本周維權(quán)在線值班嘉賓

　　本報(bào)投資者維權(quán)志愿團(tuán)成員

　　天津四方君匯律師事務(wù)所

　　來(lái)云鵬 律師

　　律師簡(jiǎn)介：法學(xué)碩士。曾參與多家國(guó)有大中型科研院所的股份制改制工作，并擔(dān)任多個(gè)大型建設(shè)工程的項(xiàng)目法律顧問(wèn)。曾代理股民訴上海某證券公司透支交易侵權(quán)一案，并經(jīng)兩審勝訴。□來(lái)云鵬

　　在值班過(guò)程中，有不少投資者詢問(wèn)投資信托產(chǎn)品要注意哪些法律問(wèn)題，現(xiàn)集中解答如下，供投資者參考。

　　自我國(guó)信托法律頒布實(shí)施以來(lái)，“代人

　　信托公司是受托主體

　　根據(jù)《信托投資公司資金信托管理暫行辦法》（下稱《暫行辦法》）第二條第一款“資金信托業(yè)務(wù)是指委托人基于對(duì)信托投資公司的信任，將自己合法擁有的資金委托給信托投資公司，由信托投資公司按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的管理、運(yùn)用和處分的行為。” 之規(guī)定，可知當(dāng)下市場(chǎng)上常見的信托產(chǎn)品都是該條所述的“資金信托業(yè)務(wù)”。

　　然而同樣根據(jù)上面的《暫行辦法》的規(guī)定“資金信托義務(wù)”只能由“經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)設(shè)立的信托投資公司”經(jīng)營(yíng)，除此之外任何單位和個(gè)人都不能經(jīng)營(yíng)，除非法律或國(guó)務(wù)院的行政法規(guī)另有規(guī)定。

　　所以，信托投資公司是資金信托業(yè)務(wù)的唯一監(jiān)管嚴(yán)格的合法受托主體。

　　關(guān)注信托財(cái)產(chǎn)來(lái)源

　　根據(jù)《信托法》第七條的規(guī)定“信托財(cái)產(chǎn)必須是委托人合法所有的財(cái)產(chǎn)” ，否則信托無(wú)效，或可能被依法撤銷。例如法律、行政法規(guī)禁止流通的財(cái)產(chǎn)，不能作為信托財(cái)產(chǎn)；未經(jīng)主管部門批準(zhǔn)的限制流通的財(cái)產(chǎn)，不能作為信托財(cái)產(chǎn)；以逃避債務(wù)或訴訟為目的而將轉(zhuǎn)移的財(cái)產(chǎn)信托的資金，可能被人民法院依法撤銷信托。

　　信托收益并不“保底”

　　根據(jù)《暫行規(guī)定》第四條規(guī)定，信托投資公司“不得承諾信托資金不受損失，也不得承諾信托資金的最低收益”，所以認(rèn)購(gòu)資金信托計(jì)劃是有風(fēng)險(xiǎn)的，不僅信托收益不能保底，而且如同其他投資一樣，可能虧本，甚至血本無(wú)歸。

　　然而，投資者的投資回報(bào)來(lái)源于信托收益，如果沒有預(yù)期的信托收益或令投資者滿意的收益率，投資者亦不會(huì)認(rèn)購(gòu)資金信托計(jì)劃。因此，信托收益是投資者在資金信托時(shí)不可回避的關(guān)鍵問(wèn)題，因此，通過(guò)以下三個(gè)方面的防范措施可能會(huì)為信托收益的實(shí)現(xiàn)提供一定保障。

　　1）必須把信托收益作為信托財(cái)產(chǎn)與其他財(cái)產(chǎn)嚴(yán)格區(qū)別。同時(shí)須把信托收益作為信托財(cái)產(chǎn)由受托人實(shí)際掌控，或按資金信托計(jì)劃約定委托他人管理，而委托他人管理的責(zé)任由受托人承擔(dān)。

　　2）根據(jù)不同的信托項(xiàng)目資產(chǎn)（權(quán)益），對(duì)其經(jīng)營(yíng)收入來(lái)源進(jìn)行“履約保險(xiǎn)”或“履約擔(dān)保”，以保證信托收益來(lái)源的項(xiàng)目資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量不會(huì)“干涸”或“斷流”或“流失”。

　　對(duì)已有穩(wěn)定現(xiàn)金流量，經(jīng)預(yù)測(cè)可以到達(dá)預(yù)期信托收益的信托項(xiàng)目資產(chǎn)，應(yīng)由受托人代表投資者與該項(xiàng)目資產(chǎn)原所有人約定（在設(shè)計(jì)資金信托計(jì)劃時(shí)），對(duì)已測(cè)定的現(xiàn)金流量來(lái)源進(jìn)行“投保”或?qū)で蟆皳?dān)保”；

　　對(duì)還未有穩(wěn)定現(xiàn)金流量或尚未建成運(yùn)作的信托項(xiàng)目資產(chǎn)，應(yīng)由受托人與該項(xiàng)目資產(chǎn)原所有人約定（在設(shè)計(jì)資金信托計(jì)劃時(shí)），已經(jīng)預(yù)測(cè)的信托收益或項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的現(xiàn)金流量，是由該所有人及其管理人負(fù)責(zé)或保證的，須由其承擔(dān)擔(dān)保責(zé)任。

　　3）對(duì)構(gòu)成預(yù)測(cè)的信托收益的基礎(chǔ)（文件資料）進(jìn)行合法性和真實(shí)性審查，并由專業(yè)會(huì)計(jì)師、律師作出專業(yè)咨詢意見。

　　盡管法律規(guī)定信托收益不能保底，但通過(guò)上述一系列法律風(fēng)險(xiǎn)的防范措施，以保證投資者的預(yù)期信托收益（率），這是法律不禁止的，也是投資者所期望的，受托人所需要的，信托市場(chǎng)歡迎的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。