證券投資仍占主導 上市步伐明顯加快

　　記者 楊光明

　　2008年1月，信托市場在延續去年一些主要特點的同時，出現了明顯的變化。主要表現在：一方面，集合資金信托產品中證券投資類品種比例雖有所降低，但仍占據絕對主導地位；另一方面，北方信托、中信信托、中海信托相繼啟動上市程序，信托公司上市步伐明顯加快。

　　據統計，在今年1月份各信托公司發行的集合資金信托產品中，盡管證券投資類產品仍占據主導地位，但發行數量和規模已有所降低。分析認為，這與近期證券市場大幅調整、投資前景不太明朗有著直接關系。高度依賴于投資證券領域的增長方式，同時也說明了信托公司產品創新明顯缺乏，投資渠道過于單一。西南財經大學信托與理財研究所研究員賈不多認為，隨著資本市場波動性日益加大，緊縮宏觀調控政策的持續，目前信托產品高度依賴于證券投資這種過于單一的投資渠道將受到嚴峻考驗。如何加快信托產品的創新研發以及拓寬投資渠道成為2008年信托公司的迫切任務。

　　有專家表示，去年，中信信托、深圳國投、中誠信托等少數幾家公司推出了私人股權投資和資產證券化等產品，長期來看，信托公司應該在這兩個方面更能發揮信托業務優勢的領域著力拓展。此外，去年10月，《信托公司受托境外理財業務管理暫行辦法》已經出臺，為我國信托公司開展境外理財業務、進行海外投資提供了制度保障。

　　另外，受信貸緊縮以及資本市場波動加大等因素影響，隨著政策累積效應的顯現，今年投資于房地產金融領域的信托產品有再度活躍的趨勢。

　　進入1月份，新華信托、天津信托、重慶國投三家公司率先公布了2007年未經審計的年報，從中可以看出，經過幾年的規范治理，信托行業在盈利能力以及主營業務收入等方面進步明顯。年報顯示，去年三家公司均實現了盈利，信托業務收入均成為營業收入主要來源。其中，天津信托去年利潤總額為1.79億元，增長63%；重慶國投實現凈利潤4.54億元，比上年大幅增長了180%。新華信托、重慶國投去年實現信托業務收入分別為7390萬元、2.18億元，占營業收入的比重分別為44%和57%。

　　進入2008年，多家信托公司爭先恐后加快上市進程格外引人關注，成為信托市場的一大亮點。我國A股市場目前只有陜國投和安信信托兩家信托類上市公司，與其他金融類上市公司相比顯得形單影只，也與信托行業的發展規模極不相稱，這一狀況今年將得到根本改變。僅今年1月份，北方信托、中信信托、中海信托就已經啟動了上市的有關程序，有望通過不同方式很快登陸資本市場。重慶國投等也正緊鑼密鼓地準備著上市的相關事宜。

　　據分析，信托公司今年上市步伐明顯加快主要源于兩大因素：一是近幾年來，信托行業的法律法規不斷完善，法人治理結構不斷優化，在強有力的監管下，信托行業整體風險防范能力顯著提升，經營業績大幅增加，逐步進入了規范運作、良性發展的階段。到2006年底，46家信托公司資產總額達652億元，實現營業收入61.78億元。二是在整個行業快速發展的大背景下，一批盈利能力強，主營業務突出的信托公司脫穎而出，連續多年實現盈利，達到了上市的基本要求，并渴求募集更多的資金進一步壯大實力，開展創新型業務。三是與其他上市公司一樣，在更加公開透明的市場監督下，信托公司一方面可以更好地宣傳自己，令自身公眾形象得到提升；另一方面有助于盡快完善公司治理結構，確保各項業務的規范運作。這對歷經磨難、影響力和公信力明顯不足的信托業而言尤其重要。而一批表現優良的信托上市公司，毫無疑問將帶動和促進其他信托公司的進一步發展，有利于改善信托行業的整體形象，從而有利于發揮信托業的獨特優勢，在服務國家經濟建設和居民投資理財中發揮更大的作用。