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2002年第二季度至今，強(qiáng)大的消費(fèi)支出和紅火的房地產(chǎn)市場一直是推動美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的兩大“引擎”。但隨著利率逐漸調(diào)高，過去不甚強(qiáng)勁的企業(yè)支出將為2006年的美國經(jīng)濟(jì)提供充足動力。12月13日，美聯(lián)儲再次小幅加息，聯(lián)邦基金利率（即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率）升到了4.25％，會議公報同時暗示加息周期尚未終結(jié)。華爾街分析師普遍預(yù)期，美國短期利率2006年將攀至5％才算達(dá)到美聯(lián)儲追求的中性利率水平。這樣既不刺激經(jīng)濟(jì)增長，又不產(chǎn)生阻礙作用。
美國《商業(yè)周刊》日前刊登的一篇文章指出，在利率穩(wěn)步回升的背景下，推動美國經(jīng)濟(jì)持續(xù)擴(kuò)張的兩大動力——消費(fèi)支出和房地產(chǎn)市場都會受到不同程度的抑制。消費(fèi)支出占美國國內(nèi)生產(chǎn)總值的2/3，最近幾個月在高油價的影響下露出放緩端倪。根據(jù)美聯(lián)儲日前公布的統(tǒng)計報告，美國10月份消費(fèi)信貸按年率計算下降了4％。部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，2006年美國居民的消費(fèi)能力還將進(jìn)一步削弱。
此外，在短期利率穩(wěn)步回升的帶動下，美國長期抵押貸款利率也逐漸走高，無疑會使熱得發(fā)燙的房地產(chǎn)市場適度“降溫”。根據(jù)美國聯(lián)邦住房抵押貸款公司公布的統(tǒng)計數(shù)字，目前美國30年期抵押貸款固定利率的全國平均水平為6.3％，比去年同期高出0.62個百分點。有跡象表明，申請長期抵押貸款的美國購房者數(shù)量正在萎縮。
與此相反，企業(yè)支出對美國經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)正在增加，未來大規(guī)模的投資和增加雇用員工不僅會刺激經(jīng)濟(jì)保持?jǐn)U張態(tài)勢，而且還能對呈現(xiàn)放緩苗頭的消費(fèi)支出提供有力支撐�！渡虡I(yè)周刊》的文章認(rèn)為，健康的財務(wù)狀況是美國企業(yè)順利進(jìn)入2006年的最大保障，也是企業(yè)支出持續(xù)增加的主要原因之一。根據(jù)美聯(lián)儲的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2005年第三季度金融行業(yè)以外的美國公司資產(chǎn)凈值增幅按年率計算達(dá)到10.3％。非常重要的一點是，第三季度美國企業(yè)信用債務(wù)只占資產(chǎn)凈值的45.5％，為最近18年來的最低比率。
還有分析人士指出，最近4年美國企業(yè)大多致力于削減成本、謹(jǐn)慎投資，再加上《本土投資法》鼓勵資金回流美國，多重因素共同產(chǎn)生的一個結(jié)果是美國公司手中握有大量等待處置的“閑錢”。這不僅意味著利率攀升對企業(yè)支出的負(fù)面影響不會太大，而且增強(qiáng)了企業(yè)管理層擴(kuò)大開支和增添人手的底氣。另外，一些華爾街分析師和商界領(lǐng)袖對2006年美國企業(yè)盈利前景持樂觀態(tài)度，也預(yù)示著美國企業(yè)支出有可能進(jìn)一步增加。根據(jù)美國商業(yè)圓桌會議日前公布的季度調(diào)查報告，87％的受訪大公司首席執(zhí)行官認(rèn)為未來6個月內(nèi)公司經(jīng)營業(yè)績將有所提升，40％的受訪者表示所在企業(yè)會增加人手。
來自美國人力公司和供應(yīng)管理研究所的兩份報告也預(yù)測，美國企業(yè)的經(jīng)營活力將會顯著增強(qiáng)。美國人力公司指出，美國公司2006年第一季度的雇工數(shù)量將保持高位；供應(yīng)管理研究所預(yù)測，2006年美國制造業(yè)和非制造業(yè)的資本支出都會增加，制造業(yè)支出增幅會超過9％，而服務(wù)業(yè)支出增幅會達(dá)到11％。
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