個人在外匯理財方面該如何應(yīng)對匯率風(fēng)險

　　時下投資熱潮興起，各銀行借著這個機會紛紛推出了各種各樣的外匯理財品種。

　　外匯理財品種的投資收益會受外匯市場波動的影響，在匯率變動和外幣利率不斷調(diào)整的時候，外匯理財品種存在一定的風(fēng)險。

　　近期市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將再度加息，勢必對外匯理財品種產(chǎn)生影響。但據(jù)了解，目 前市場上的大部分外匯理財產(chǎn)品只是單方面賦予銀行提前終止的權(quán)利，即使有一些品種投資者可提前終止，也要收一定的違約金。

　　那么，個人在外匯投資理財方面該如何應(yīng)對呢？

　　記者：去年由于政策放寬,各家銀行紛紛推出了外匯理財品種,有些銀行已經(jīng)連續(xù)推出了四五期。外匯理財究竟是投資什么品種的呢？知道了收益從哪里來，才知道風(fēng)險從哪里來嘛。

　　宋建軍：現(xiàn)在有些銀行推出的外匯理財品種年平均收益率可達(dá)到2.67%，比定期存款利率高了幾倍，吸引力確實很大。

　　預(yù)期收益未必能實現(xiàn)

　　劉向東：銀行的外匯主要來自于外幣存款和居民投資的外匯理財資金。外匯理財品種部分是通過國際市場上的同業(yè)拆借來實現(xiàn)收益的。國際上的結(jié)構(gòu)性存款的產(chǎn)品，由于結(jié)構(gòu)特點不同，往往比國內(nèi)一般定期存款回報要高一些，銀行和客戶都有一定收益。

　　李羽揚：由于結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品包含了很多的預(yù)測和復(fù)雜的衍生工具組合，所以與國內(nèi)的一般外匯存款有質(zhì)的區(qū)別。要實現(xiàn)預(yù)期收益率有一定條件，比如要和市場狀況如匯率、利率或信用主體等掛鉤。如某銀行推出的一個品種的收益就要看黃金價格的波動情況，可保本但收益具有不確定性。如每盎司黃金價格必須在410~435美元之間，當(dāng)天的收益才能保證，收益高低取決于存期內(nèi)黃金價格所規(guī)定的范圍，年收益率3.20%是最理想的情況。

　　記者：國際匯市在不斷波動，如果銀行的預(yù)測不準(zhǔn)，那投資收益也有可能為零，這樣還不如將外匯存起來呢。

　　外匯貶值是最大風(fēng)險

　　劉向東：另外有些品種是累計收益率達(dá)到一定程度就自動終止。假定三年期品種規(guī)定累計收益率為5%，如果一年就達(dá)到了預(yù)期收益率，可能就會自動終止，在短時間內(nèi)就能拿到投資收益，這對投資者是有利的。

　　李羽揚：還有些品種保證一定時間的收益率，后面的時間收益不能保證，如有三年期品種規(guī)定第一年收益率為1.70%，第三年的收益率封頂在3.50%，那么實際收益率有可能是3.50%，也有可能是1.70%。

　　記者：差別這么大，外匯理財品種投資風(fēng)險還挺大的。

　　劉向東：外匯貶值就是其中最大的風(fēng)險之一。

　　記者：去年美元大幅貶值，假定買的美元外匯理財品種收益率不高的話，有可能匯差比利差還要大，那不是有些得不償失？

　　李羽揚：如去年1月1日歐元兌美元是1.0300,而后來漲到了1.3665,美元跌了25.67%，如果理財品種收益率才20%，那段時間實際上就虧了。

　　記者：市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將會再次加息，這種預(yù)期下該怎么辦呢？

　　宋建軍：短期看美元的匯率和利率走勢是一致的，美元在加息預(yù)期的情況下很可能會反彈，投資美元外匯理財品種可以賺得匯差和利差兩種收益。但是如果美元走低就有風(fēng)險了。李羽揚：但長期看利率與匯率走勢還是反向的，對于保本品種來說，在利率上升時通常以一年期的短期投資為主，利率持平或預(yù)測下跌的時候則以長期投資為主。實盤外匯買賣中，在投資貨幣貶值的情況下，可以通過利差和匯差做長線的投資。目前美元外匯理財品種則應(yīng)該短線操作。

　　提前終止或有損失

　　記者：但大多數(shù)外匯理財品種只單方面賦予銀行有提前終止的權(quán)力，這對投資者來說就存在風(fēng)險。

　　李羽揚：外匯理財品種有自動終止、銀行終止和客戶終止等情況，銀行單方面提前終止的居多。客戶是銀行的客戶，銀行在國際市場上也是一個客戶，做投資也有一定的條件。所有產(chǎn)品的終止權(quán)都是產(chǎn)品本身結(jié)構(gòu)決定的，規(guī)定了銀行單方面提前終止的一般就不允許客戶提前終止。終止權(quán)在銀行一方的，銀行會推出相應(yīng)的質(zhì)押辦法提高資金流動性。

　　劉向東：有一些品種即使客戶可提前終止，也要收一定的違約金，有的達(dá)到2%。銀行為了方便投資者臨時的資金周轉(zhuǎn)，也推出了一些新的形式，客戶可用外匯理財資金做質(zhì)押取得人民幣貸款。考慮到匯市的波動風(fēng)險，貸款數(shù)額一般要比本身投資的外匯理財資金的總數(shù)少。盡量縮短品種期限

　　記者：看來還是有一定風(fēng)險的，投資前要仔細(xì)斟酌。

　　宋建軍：不用過于擔(dān)憂，目前的外匯理財品種收益率還是較高的，持有數(shù)量大，如在百萬美元以上，且風(fēng)險承受能力強一些的投資者就可以選擇外匯買賣，數(shù)量小于10萬美元的可選外匯理財品種，炒匯風(fēng)險較大。

　　劉向東：外匯理財品種其實也是銀行讓利給客戶，但是擔(dān)心會形成互相攀比收益率的情況，收益定得不切實際導(dǎo)致有些產(chǎn)品越來越不穩(wěn)定，提前終止現(xiàn)象越來越多。建議不要孤注一擲，對于短期的品種投資比例大一些，最好是分期投入。另外客戶可提前終止會是個趨勢，銀行在設(shè)計外匯理財品種時應(yīng)該考慮這些因素。

　　李羽揚：在國外，外匯理財品種形式相對更為靈活，各種期限的定期檔次都有，這樣投資的收益率可能會高一些。將來銀行和客戶雙方都可提前終止的產(chǎn)品應(yīng)該會越來越多