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農(nóng)行（上海） 李煒
周一紐約市場，美元兌歐元、英鎊與瑞郎均觸及一個月高位，市場人士預(yù)期美國聯(lián)邦理事會的升息周期尚未結(jié)束，這支撐了美元走勢。不過周二東京市場上，美元指數(shù)未能更進一步走高，全天保持窄幅波動，尾盤報收于88.22。
三大歐系貨幣歐元、英鎊、瑞郎分別收于1.1981、1.7495和1.2998，并未大幅脫離各自兌美元的一個月低點。日元表現(xiàn)同樣差強人意，其尾盤也僅僅收在118.86。商品貨幣澳元和加元繼續(xù)呈現(xiàn)明顯的分化走勢，澳元尾盤報收于0.7429；加元則繼續(xù)展現(xiàn)一支獨秀的風(fēng)采，尾盤的1.1467距離其兌美元的15年新高已經(jīng)不足百點。
美元有壓力
達(dá)拉斯聯(lián)邦儲備銀行總裁費希爾在倫敦表示，他預(yù)期FED將繼續(xù)努力使通脹受控。這鞏固了市場對于美國將持續(xù)升息的預(yù)期。費希爾還表示，美國去年第四季國內(nèi)生產(chǎn)總值初值雖僅增長1.1%，但很可能會被大幅上修。經(jīng)濟強勁增長將增加通脹上升的風(fēng)險，因此會給予FED繼續(xù)升息的理由。加之美國上周五公布的就業(yè)數(shù)據(jù)顯示出薪資壓力上升的跡象，這都幫助美元維持兌三大歐洲貨幣的強勢，并在周一紐約盤中有效突破了重要整數(shù)關(guān)口90一線。
不過美元指數(shù)在回升至90上方后，也顯然放慢了上攻的節(jié)奏。布什政府周一公布的2007年財政預(yù)算案中，財政赤字依然達(dá)到4230億美元，大大高于2006年的3180億美元，而其原因主要在于伊拉克戰(zhàn)爭及颶風(fēng)后重建的支出將持續(xù)增加。由雙赤字問題引發(fā)的對于美元前景的憂慮，也使得美元在連續(xù)上攻了兩周后，無力再有更突出的表現(xiàn)，筆者個人也依舊傾向于認(rèn)為：美元在到達(dá)去年11月中旬創(chuàng)下的年度高點92.63和今年1月下旬低點87.83的50%回抽位置后，將面臨越來越大的調(diào)整壓力。
日元不樂觀
不過即便美元指數(shù)出現(xiàn)回調(diào)，也不是所有的非美幣種都有機會出現(xiàn)明顯的反彈行情，筆者個人對日元持相對不樂觀的態(tài)度。
在目前階段利差因素仍舊主導(dǎo)外匯市場的背景下，日本當(dāng)局遲遲沒有出臺改變其零利率政策的時間表，日元因此面臨的下行風(fēng)險仍然無法得到完全釋放。上周有進一步的跡象表明，日本以結(jié)束定量放松政策為開端的緊縮貨幣政策過程，可能需要比之前市場預(yù)期的更長的時間。日本央行副行長武藤敏郎就暗示，盡管日本核心消費者價格指數(shù)于2005年12月和11月連續(xù)兩個月實現(xiàn)正增長，但調(diào)整貨幣政策的時機尚未成熟。
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