用益信托工作室 李

　　6月份，國內集合信托產品發行繼續延續穩步發展的勢頭。據公開資料不完全統計，共有30家信托公司推出了57個集合資金信托產品，發行規模為62.77億元。其中，產品發行規模增加18.89億元，同比增長了43.05%。統計數據顯示，6月份信托產品的平均規模為11012萬元，平均信托期限2.18年，平均預期年收益率為4.66%。其中，一年期、兩年期產品的平均預期年收益率分別比上月增加了0.09和0.27個百分點。

　　6月份信托產品的發行主要有以下4個特點：一是在保持一定產品發行數量的基礎上，資金規模繼續穩步增長。二是參與發行的信托機構數量有較大幅度增長，達到了30家。三是信托產品的預期年收益率在經歷連續五個月的下滑后開始止跌回升，雖然這次回升是否成為真正的觸底反彈還有待于進一步觀察，但收益率的回升對于增強信托產品在

　　6月份信托產品的資金運用方式仍然主要集中在貸款和證券投資上。其中貸款類信托產品32個，貸款資金規模46.93億元，在當月的占比分別為56.14%和74.77%；證券投資信托項目10個，投資金額5.15億元，在當月的占比分別為17.54%和8.2%。其他依次為債權投資、受益權投資信托、銀行信貸資產受讓項目、股權投資等。貸款比重繼續占據絕對優勢，且貸款資金規模高達近四分之三，如此高的貸款比例顯然與

　　本月信托產品的投向主要集中在房地產、基礎設施、金融以及交通運輸領域，其中投資于房地產的信托產品13個，資金規模21.34億元，分別占當月全部產品的22.81%和34.00%；投資于城市基礎設施建設的信托產品13個，資金規模15.33億元，在當月中的占比分別為22.81%和24.42%；投資于金融市場的信托產品13個，資金規模6.95億元，在當月中的占比分別為22.81%和11.07%；投資于交通運輸業的信托產品9個，資金規模11.05億元，在當月中的占比分別為15.79%和17.60%。

　　在經歷了上月短暫的低迷后，6月份房地產信托產品發行數量和規模又重新回到第一的位置，且產品的平均預期年收益率也回到5%以上。從房地產信托資金的運用方式看，在全部13個項目中，貸款類產品比重有所下降，共7個，但貸款規模仍然較大，達到16.5億元；受益權投資類4個，投入資金3.95億元，股權投資類2個，投入資金0.89億元，這表明房地產信托資金運用方式雖然出現了可喜的變化，但資金結構并沒有改變，貸款資金仍然占有很大比重，因此，對房地產信托的風險并不會產生太大的影響。

　　受證券市場持續走好的鼓舞，金融類信托產品依然是6月信托投資的熱點之一。統計數據顯示，6月份共發行證券投資信托產品10個，投入資金5.15億元，與上月相比雖然有所減少，但仍表現出強勁的投資欲望。另外，受證監會恢復新股發行的影響，證券投資類信托產品中出現了專門用于新股申購的信托產品，其中包括國聯信托的“國聯匯富1號”、廈門國投的“日日新系列型證券投資”和聯華信托的“聯信·利豐集合申購資金信托”，涉及資金10961萬元，該類證券投資產品的出現，從一定程度上規避了證券投資的市場風險，同時也降低了整個信托業證券投資信托產品的整體風險。

　　交通運輸領域成為本月信托投向的另一個亮點，統計數據顯示，6月份投資于交通運輸領域的信托產品9個，列第四位，發行規模11.05億元，列第三位，這主要得益于山西信托在一個月內發行6個國開行高速公路債權資產轉讓系列產品。