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FN記者 金立新 攝影 本報記者 燕平
2004年10月，在長沙，中國銀監(jiān)會非銀部主任高傳捷為信托業(yè)未來10年的發(fā)展描繪了這樣的一幅藍圖：中國信托業(yè)將在今后的兩三年內(nèi)完成基本制度配套，接下來的兩年信托資產(chǎn)將達到6400億元，再經(jīng)過5年，信托必將趕上銀行、證券、保險,真正成為金融業(yè)的第四支柱。2006年5月12日，在北京，高傳捷向外界透露了中國信托業(yè)的這樣一組數(shù)字和一個結(jié)論
：2005年，信托業(yè)務(wù)持續(xù)增長。到去年末，59家信托投資公司固有資產(chǎn)683億元，負債191億元，所有者權(quán)益492億元；管理的信托財產(chǎn)2259億元，信托投資公司全行業(yè)整體運行平穩(wěn)。
根據(jù)對2004年和2005年信托公司年報的統(tǒng)計，2004年信托公司平均每家管理信托資產(chǎn)39.3億元；2005年這一數(shù)據(jù)為42億多元，信托公司管理信托資產(chǎn)年增長率為7%。從2004年到2005年，一年的時間；從2005年信托公司管理信托財產(chǎn)2259億元的現(xiàn)實到2010年前實現(xiàn)管理信托資產(chǎn)6400億元的目標，近兩倍的差距。于是，悲觀的人們開始計算，按照這樣的增長速度，即使在排除政策影響等多方面因素外，信托公司完成這幅藍圖的第一步也需要更長的時間。中國金融業(yè)第四支柱的崛起，似乎成了遙遙無期的夢。
但實際上，情況并不是這樣。對信托財產(chǎn)的計算要從一個更宏觀的角度計算。
2004年12月18日，中國證監(jiān)會發(fā)布《證券公司客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)試行辦法》。2006年一季度，以券商集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)形式出現(xiàn)的券商理財產(chǎn)品總規(guī)模已近百億元。如果股市在今年下半年不出現(xiàn)單邊下跌的走勢，保守計算券商理財?shù)目傄?guī)模也應(yīng)該在400億元左右。2005年8月，中國證監(jiān)會批準中國國際金融有限公司設(shè)立“中國聯(lián)通CDMA網(wǎng)絡(luò)租賃費收益計劃”，此舉成為券商資產(chǎn)證券化的開端。今年3月，證監(jiān)會《證券公司專項資產(chǎn)管理辦法的通知》已下發(fā)到證券公司。據(jù)稱，目前證監(jiān)會受理的券商資產(chǎn)證券化計劃規(guī)模總額約300億元，新產(chǎn)品不久就會集中出爐。照此計算，券商理財與券商資產(chǎn)證券化的總規(guī)模在700億元左右。
2005年9月29日，中國銀監(jiān)會頒布了《商業(yè)銀行個人理財業(yè)務(wù)管理暫行辦法》，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)開始得到政策許可。有統(tǒng)計顯示：今年以來在不到半年的時間內(nèi)，商業(yè)銀行發(fā)行的個人理財產(chǎn)品就達200多個，幾乎所有理財產(chǎn)品的規(guī)模都在億元以上，高者可達幾十億元。以每個產(chǎn)品實際銷售規(guī)模2億元計算，短短5個月的時間，商業(yè)銀行管理的個人理財資金即達到400多億元，以此計算，商業(yè)銀行年管理個人理財資金量應(yīng)該接近千億元。
此外還有數(shù)據(jù)顯示，截至2005年底，我國已有基金管理公司52家，資產(chǎn)管理總規(guī)模近5000億元。三大行業(yè)理財類業(yè)務(wù)產(chǎn)品總規(guī)模相加，有近7000億元的規(guī)模。將銀行、信托和基金的總規(guī)模與信托行業(yè)3000億元的總規(guī)模相加，其結(jié)果是一個近萬億元的數(shù)字。如果再將保險等行業(yè)無法估算的理財產(chǎn)品計算在內(nèi)，這一數(shù)字將超過萬億元。
計算這些數(shù)字的原因在于所有這些產(chǎn)品都具有一個共同的特性：帶有信托關(guān)系。這一事實實際上管理部門也是認可的。在去年召開的“2005中國財富管理論壇”上，有關(guān)管理層高官曾明確指出：銀行、信托、券商、保險各路金融機構(gòu)的理財產(chǎn)品，其本質(zhì)都帶有委托、信托關(guān)系。
另外的一組數(shù)字是：目前我國A股市場總市值為1萬億元；2005年保險行業(yè)的總資產(chǎn)約1.5萬億元。將不同金融機構(gòu)帶有委托、信托關(guān)系產(chǎn)品的總規(guī)模與證券和保險相比較，其規(guī)模已經(jīng)完全可以與我國金融業(yè)的這兩大支柱行業(yè)相媲美。如果從行業(yè)功能的角度看，可以得出這樣的結(jié)論：目前正在使用信托功能的金融理財產(chǎn)品已經(jīng)成為我國金融行業(yè)的又一支柱。進而可以推論：信托行業(yè)已經(jīng)悄然成為我國金融行業(yè)的第四支柱。
從狹義的概念上講，信托行業(yè)應(yīng)該指由信托公司作為受托人所構(gòu)成的這個行業(yè)；但從廣義概念上來看，所有正在使用信托功能的產(chǎn)品，無論其使用的是什么概念，都應(yīng)該列入信托的范疇。造成將信托的概念僅僅局限在信托公司范圍內(nèi)的原因，一方面是因為我國長期分業(yè)經(jīng)營中人們對行業(yè)概念的思維慣性；另一方面也是因為目前理財市場中不同金融機構(gòu)出于不同的目的，對概念的混淆，擾亂了人們的視聽。
不管人們怎么看，信托成為我國金融行業(yè)的第四支柱，已經(jīng)是一個不以人們的意志為轉(zhuǎn)移的事實；同時，也是市場需求的必然結(jié)果。對此，回避是沒有意義的。目前的現(xiàn)狀是：我國理財市場中雖然都在普遍運用著信托功能，但從概念的運用到法律法規(guī)的運用各不相同。這些金融機構(gòu)盡管從事的業(yè)務(wù)相近，但由于分別受銀監(jiān)會、證監(jiān)會、保監(jiān)會的監(jiān)管，“游戲規(guī)則”并不統(tǒng)一，造成了我國理財市場的復(fù)雜性與非統(tǒng)一性。對此，央行副行長吳曉靈曾強調(diào)，要加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，加快立法進程，探索統(tǒng)一監(jiān)管和功能監(jiān)管，加大培訓(xùn)和教育力度，促進理財市場健康發(fā)展。
第四金融支柱悄然崛起，這已經(jīng)是一個人們必須面對的事實。
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