BY 陳珂 每日經濟新聞

　　去年為信托行業帶來不菲回報的銀信合作“打新股”類產品，今年可能將面臨更多政策限制。最新消息稱，新股申購理財產品市場將面臨監管層的控制措施壓力。而與此同時，國內信托業私募基金的推出卻在加速。面對依然誘人的A股市場機遇，選擇除新股申購外新的投資渠道正成為國內信托業的共識。

　　市場近日傳聞，監管層將限制機構新股申購。去年以來，信托公司在新股申購理財產品上的反應過于積極，數據顯示，去年全年信托公司專門用于打新股的集合資金信托計劃共86款，除此還有70款左右的集合資金信托計劃的資金運用涉及打新股。而一級市場囤積大量資金，給貨幣市場、資本市場帶來相當壓力，監管層或對這類產品進行限制甚至可能叫停。

　　據記者了解，去年7月后，監管部門就對信托公司申請網下配售資格的審批采取更加謹慎的態度，甚至一度暫停審批，導致銀行同類產品出現一段時間的 “斷檔”。監管層的動向，也直接影響國內信托業募集資金投向上的變化。據西南財經大學信托與理財研究所統計顯示，雖然去年12月國內發行的信托類產品絕對數量達到歷史高點，但在銀信合作產品中，投資于證券市場的產品比例為45.2%，較11月已有下降。

　　在新股申購渠道可能收緊之后，發力私募基金，正成為信托業一個新動向。

　　在交銀國信本月推出其首款私募基金產品——風云后，不到半個月時間里，深國投已連續推出4款證券投資信托產品。而一直致力于證券投資信托領域的云南國投和平安信托，今年以來也推出4款類似產品。目前，國內同類產品的投資底線在100萬-200萬，每期產品的總募集規模在4000萬元左右。

　　據交銀國信有關人士透露，目前，國內各金融機構都在積極擴充證券投資類人才，尤其在證券投資信托產品設計、投資顧問領域有充足經驗的人才，國內私募領域大有一觸即發的勢頭。近日，農行與蘇州盛商聯合投資中心正式簽署私募基金資產托管業務合作協議。意味著在資金托管領域，機構也開始了搶奪市場的步伐。

　　對于投資于證券市場的信托私募基金未來的運作理念，記者在上海一家信托公司網站上看到如下介紹：“在當前的結構性牛市中，整個行業或者板塊的大幅上漲已成往事，相比大盤股，優質小盤個股則更有表現機會�！庇纱丝梢�，一些價值低估、資產優良、不引人注意的小盤股，憑借蘊涵的上漲潛力及資產重組機會，或將成為信托私募基金挖掘的重點。