陳玉鵬：信托創新試點破題 QDII或成先行

　　

陳玉鵬，現任中國信托業協會秘書長。

　　1983年至今，先后在中國人民銀行總行辦公廳財務處、會計司國庫處、金融系統紀檢組監察局、計劃資金司非銀行金融機構處、華寶信托投資有限責任公司工作。□本報記者 但有為 苗燕

　　隨著銀監會近日《關于信托投資公司開展集合資金信托業務創新試點有關問題的通知》（下稱“65號文”）的下發，信托公司開展業務創新試點已正式得到了監管層的認可，多年來困擾信托公司發展的政策性障礙正在逐步解除。

　　近日，中國信托業協會專門率領多家信托公司赴香港進行QDII業務的考察，為了解信托公司創新業務方面的最新動態，記者專訪了此次考察團的負責人、中國信托業協會秘書長陳玉鵬。

　　創新業務試點正當其時

　　上海證券報：銀監會日前指出，將對信托投資公司實行“一司一策”差別管理政策，鼓勵資治好的信托公司進行創新試點，這一點也在剛剛下發的“65號文”中得到了體現，這對信托公司意味著什么？

　　陳玉鵬：這意味著醞釀已久的差別管理政策的開始。實行差別管理政策有利于中國信托業的整體發展，目前信托投資公司不僅在整體上與其他金融機構的競爭中處于劣勢，就個體而言，也鮮有能與其他金融機構相抗衡的信托公司。今年金融業全面對外開放之后，面對外資金融機構的競爭，信托公司的生存環境將更加堪憂。因此鼓勵資質好的信托公司進行創新試點，使其逐步做大做強，不僅有利于這類公司自身的發展，也是增強信托業整體實力所必需。

　　上海證券報：信托公司的創新類業務包括哪些？

　　陳玉鵬：在合規經營的前提下，各信托公司一直在創新中求發展，在管理模式、組織模式等各方面均有所創新。但就具體業務而言，目前的創新熱點主要包括QDII業務、資產證券化、

企業年金以及加強與其他金融機構間的合作等。其中QDII業務已成為多家信托公司關注的對象。

　　信托公司做QDII業務有優勢

　　上海證券報：QDII是信托公司創新業務中最受關注的一項業務，據了解，目前有幾家信托公司向監管機構遞交了QDII業務資格申請，那么總體來看，您認為目前國內信托公司QDII業務的準備情況如何？

　　陳玉鵬：應該說國內信托公司很早以前就做過類似QDII的業務，例如上海國際信托就做過類似的業務，而且效果也非常好。目前來看，國內的信托公司發展參差不齊，但目前有比較好的幾家信托公司申報了QDII業務。截至目前據說有2至3家在經過銀監會和外管局批準后可以做QDII。

　　上海證券報：信托公司來做QDII業務跟銀行、基金公司相比有沒有優勢？

　　陳玉鵬：有優勢。銀行和基金所相對應的客戶和收益率，品種、還有渠道都是不一樣的，信托公司比較靈活的地方就在于既能跨越基金公司的一些政策障礙，又能跨越銀行的一些政策障礙，舉例來說，銀行的QDII產品大多是保本的，而基金公司的QDII產品大多不保本，信托公司在這兩方面都可以做。

　　上海證券報：您剛剛帶隊去考察了香港QDII的業務情況，這次考察對于國內的信托公司有什么幫助嗎？

　　陳玉鵬：這次去香港，對中國的信托公司下一步如何發展有非常非常大的促進作用。我們這次去的目的很直接，因為信托公司做QDII業務得到了銀監會的鼓勵，但大家卻還不太熟悉QDII的操作過程、產品設計、治理結構、風險防范等。但QDII業務實際上是由境外的銀行來設計產品，信托公司在國內只是負責集資，所以我們必須了解香港的銀行和其他國外的銀行是怎么做QDII業務的。

　　香港的QDII產品種類非常多，主要看客戶的要求，你提出什么樣的要求，他就根據你的要求設計一些產品。香港的QDII產品基本上有兩類：一類是保本的，一類是不保本的。對國內銀行推出的產品來看，大多數是保底的，是以結構性存款業務為主。香港熱銷的主要是跟利率、股市掛鉤的產品，這些在當地很受歡迎。還有一些風險比較大的產品是跟商品如石油、黃金等掛鉤的。

　　上海證券報：銀監會日前通過下發“54號文”對

房地產信托進行了規范，而信托公司的

房地產業務占比很高，這樣會不會很大程度上影響它的經營業績？

　　陳玉鵬：信托公司只要堅持合規的經營，穩定發展房地產產業，對信托公司不會造成什么太大的影響。我覺得只要是合規的業務，任何一個政策的出臺都是不會受到多大影響的。但是如果你的業務本身不合規，存在很大的風險，即便沒有這個政策話，將來也會造成很大的后續風險。所以不能簡單的說“54號文件”對信托公司的房地產業務造成了多大的影響。

　　必須合規經營