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很多投資者看不懂債券的收益率曲線，實際上，債券收益率曲線反映出某一時點上，不同期限債券的到期收益率水平。利用收益率曲線可以為投資者的債券投資帶來很大幫助。
一般來說，債券收益率曲線的形狀反映了長短期利率水平之間的關系，它是市場對當前經濟狀況的判斷，及對未來經濟走勢預期(包括經濟增長、通貨膨脹、資本回報率等)的結果。
債券收益率曲線通常表現為四種情況:一是正向收益率曲線，它意味著在某一時點上，債券的投資期限越長，收益率越高，也就是說社會經濟正處于增長期階段(這是收益率曲線最為常見的形態)；二是反向收益率曲線，它表明在某一時點上，債券的投資期限越長，收益率越低，也就意味著社會經濟進入衰退期(比如90年代的日本)；三是水平收益率曲線，表明收益率的高低與投資期限的長短無關，也就意味著社會經濟出現極不正常情況(這種情況在當前的我國債券市場上正在出現)；四是波動收益率曲線，這表明債券收益率隨投資期限不同，呈現出波浪變動，也就意味著社會經濟未來有可能出現波動。
在一般情況下，債券收益率曲線通常是有一定角度的正向曲線，即長期利率的位置要高于短期利率。這是因為，由于期限短的債券流動性要好于期限長的債券，作為流動性較差的一種補償，期限長的債券收益率也就要高于期限短的收益率。當然，當資金緊俏導致供需不平衡時，也可能出現短高長低的反向收益率曲線。
債券收益率曲線是靜態的，隨著時點的變化，債券收益率曲線也各有不同。但是，通過對債券交易歷史數據的分析，找出債券收益率與到期期限之間的數量關系，形成合理有效的債券收益率曲線，就可以用來分析和預測當前不同期限的收益率水平。在投資債券時，投資者可在當前收益率曲線上，找到剩余到期期限所對應的收益率水平。如果所選債券與參考債券存在信用等級上差別，需要適當地對該債券進行信用補償，然后將修正后的收益率水平代入公式即可計算出相應債券的價格，這樣就可以作為投資參考。
投資者還可以根據收益率曲線不同的預期變化趨勢，采取相應的投資策略的管理方法。如果預期收益率曲線基本維持不變，而且目前收益率曲線是向上傾斜的，則可以買入期限較長的債券；如果預期收益率曲線變陡，則可以買入短期債券，賣出長期債券；如果預期收益率曲線變得較為平坦時，則可以買入長期債券，賣出短期債券。如果預期正確，上述投資策略可以為投資者降低風險，提高收益。
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