房地產信托遭遇生死考驗
http://www.sina.com.cn 2006年08月08日 09:48 中國證券報
本報記者 石朝格 北京報道
幾天來，一些商業銀行與信托公司相繼收到了銀監會以“特急文件”形式下發的“54號文”———《關于進一步加強房地產信貸管理的通知》。該通知要求對房地產貸款業務進行規范，進一步收緊房地產開發、土地貯備等貸款的發放。
這是繼房地產業“212號文”后，房地產信托再次面臨的重大政策調整。這在市場上會激起怎樣的波瀾？
銀監會：緊縮房地產信貸
銀監會非銀部的一位人士向記者解釋：“‘國六條’出臺后，銀行收緊了信貸，而與之相反，房地產信托異常火爆，這顯然與宏觀政策背道而馳”。實際上，銀監會一直對房地產信托的“井噴”保持高度警惕，去年9月下發的“212號文”就曾對此進行設限。
但相關資料顯示，今年6月份，房地產信托發行總額達21.34億元左右，約占當月信托融資總額的41.23%，比5月份增加了4億多元。
銀監會這位人士指出，房地產本身就是一個高風險行業，而信托公司的抗風險能力又低，如果出現開發商在規定的期限內無法獲得后續資金等情況，貸款收不回來，那么投資者的利益就無法得到保證。
中國人民大學金融與證券研究所副所長趙錫軍表示，從某種程度上來說，“54號文”的出臺堵住了地產商通過房地產信托計劃來鉆政策漏洞的機會。
該《通知》規定，信托公司開辦房地產貸款業務，或以投資附加回購承諾等方式間接發放房地產貸款，要嚴格執行“212號文”的有關規定。另外，《通知》要求，信托公司以集合信托資金發放房地產貸款，要嚴格執行信息披露制度。總的來看，地產開發商通過信托融資的渠道基本被“堵死”。
房地產信托遭遇考驗
這份以“特急文件”形式下發的“54號文”猶如一顆“定時炸彈”，在整個信托業“炸”開了鍋。
“這與叫停房地產信托計劃幾乎沒有什么分別。”北方某信托公司的一位負責人向記者抱怨，當前房地產信托業務已成為大多數信托公司的主要業務，這將使得原本就在“夾縫”中求生存的信托業更是雪上加霜。
外貿信托的一位人士也持有類似看法。他認為，“54號文”在“212號文”提升房地產貸款信托門檻之后，又進一步提高了房地產股權信托的門檻。
實際上，“212號文”對信托公司開展房地產信托業務所做的“資本金比例35％”、“四證”等規定，比銀行還要嚴格。只不過后來信托公司以“變通”的方式繞開了上述約束。
某信托公司相關負責人坦承，“房地產信托可能會從此一蹶不振，尤其是投資附加回購方式的房地產信托計劃將面臨出局的危險。”
