這一類別。在強烈的股指下跌中，投資者對市盈率的問題已變得不太關心，因為無論市盈率高低，在大盤跳水時，個股面對的拋壓并沒有差別。更重要的理由是，股指下跌時，市場重心不斷下移，從投資心理看，高價股拋壓要高過低價股，就像市場一直熱衷探討的接軌問題，當低價股大面積出現，又沒有形成真正的兩極分化格局，中高價股自然會向下尋求支撐。
第三，從控盤程度分析，部分基金重倉股跌勢突出。最典型的是中國聯通(資訊 行情 論壇)，從股指二次沖擊半年線失敗后，中國聯通開始持續性大跌，昨日更是大跌5%，令兩市股指加速下跌。中國聯通是眾多基金重倉持有的股票，此波大跌，連3元的配股價都毫無支持，可見基金有強烈的變現需要。當股指大跌時，基金的凈值也同步下降，必定引發很多的贖回盤，反過來更劇了市場拋壓，在這種強勢下跌的情況下，基金這種殺跌行為并不意外，反而部分大藍籌股在逆勢里，越漲越快沒有任何合理的解釋。
第四，大幅下跌個股中不乏一些前期的強勢股，它們下跌主要原因是補跌。比如中鎢高新(資訊 行情 論壇)，股價在股指反彈時放量突破長期大底，但是這種拉升并非恰當的時機，股價很快調頭下跌，昨日更創出了歷史新低，相似的還有航天動力(資訊 行情 論壇)，正所謂的漲的急跌的狠。這些個股的上漲多是游資炒作或莊股自救行為，本身無非想做一短差降低成本，但實際上，市場并沒有接盤，在如此強烈的跌勢下，短線跟風盤早已跑得無影無蹤。在不合適的時間里，做不合適的拉升，結果只能是付出更大的代價。
以上分析了很多不同種類的個股在近期行情中大幅下跌，每一類都有不同的特點有不同的下跌理由，但是歸根結底，個股狂跌的原因只有一個，就是受到大盤整體趨勢強烈向下的直接沖擊。不過，在這短短的兩周里，股指已出現了強勁的下跌，做空風險集中釋放，而且上證指數又回到了上次啟動的低點，再有什么樣的利空，市場拋售的欲望會漸漸減弱，接下來，市場投資者轉而關注的問題是，哪一類股票可能最先止跌，哪一類股票會反彈，而反彈真的來了，是繼續持有還是拋售，頗費思量。
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