<作者>=用益信托 工作室 李旸

　　進(jìn)入2月份，國(guó)內(nèi)信托產(chǎn)品發(fā)行依然保持良好的態(tài)勢(shì)。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，本月共有23家信托公司推出了41個(gè)集合資金信托計(jì)劃，發(fā)行規(guī)模為53.1億元。與去年同期相比，產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量增加15個(gè)，增長(zhǎng)57.69%，發(fā)行規(guī)模增加34.83億元，增長(zhǎng)190.64%，與上月相比，產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量雖然減少10個(gè)，但發(fā)行規(guī)模卻增加了13.59億元，增長(zhǎng)34.40%。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份信托產(chǎn)品的平均規(guī)模為12952萬(wàn)元，平均信托期限1.87年，平均預(yù)期年收益率為5.42%。其中，一年期信托產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率為5.15%，兩年期信托產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率為5.76%，兩年期以上信托產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率為6.14%，均比去年同期和上月有所提高。

　　盡管2月份只有28天，且遇春節(jié)長(zhǎng)假，但國(guó)內(nèi)信托產(chǎn)品發(fā)行依然熱度不減，其中證券類投資信托產(chǎn)品的發(fā)行表現(xiàn)搶眼，為21個(gè)，發(fā)行規(guī)模達(dá)到26.71億元，分別占當(dāng)月全部發(fā)行產(chǎn)品的51.22%和50.3%。同時(shí)，

房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的發(fā)行逐步回升，與金融產(chǎn)品一起，構(gòu)成了2月份產(chǎn)品發(fā)行的中堅(jiān)力量，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，金融和房地產(chǎn)信托共發(fā)行33個(gè)，資金規(guī)模43.16億元，分別占當(dāng)月全部發(fā)行產(chǎn)品的80.49%和81.28%。

　　2月份信托產(chǎn)品發(fā)行的另一個(gè)顯著特點(diǎn)是信托產(chǎn)品的平均收益率再次刷新了以往月度統(tǒng)計(jì)的最高紀(jì)錄，達(dá)到了5.42%，其中一年期、二年期和二年以上期信托產(chǎn)品的預(yù)期年平均收益率都有不同程度的提升，且均高于5%的水平。面對(duì)

理財(cái)市場(chǎng)的激烈競(jìng)爭(zhēng)，尤其在證券投資類產(chǎn)品上，為了與基金產(chǎn)品抗衡，信托機(jī)構(gòu)在產(chǎn)品收益上普遍提高了水準(zhǔn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2月份證券投資類信托產(chǎn)品的平均預(yù)期年收益率較上月增加了0.21個(gè)百分點(diǎn)，而其平均信托期限較一月份減少0.39年。信托產(chǎn)品高收益率雖然帶來了信托產(chǎn)品銷售的火爆，提升了信托

理財(cái)產(chǎn)品的吸引力和競(jìng)爭(zhēng)力，但面對(duì)變幻莫測(cè)的金融市場(chǎng)，信托機(jī)構(gòu)需保持清醒的頭腦，努力提高投資能力和風(fēng)險(xiǎn)管理水平，使信托產(chǎn)品在理財(cái)市場(chǎng)中保持自己的優(yōu)勢(shì)。

　　2月份信托產(chǎn)品的資金運(yùn)用方式依然是證券投資和貸款唱主角，但貸款的比例在繼續(xù)下降，其中貸款類信托產(chǎn)品的個(gè)數(shù)占比較上月下降11.43個(gè)百分點(diǎn)，貸款規(guī)模的占比較上月下降了15.21個(gè)百分點(diǎn)，而證券投資類信托產(chǎn)品的數(shù)量和資金規(guī)模占比較上月分別提高了4.16個(gè)和7.68個(gè)百分點(diǎn)。2月份信托資金運(yùn)用方式的另一個(gè)特點(diǎn)是出現(xiàn)了將多種資金運(yùn)用方式組合使用的信托產(chǎn)品，這類創(chuàng)新型信托產(chǎn)品的推出，是信托機(jī)構(gòu)充分運(yùn)用信托優(yōu)勢(shì)，有效提高信托產(chǎn)品的收益性和安全性的典型范例。

　　2月份信托投資方向主要集中在金融和房地產(chǎn)領(lǐng)域，其中金融領(lǐng)域中主要是證券市場(chǎng)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)月投資于證券市場(chǎng)的信托產(chǎn)品數(shù)量和規(guī)模在整個(gè)金融類信托產(chǎn)品的占比達(dá)到了91.30%和92.71%，但實(shí)際情況遠(yuǎn)不僅如此，如果加上通過單一資金信托方式進(jìn)入證券市場(chǎng)的信托資金，規(guī)模及占比將更大。事實(shí)上，在過去相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)期里，面對(duì)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)發(fā)展的大好時(shí)機(jī)，信托資金通過集合資金信托計(jì)劃的形式進(jìn)入證券市場(chǎng)雖然一直是信托投資于股市的主要渠道，但隨著3月1日信托業(yè)“新辦法”的實(shí)施，信托資金以集合資金信托計(jì)劃的形式進(jìn)入股市將會(huì)受到一定的影響，而單一資金信托計(jì)劃將逐漸活躍起來，從目前國(guó)內(nèi)主要商業(yè)銀行競(jìng)相推出新股申購(gòu)的信托理財(cái)產(chǎn)品就可以看出，單一資金信托計(jì)劃將有可能成為信托機(jī)構(gòu)在未來一段時(shí)間內(nèi)進(jìn)入證券市場(chǎng)的重要手段。但由于銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的控制要求，單一資金信托進(jìn)入證券市場(chǎng)的投資方式主要是新股申購(gòu)，面對(duì)基金的強(qiáng)勢(shì)競(jìng)爭(zhēng)，信托機(jī)構(gòu)需要不斷創(chuàng)新這類信托產(chǎn)品的投資結(jié)構(gòu)和管理方式以滿足銀行對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的要求，為信托資金進(jìn)入證券市場(chǎng)開辟一條更廣闊的道路。