聯華信托欲試水房地產基金業務

　　證券時報記者吳清樺

　　本報訊昨日，聯華信托相關負責人透露，該公司已經上報相關房地產基金試點方案的材料，積極爭取獲得相關試點資格。該公司期望在目前的法律框架內，以信托模式開展房地產基金業務。

　　上述負責人還表示，相關事宜尚處在提交報告和理論研究等初步階段，具體細節尚無法透露。

　　對于信托公司開展房地產信托投資基金業務，業內人士表示很多問題有待解決。一信托公司業務經理表示，目前，房地產信托投資基金的開展還需要跨越多重障礙，如在法律制度、登記制度等方面都還不完善，需要監管層的大力支持。另一個存在的問題是，新的“兩規”僅針對私募的信托產品，公募產品則不受“兩規”指引，而房地產信托投資基金屬于公募性質。因此，監管層還需要出臺針對房地產基金的專項規定，信托公司才能發行這種公募產品。

　　業內人士同時分析，從目前狀況來看，房地產信托投資基金極有可能在銀行間市場上市。與交易所市場相比，房地產信托投資基金在銀行間市場上市交易難度相對較小。目前的交易所市場還是以

股票融資為主，而房地產信托投資基金介于股票和債券之間，其收益和風險都比債券高，但比股票穩定，屬于一種新的投資類型。

　　據了解，在國外，房地產信托投資基金也有上市、非上市、交易所交易等種類的劃分。此外，房地產信托投資基金既可投資單個房地產項目也可投資組合。

　　有消息稱，中信證券也同批遞交房地產基金試點申請。監管層將對聯華信托和中信證券上報的試點方案進行比較，獲得認可的一方將有望成為首家試點機構。證券公司開展房地產基金業務也有望獲得證監會的支持。日前，證監會市場監管部副主任胡冰公開表示，將鼓勵券商未來開展類似商業物業租賃的資產證券化業務。

　　分析人士稱，為改變國內房地產業可能蘊涵的金融風險積聚于銀行的現狀，中國人民銀行一直都在考慮開辟房地產基金等直接融資渠道，但受制于產業投資基金法沒有出臺而長期擱淺。近來

房價波動開始加劇，越來越大的市場風險正在累積，這些促使了央行加快步伐去拓展直接融資渠道，信托公司和證券公司由此有望獲得試水房地產基金業務的契機。