業(yè)務(wù)范圍變更、實業(yè)投資被禁，全國55家信托公司開始籌劃重組

行人路過上海一家信托公司的標(biāo)牌前。圖/CFP

　　今年4月18日，華寶信托正式更名為“華寶信托有限責(zé)任公司”，成為轉(zhuǎn)型后獲得新牌照的首家信托公司。眼下整個信托業(yè)正面臨一場生死轉(zhuǎn)折。

　　目前，交通銀行與建設(shè)銀行積極洽購信托公司的消息，不斷從市場中傳出。消息稱，交行收購南方一家信托公司的方案已獲銀監(jiān)會批準(zhǔn)，建行則與北方信托的控股股東泰達控股就收購相關(guān)事宜在緊密接觸中。

　　種種跡象看來，看似平靜的信托行業(yè)，卻醞釀著一場不同尋常的變革。是被淘汰出局，還是轉(zhuǎn)型重新起步？連日來，

證監(jiān)會先后下發(fā)了幾個關(guān)于信托公司的管理辦法，信托公司再次被推到了十字路口上。

　　信托業(yè)直面“第六次整頓”

　　這場變革源于今年3月銀監(jiān)會下發(fā)的兩個文件，《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》開始實施，被業(yè)界戲稱為“信托業(yè)的第六次整頓”。兩個辦法將信托公司的業(yè)務(wù)范圍進行修訂，核心就是壓縮并限制信托公司的固有業(yè)務(wù)、風(fēng)險業(yè)務(wù)、非專屬業(yè)務(wù)，將信托公司的新業(yè)務(wù)功能定位到“受人之托，代人理財”的專業(yè)化機構(gòu)上來。

　　這兩個《辦法》要求，信托公司做到以主要經(jīng)營信托業(yè)務(wù)為主，盡量不做或少做固有業(yè)務(wù)，特別是實業(yè)投資業(yè)務(wù)更是明令禁止。同時，引入“合格投資人”的概念，將自然人的規(guī)模和數(shù)量設(shè)限為100萬元以上、50人以下。

　　對于新辦法的具體實施過程，銀監(jiān)會做出了過渡期的安排，指出凡能夠按照新辦法開展業(yè)務(wù)、且滿足“申請變更公司名稱并換發(fā)新的金融許可證”條件的公司，可以向銀監(jiān)會提出變更公司名稱和業(yè)務(wù)范圍等事項的申請。目前尚不能按照新辦法開展業(yè)務(wù)的公司，可以有最長不超過3年的過渡期。

　　但是如此規(guī)定，對于信托公司來說不是一件容易的事情。據(jù)了解，目前70%以上的信托公司均依靠固有財產(chǎn)開展自營業(yè)務(wù)生存，又在已經(jīng)開展的固有業(yè)務(wù)和信托業(yè)務(wù)中70%以上依靠貸款方式加以運用。因此，如果刪去上述這些內(nèi)容，信托公司的生存將大受影響。另外，信托業(yè)的門檻提高后，很多普通投資者無法參與進來。在這種“硬限”下，全國55家信托公司必須結(jié)束以前的方向，走上轉(zhuǎn)型和業(yè)務(wù)重組的歷程。

　　信托公司積極備戰(zhàn)

　　“這個政策的出臺有兩個背景，一個是從去年起，中國的金融市場不得不全面向世界開放，另一個是金融業(yè)的混業(yè)經(jīng)營。”安徽省國元信托投資有限公司高級研究員潘聯(lián)星表示，在這兩個背景下，對信托業(yè)的重新定位以及重新整合是必要的，一開始大家都很著急，但這一變革政策逐漸被業(yè)內(nèi)認可，現(xiàn)在同行們已轉(zhuǎn)為積極應(yīng)對。

　　“這是一件好事兒，能促進信托行業(yè)更好的發(fā)展。”在記者采訪過程中，這是信托公司的普遍反應(yīng)。“我們正在接受銀監(jiān)局的培訓(xùn)，并仔細研究轉(zhuǎn)型的方案。”陜西省國際信托投資有限公司的一位負責(zé)人表示。

　　在過去不到一個月的時間里，銀監(jiān)會先后下發(fā)了《信托公司治理指引》、《信托公司受托境外理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》等文件，并且銀監(jiān)會默認了銀行等金融機構(gòu)對信托企業(yè)的收購行為。

　　“這是銀監(jiān)會在給信托公司找退路，具備轉(zhuǎn)型條件的公司就自己轉(zhuǎn)型，不具有條件的公司，可以通過被收購的方式，獲得資金和幫助來轉(zhuǎn)型。”潘聯(lián)星表示。

　　據(jù)了解，在業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型方面，國內(nèi)很多家信托公司目前已有了實質(zhì)性進展。據(jù)記者了解，北京、上海和江浙一帶已有多家信托公司向銀監(jiān)會遞交了直接開展新業(yè)務(wù)的申請。

　　目前，聯(lián)華信托投資有限公司被銀監(jiān)會選為REITs的試點信托公司，重慶國投得到有關(guān)政府部門的認可，發(fā)行準(zhǔn)基礎(chǔ)設(shè)施內(nèi)資產(chǎn)

證券化產(chǎn)品，還有一些信托公司和私募基金合作，進入到證券市場。應(yīng)該說，國內(nèi)越來越多新的信托產(chǎn)品正在被創(chuàng)造和升級。

　　轉(zhuǎn)型服務(wù)高端市場

　　此次轉(zhuǎn)型主要實現(xiàn)兩個方面的轉(zhuǎn)變：一個是運作模式由原有的融資模式向資產(chǎn)管理模式轉(zhuǎn)變，另一個是服務(wù)對象由原來的普通投資者向由風(fēng)險識別和風(fēng)險承受能力的合格投資者轉(zhuǎn)變。潘聯(lián)星認為，其實就是信托行業(yè)由低端向高端的轉(zhuǎn)變。

　　“信托業(yè)若轉(zhuǎn)型轉(zhuǎn)不好，很有可能就走向消亡。”中國會計學(xué)會信托投資分會秘書處張玉民表示，以前信托業(yè)服務(wù)的人群比較低端，人們對于收益率的要求只有4%-5%之間就可以滿足。“但信托業(yè)轉(zhuǎn)型后面對的是高端市場，目前

資本市場資金使用的實際成本就在8%-9%，而且人們要求高收益率，所以信托公司必須進行產(chǎn)品創(chuàng)新。”張玉民說。

　　此前，中國信托業(yè)協(xié)會秘書長陳玉鵬曾表示，混業(yè)經(jīng)營是我國金融業(yè)的必然趨勢。信托產(chǎn)品由于非常靈活，在我國監(jiān)管制度不夠完善的情況下，信托業(yè)的發(fā)展被綁住了手腳。

　　但隨著制度的完善，信托的作用會更大表現(xiàn)出來，比如在新農(nóng)村建設(shè)過程中、在農(nóng)村金融建設(shè)問題上，信托就能發(fā)揮很大作用。

　　潘聯(lián)星稱，如果政府積極幫助信托行業(yè)，并逐漸完善相關(guān)的法律制度，信托行業(yè)很快就可以完成轉(zhuǎn)型，并擁有非常廣闊的前景。

　　本報記者 孟斯碩