房產信托反彈上月融資7.37億

　　經歷了去年11月份房地產信托發行為零的尷尬之后，房地產信托12月觸底反彈。全國信托研究機構用益信托工作室公布的信托產品統計顯示，去年12月，全國發行的房地產信托產品突增至9個，為開發商融資總金額達7.37億元，發行數量為6月份以來的新高。

　　融資需求強勁

　　上海中原研究咨詢部經理馬冀表示，“融資需求的強勁增長，以及調整后房地產信托開始找到了符合新規定的融資對象等等，這些都是促進房地產信托在去年12月反彈的原因所在。”

　　此前，銀監會曾發布了《關于進一步加強房地產信貸管理的通知》（即“54號文”），在這一壓力下，房地產信托一直持續低迷。去年全國的房地產信托發行連續5個月下滑。去年11月，全國房地產信托甚至出現前所未有的絕跡現象。

　　根據“54號文”規定，發行貸款類房地產信托必須達到以下幾個要求：開發商自有資金超過35%、四證齊全、具備二級以上開發資質等三個條件才能融資。

　　“由于信托融資金額有限，平常時節中小型開發商會比較多地選擇這一融資渠道。但是，年關是開發商年底盤點和做賬的時間，開發商對于資金的渴求就更加迫切。所以，一些較大的公司，包括上市公司也會通過信托渠道進行融資。另外，受政策限制，也迫使信托公司開始需要優質的房地產公司進行合作。”馬冀表示。

　　聯華信托總裁李曉東也表示，政策出臺后，各家信托公司肯定會調整產品結構，少發行貸款類信托，多研究其他創新產品，以規避政策風險。這也有助于房地產信托發行量的恢復。

　　政策逐漸消化

　　聯華信托總裁李曉東表示，他此前就曾分析認為，政策的影響需經過一個季度的消化磨合，就會慢慢淡化。

　　他表示，除了“54號文”對信托公司的影響。此前，另一件讓信托公司感到頭疼的事情，是去年8月銀監會下發的《關于加強信托投資公司集合資金信托業務項下財產托管和信息披露等有關問題的通知》。

　　根據該通知，信托公司在辦理新的集合資金信托時，信托財產必須由第三方托管，以保證信托財產安全，托管方則由合格的

商業銀行擔當。李曉東表示，目前，由于很多銀行還不具備托管資格。需要一段時間去申請。所以，對于信托公司而言，這一政策的出臺意味著房地產信托需要面臨一段時間的停滯期。這對今年9、10、11月的信托發行是一個很直接的影響。

　　“經過兩三個月后，很多銀行的托管資格可以得到批復，信托公司又可以正常發行產品，房地產信托的數目與規模會慢慢上升。”他表示。

　　不過，馬冀分析，除了對政策的消化，房地產信托的月度增長中，隱藏著一定的偶然性，去年12月份貸款類房地產信托的反彈，并不意味著房地產信托就真正開始回暖了。從長遠來看，房地產信托的真正發展更需要一個成熟的市場環境，而這一過程是無法一蹴而就的。

早報記者 梁文匯 訂閱東方早報請登陸東方早報網站或撥打 962288 或 8008208696；優惠多多、實惠多多、資訊多多。

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