證券時報記者吳清樺秦利

　　中國銀監會近日發布新修訂的《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》，并將于3月1日起實施。新規中有關實業投資、關聯交易、貸款方式的運用等規定將對信托業帶來一些沖擊。但是，相對此前發布的討論稿，新規在貸款的運用方式、實業投資等方面的規定放寬不少。

　　多數信托公司即將進入整改期

　　據有關人士透露，針對信托公司如何執行新規，監管層給出兩種選擇，一是馬上實施新規，信托公司立即按照新規進行整改，上報調整方案，調整時間為18個月；二是進入三年過渡期，過渡期間按照《關于信托公司過渡期有關問題的通知》要求規范信托公司業務，三年之后，力爭達到新規對信托公司的要求。

　　據了解，絕大部分公司選擇了第一種方案，這也是監管層較為支持的。據透露，監管層曾表示，對選擇第一種方案的信托公司，將在業務創新等資格上給予優先考慮。目前，部分調整相對較小的信托公司已經向監管層上報了業務調整方案。

　　有條件運用貸款方式

　　此前的討論稿禁止信托公司采用貸款方式運用信托資產，這一嚴格規定曾遭到多數信托公司的反對。而新規則根據信托公司的要求，進行了適度調整，允許運用貸款方式。

　　新的《信托公司管理辦法》第20條規定，信托公司固有業務項下可以開展存放同業、拆放同業、貸款、租賃、投資等業務。投資業務限定為金融類公司股權投資、金融產品投資和自用固定資產投資。這表明，新規放寬了信托資產的運用方式，貸款方式仍可使用。不過，貸款方式的運用有一定的條件限制，即向他人提供貸款不得超過其管理的所有信托計劃實收余額的30%。

　　一位信托公司經理表示，監管層限制貸款方式的運用，使銀行業務和信托業務區別開來，這是信托業發展必然的趨勢。

　　瞄準更高端客戶

　　根據新規，委托人門檻較以往有大幅提高。按照《信托公司集合資金信托計劃管理辦法》對合格投資人的規定，“合格投資人是指符合下列條件之一，能夠識別、判斷和承擔信托計劃相應風險的人：1、投資一個資金信托計劃的最低金額不少于100萬元人民幣的自然人、法人或者依法成立的其他組織；2、個人資產凈值或夫妻資產凈值（除自用不動產）總計在其認購時超過100萬元人民幣，且能提供相關財產證明的自然人；3、個人收入在最近三年內的每年收入超過20萬元人民幣或者夫妻雙方合計收入在最近三年內的每一年收入超過30萬元人民幣，且能提供相關收入證明的自然人。”

　　對此，一位東部地區的信托公司人士表示，新規對委托人門檻的提高，將改變所有信托公司的客戶群體定位，今后的信托產品瞄準的客戶群體將更為高端。相對而言，這一規定對西部地區和欠發達地區信托公司的沖擊更大。

　　壓縮投資業務

　　新規強調“壓縮固有業務，突出信托主業”，嚴格限制關聯交易，禁止信托公司固有資產投資實業，壓縮自營業務。此外，在舊兩規中，從文件名到文件內容對信托公司的稱謂均為“信托投資公司”；而在新兩規中對信托公司的稱謂統一為“信托公司”，取消了“投資”二字。

　　業內人士分析，這體現了管理層督促和引導信托公司回歸受托

　　2005年信托公司年報顯示，作為主營業務的信托業務占比仍較低，46家公司信托業務占總收入的比例平均值僅有38.6%，這一指標超過50%的信托公司只有16家。