選時(shí)是最大誤區(qū) 通過(guò)適合自身的資產(chǎn)理財(cái)

　　通過(guò)適合自身的資產(chǎn)配置理財(cái)

　　歷任法國(guó)金融租賃EuroequipementS.A.公司總裁助理富通銀行區(qū)域經(jīng)理、大中華地區(qū)主管富通基金管理亞洲有限公司投資經(jīng)理、業(yè)務(wù)發(fā)展部總經(jīng)理、首席執(zhí)行官

　　"從1925年開(kāi)始，用100萬(wàn)美元投資美國(guó)股市，如果每次選時(shí)都成功，那么到1998年這 筆資產(chǎn)將增長(zhǎng)到20萬(wàn)億美元，是美國(guó)現(xiàn)在8萬(wàn)億美元股市總市值的2.5倍"，海富通基金公司總裁田仁燦告訴記者，"事實(shí)上，這是根本不可能的，國(guó)際上已沒(méi)人認(rèn)同選時(shí)。但國(guó)內(nèi)10多年來(lái)最大的誤區(qū)就在于選時(shí)。"

　　"全民選時(shí)造成滬深股市齊漲共跌，股市資源配置功能難以發(fā)揮，股民虧損累累以至血本無(wú)歸者數(shù)不勝數(shù)。"談到選時(shí)誤區(qū)，田仁燦深有感觸。他說(shuō)，國(guó)內(nèi)很多人投資房產(chǎn)或股票等，是在看到該資產(chǎn)上漲跟著去買(mǎi)，其實(shí)這不是理財(cái)，而是投機(jī)，需要承受巨大的風(fēng)險(xiǎn)，最終肯定要失敗。

　　他認(rèn)為，家庭理財(cái)主要是結(jié)合收入情況、未來(lái)需求等因素，建立適合的資產(chǎn)組合，戰(zhàn)勝通脹率，獲取資產(chǎn)的中長(zhǎng)期平均收益。

　　永遠(yuǎn)不可能買(mǎi)"彩票"

　　田仁燦表示，與大多數(shù)人一樣，他家庭理財(cái)主要是為了滿足子女教育的需要以及未來(lái)20年后養(yǎng)老的需求。但在進(jìn)行具體的理財(cái)決策時(shí)，其決策過(guò)程與國(guó)內(nèi)很多人有著根本不同。

　　無(wú)論在海外還是國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，最基本的理財(cái)資產(chǎn)有五類，分別是儲(chǔ)蓄、債券、股票、共同基金、房地產(chǎn)。這些資產(chǎn)的期限、波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性、收益率等都各不相同。另外，還有運(yùn)用金融衍生工具構(gòu)建的結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品,或者對(duì)沖基金、實(shí)業(yè)投資等更高風(fēng)險(xiǎn)的品種。而保險(xiǎn)是借助社會(huì)的力量分散個(gè)人難以承受的風(fēng)險(xiǎn)，也屬于理財(cái)?shù)姆懂牎?/p>

　　如果不能清楚地了解各個(gè)理財(cái)產(chǎn)品的不同特性以及個(gè)人未來(lái)的需要，就有可能陷入兩個(gè)極端：第一種情況是將大部分資產(chǎn)以儲(chǔ)蓄的形式存在銀行，表面上似乎屬于保守型的投資者，不用承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，而實(shí)際上在承受最大的風(fēng)險(xiǎn)；每二種情況是看到什么漲買(mǎi)什么，承擔(dān)了超過(guò)自身承受能力的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。很多人認(rèn)為做股票可以做波段，其實(shí)這早已在海外被證實(shí)是不可能的，因?yàn)橛绊懝蓛r(jià)的因素成千上萬(wàn)，投資者根本無(wú)法選時(shí)。

　　在海外，股市持續(xù)下跌超過(guò)6個(gè)月稱為熊市，持續(xù)上漲超過(guò)6個(gè)月稱為牛市。對(duì)于海外投資者來(lái)說(shuō)，跟他講選時(shí)投資會(huì)成為笑料。選時(shí)在某種程度上類似于買(mǎi)彩票。"我永遠(yuǎn)不可能買(mǎi)彩票。"田仁燦說(shuō)。

　　由于受時(shí)間、精力、專業(yè)技能等多方面因素的制約，即使不選時(shí)，股票也不適合個(gè)人直接去投資。在上世紀(jì)90年代初，田仁燦家庭也曾在歐洲買(mǎi)過(guò)股票，但1992年以后就不再投資股市了，因?yàn)闆](méi)有時(shí)間去研究，而且個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)也是個(gè)人投資者所難以承受的。

　　買(mǎi)基金關(guān)鍵是選管理人

　　在2001年回國(guó)前，田仁燦的家庭投資主要包括保險(xiǎn)、養(yǎng)老金、基金組合這三類資產(chǎn)。

　　對(duì)于房產(chǎn)，早在1997年底從歐洲到香港工作時(shí)他家庭就考慮過(guò)在香港置業(yè)，曾看遍整個(gè)香港的房產(chǎn)，并差一點(diǎn)簽約。但考慮到房屋總價(jià)很高、一旦買(mǎi)下會(huì)成為一個(gè)負(fù)擔(dān)，所以最終放棄，恰好避過(guò)了香港亞洲金融風(fēng)暴給香港房地產(chǎn)帶來(lái)的劫難。

　　但田仁燦始終認(rèn)為，由于自住房屋支出一般要占家庭生活支出的30%，所以如果家庭的收入能夠承擔(dān)，應(yīng)該盡量購(gòu)買(mǎi)自住房。因此，2001年田仁燦全家從香港回國(guó)工作后，很快購(gòu)買(mǎi)了一套商品房。當(dāng)時(shí)，他們有能力一次性付清房款，但考慮到銀行貸款利率很低，他選擇了按揭貸款購(gòu)房，把多下來(lái)的錢(qián)投入到收益率更高的資產(chǎn)上�，F(xiàn)在該套房產(chǎn)已經(jīng)漲了1倍。

　　除了自住房產(chǎn)外，田仁燦家庭最大的資產(chǎn)就是10多年來(lái)一直在投資的海外基金。至今，他們已為自己建立了全球股票基金、歐元區(qū)股票基金、亞太區(qū)股票基金等3個(gè)股票基金組合，占家庭資產(chǎn)的相當(dāng)比重。他表示，一旦將來(lái)國(guó)內(nèi)法律允許，他們將建立自己的中國(guó)基金組合。

　　1997年的亞洲金融風(fēng)暴、2000年美國(guó)網(wǎng)絡(luò)股泡沫的破滅、2001年的美國(guó)9.11，都曾給田仁燦的股票基金帶來(lái)大幅波動(dòng)。但由于田仁燦家庭在為自己配置這些基金組合時(shí)，就已充分考慮到基金會(huì)出現(xiàn)這樣的波動(dòng)，配置的基金資產(chǎn)都是他們?nèi)粘，F(xiàn)金流中可以沉淀下來(lái)的資金，其比例在他們的承受能力范圍之內(nèi)，因此，他們一直相信時(shí)間可以為自己賺錢(qián)，他們通過(guò)長(zhǎng)期持有的方式去享受股市長(zhǎng)期平均回報(bào)。

　　在成熟市場(chǎng)，股市長(zhǎng)期年均復(fù)利收益率可達(dá)10%左右，通常有1/3的基金可以戰(zhàn)勝市場(chǎng)。田仁燦認(rèn)為，挑選基金關(guān)鍵是要選好基金管理人，考察其公司治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化、團(tuán)隊(duì)凝聚力等。而第三方如標(biāo)普、穆迪、惠譽(yù)等國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)基金公司的評(píng)級(jí)是一個(gè)重要參考標(biāo)準(zhǔn)。

　　"業(yè)績(jī)排第1名的，不見(jiàn)得是好基金；排最后1名的也不見(jiàn)得就是差基金。最重要的是考察基金風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益率是否符合招募說(shuō)明書(shū)中的界定，以及其投資業(yè)績(jī)是否穩(wěn)定。"田仁燦強(qiáng)調(diào)說(shuō)。