三種大眾理財(cái)產(chǎn)品孰優(yōu)孰劣 業(yè)內(nèi)人士精辟分析

　　近期,居民理財(cái)意愿比較強(qiáng)烈,金融機(jī)構(gòu)推出的理財(cái)品種較多。如2002年7月開(kāi)始登場(chǎng)的信托理財(cái),2003年底誕生的貨幣市場(chǎng)基金,以及2004年9月才面世的人民幣理財(cái),都受到了投資者的歡迎。這三者之間孰優(yōu)孰劣?本期聚焦我們邀請(qǐng)業(yè)內(nèi)人士對(duì)此進(jìn)行分析。

　　小張老師:近期,貨幣市場(chǎng)基金、人民幣理財(cái)與信托理財(cái)都受到了投資者的歡迎,這三者之間有相似之處嗎?

　　鄧舉功:貨幣市場(chǎng)基金、人民幣理財(cái)與信托理財(cái)都不再需要投資者操心具體理財(cái)事務(wù),委托金融機(jī)構(gòu)代為管理財(cái)產(chǎn),存在一種委托、受托關(guān)系。委托的好處在于尋找到專家,省心省力,坐享資產(chǎn)增值的便利。

　　這三者都是信托理財(cái)性質(zhì),不是投資者將錢(qián)貸款給金融機(jī)構(gòu)使用,也不是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的股權(quán)投資,更不是類似于儲(chǔ)蓄存款一樣的東西。

　　小張老師:在投資方向上,它們各自有何特點(diǎn)?

　　鄧舉功:貨幣市場(chǎng)基金主要投向于短期債、央行票據(jù)、債券回購(gòu)、銀行承兌匯票等。人民幣理財(cái)主要投向國(guó)債、金融債、央行票據(jù)、銀行儲(chǔ)蓄存款。信托公司的信托理財(cái)資金投向五花八門(mén),有的專門(mén)投資于貨幣市場(chǎng),有的投資證券市場(chǎng),有的投向房地產(chǎn)等實(shí)業(yè)領(lǐng)域,需要投資者自己挑選中意的行業(yè)。

　　小張老師:它們的收益水平如何?

　　鄧舉功:貨幣市場(chǎng)基金目前折算出來(lái)的年收益率達(dá)到3%,與期限無(wú)關(guān)。人民幣理財(cái)與信托理財(cái)?shù)氖找媛识寂c期限密切相關(guān)。以一年期為例,人民幣理財(cái)一般在2.5%～3.0%之間,這只是銀行單方面提供的年預(yù)計(jì)收益率,尚未得到市場(chǎng)驗(yàn)證。信托公司推出的信托理財(cái)實(shí)際收益率在3.5%～4.0%之間。

　　小張老師:作為面世不久的理財(cái)新產(chǎn)品,這三者受哪些約束?

　　鄧舉功:目前信托理財(cái)、貨幣市場(chǎng)基金都已經(jīng)有了《信托法》、《證券投資基金法》這兩部法律作為保障,并且各自的金融監(jiān)管部門(mén)分別制訂了相關(guān)業(yè)務(wù)的監(jiān)管規(guī)章,如《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》、《貨幣市場(chǎng)基金管理暫行規(guī)定》。雖然銀行聲稱開(kāi)展人民幣理財(cái)業(yè)務(wù)獲得了銀監(jiān)會(huì)的批準(zhǔn),但此類產(chǎn)品至今尚沒(méi)有任何法律與規(guī)章予以規(guī)范。

　　小張老師:它們的規(guī)范性如何?

　　鄧舉功:貨幣市場(chǎng)基金與信托理財(cái)?shù)呢?cái)產(chǎn)獨(dú)立性好,這意味著即使金融機(jī)構(gòu)破產(chǎn),或金融機(jī)構(gòu)的其它理財(cái)業(yè)務(wù)發(fā)生風(fēng)險(xiǎn),甚至虧損,也不會(huì)波及投資者財(cái)產(chǎn)。另外,當(dāng)事人之間的法律關(guān)系清晰、責(zé)任明確,發(fā)生法律糾紛時(shí),投資者的權(quán)益容易得到保護(hù)。投資者認(rèn)購(gòu)人民幣理財(cái)產(chǎn)品后,交給銀行的資產(chǎn)與銀行的自有資產(chǎn)、負(fù)債如何區(qū)分?如何開(kāi)設(shè)賬戶、核算,開(kāi)展投資組合運(yùn)作?至今沒(méi)有明確統(tǒng)一的規(guī)則,目前由各家銀行自行決定。就規(guī)范性而言,貨幣市場(chǎng)基金最好、信托理財(cái)其次、人民幣理財(cái)最后。

　　小張老師:一些金融機(jī)構(gòu)都對(duì)理財(cái)產(chǎn)品作了收益預(yù)測(cè),是否可靠?

　　鄧舉功:對(duì)于貨幣市場(chǎng)基金的盈利預(yù)測(cè),只是基金管理公司根據(jù)基金以往業(yè)績(jī)所做的評(píng)估,不能代表將來(lái)必然實(shí)現(xiàn)。人民幣理財(cái)剛面世不久,目前沒(méi)有關(guān)于人民幣理財(cái)?shù)狡诮Y(jié)束后實(shí)際收益的報(bào)道。由于它們二者的部分資金投向債券、拆借市場(chǎng)等,而債券市值、拆借利率等時(shí)刻在變化,且今后可能遭受加息影響,所以算不上是真正意義上的盈利預(yù)測(cè)。信托理財(cái)資金如果投向?qū)崢I(yè)項(xiàng)目,項(xiàng)目收益率可以事先測(cè)算,盈利預(yù)測(cè)具有一定科學(xué)性。

　　小張老師:不少產(chǎn)品在銷售期間作出了保本收益的承諾,可信度如何?

　　鄧舉功:任何理財(cái)業(yè)務(wù)都不應(yīng)該保證收益,否則就是違規(guī),如同券商的委托理財(cái)業(yè)務(wù)所做的保底收益承諾一樣無(wú)效。至于保本,目前只有保本基金例外,其它理財(cái)品種都不能保本。前期銀行在銷售人民幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí),許諾保本保收益(利益),后被銀監(jiān)會(huì)勒令停止。既然是理財(cái),投資者應(yīng)當(dāng)承擔(dān)可能的損失(能夠證明金融機(jī)構(gòu)違規(guī)操作的除外)------風(fēng)險(xiǎn)與收益永遠(yuǎn)是對(duì)應(yīng)的。投資者在購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí),切記柜臺(tái)營(yíng)銷人員的保證是沒(méi)有法律效應(yīng)的。

　　小張老師:三種產(chǎn)品的投資風(fēng)險(xiǎn)如何?

　　鄧舉功:雖然投資者在購(gòu)買(mǎi)信托理財(cái)產(chǎn)品時(shí)需要簽訂《風(fēng)險(xiǎn)聲明書(shū)》,而購(gòu)買(mǎi)其它兩種不必簽訂此類協(xié)議。但需要指出,任何理財(cái)產(chǎn)品都有風(fēng)險(xiǎn),只是風(fēng)險(xiǎn)大小的差異而已。一般而言,貨幣市場(chǎng)基金的風(fēng)險(xiǎn)最小,人民幣理財(cái)其次。信托理財(cái)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)無(wú)法一言概之,需要具體項(xiàng)目具體分析。

　　小張老師:它們可以隨時(shí)購(gòu)買(mǎi)變現(xiàn)嗎?

　　鄧舉功:貨幣市場(chǎng)基金可以隨時(shí)申購(gòu)、贖回,十分靈活。人民幣理財(cái)一般分期發(fā)售,基本每家銀行每月推出一次,投資者購(gòu)買(mǎi)的方便程度尚可,但多數(shù)不能中途退出,個(gè)別銀行允許提前終止。銀行也不允許投資者轉(zhuǎn)讓給下家。信托理財(cái)品種的發(fā)行不連續(xù),在上海只有6家信托公司從業(yè)理財(cái)業(yè)務(wù),投資者想購(gòu)買(mǎi)時(shí)常買(mǎi)不到。信托合同可以中途轉(zhuǎn)讓,一般不能退出。

　　小張老師:認(rèn)購(gòu)資金起點(diǎn)有何規(guī)定?

　　鄧舉功:按照規(guī)定,貨幣市場(chǎng)基金的申購(gòu)起點(diǎn)在1000元以上。人民幣理財(cái)起點(diǎn)一般在5000元至1萬(wàn)元不等,而信托理財(cái)起點(diǎn)在5萬(wàn)元至20萬(wàn)元之間。人民幣理財(cái)、信托理財(cái)?shù)木唧w資金起點(diǎn),需要向銀行、信托公司咨詢。

　　小張老師:購(gòu)買(mǎi)了理財(cái)產(chǎn)品后,是否只需等到期獲取收益即可?

　　鄧舉功:雖然委托金融機(jī)構(gòu)運(yùn)作、管理,投資者還是要關(guān)心財(cái)產(chǎn)運(yùn)作情況。最好的渠道是留心金融機(jī)構(gòu)的信息披露內(nèi)容。貨幣市場(chǎng)基金在這一點(diǎn)上做得最好,信托理財(cái)其次,人民幣理財(cái)沒(méi)有約定向投資者披露信息,相對(duì)封閉。理財(cái)信息披露的程度越公開(kāi),資料內(nèi)容越詳細(xì),對(duì)投資者才越安全。

　　小張老師:收益是否需要繳納所得稅?

　　鄧舉功:基金收益免交個(gè)人所得稅,這有稅法規(guī)章明文規(guī)定。對(duì)于人民幣理財(cái)、信托理財(cái),國(guó)家稅務(wù)總局尚未制訂相關(guān)政策,因此情況不一,有的代扣代交,有的不承擔(dān)代扣代交義務(wù),由投資者自己決定是否申報(bào)納稅。

　　小張老師:購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品時(shí),應(yīng)該注意什么?

　　鄧舉功:投資者在購(gòu)買(mǎi)人民幣理財(cái)產(chǎn)品時(shí),盲從現(xiàn)象表現(xiàn)得最突出。應(yīng)注意:第一,一定不能把理財(cái)產(chǎn)品當(dāng)成儲(chǔ)蓄存款,不能只基于對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信任,而在對(duì)理財(cái)產(chǎn)品一知半解的情況下輕易下單,要多關(guān)注理財(cái)產(chǎn)品本身的特點(diǎn)。第二,貨幣市場(chǎng)基金之間差異性較小,只是理財(cái)收益水平高低的問(wèn)題。人民幣理財(cái)之間存在一定差異。信托理財(cái)產(chǎn)品之間差異較大。第三,投資者不能僅關(guān)注預(yù)計(jì)收益率的高低,還要關(guān)心財(cái)產(chǎn)的獨(dú)立性,并且最好事先查詢與理財(cái)產(chǎn)品有關(guān)的各項(xiàng)法規(guī)。

　　小張老師:如果要綜合評(píng)價(jià)這三種理財(cái)品種,你如何評(píng)價(jià)?

　　鄧舉功:貨幣市場(chǎng)基金收益低,但是安全,屬于儲(chǔ)蓄替代型理財(cái)產(chǎn)品,容易變現(xiàn)。人民幣理財(cái)面世不久,究竟如何有待觀察,目前無(wú)法作出結(jié)論,需要出臺(tái)法規(guī)予以規(guī)范。大多數(shù)信托理財(cái)屬于中等風(fēng)險(xiǎn)中等收益類型。投資者不妨根據(jù)不同理財(cái)產(chǎn)品在收益率、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)方面的特點(diǎn),做一定的組合理財(cái)。