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為配合股權分置改革試點，日前滬深證交所推出“權證業務管理暫行辦法”征求意見稿，這意味著投資者將多一條投資渠道，但什么是權證？如何買賣權證獲利？風險多大呢？記者日前就此采訪了多位業內人士。
什么是權證？
按照交易所的規定，所謂權證，是指標的證券發行人或其以外的第三人發行的，約定持有人在規定期間內或特定到期日，有權按約定價格向發行人購買或出售標的證券，或以現金結算方式收取結算差價的有價證券。具體有股本權證和備兌權證，股本權證通常是上市公司發行的，備兌權證為券商等金融中介機構發行的。
此前內地證券市場也曾出現過股本權證品種———配股權證。第一個權證產品是1992年滬市推出的大飛樂股票的配股權證。
權證投資的風險：被操縱
根據兩市交易所的規定，申請上市的權證所對應的股票要具備以下4個條件：最近20個交易日流通股股份市值不低于10億元；最近60個交易日累計換手率在25%以上；流通股股本不低于2億股等。業內人士認為，這個門檻太低，由于很多大機構都可參與，因此，權證被操縱的風險很大。(吳譚)
投資案例
假設有一只股票“九方”，其對應的認購權證為“九方01”。5月9日“九方”的價格為7.85元，投資者以每股0.50元的價格買了“九方01”，約定2個月內以相當于每股6.00元的價格買“九方”10000股。
情況一：1個月后，“九方”的價格上漲到10元，投資者可以有兩種選擇。一是行使認購權，以6元/股的價格買“九方”(其成本為6.50元/股，遠低于在5月9日買股的成本)，然后賣出股票兌現；另一種選擇是賣掉權證，因為對應的股票價格上漲了，權證的價格一般會跟著上漲，但權證的交易費用是按基金計算的，不需要交印花稅，遠低于股票的交易費用。
情況二：權證到期前，“九方”價格持續下跌，比如跌到6元/股，投資者則可選擇不行權，而權證到期后就失去了價值，因此，投資者最多虧損5000元(0.5×10000)。而如果是5月9日買了“九方”，則投資者的虧損為(7.85-6.00)×10000=18500元。
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