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上周大盤在下跌過程中又創新記錄，滬指最低達到1050點，與“5·19”行情啟動前的1047.83點就只剩一層窗戶紙。
由于盤中個股的價格早被跌得面目全非，過去一度輝煌的老莊家們被市場沖擊得所剩無幾。同時股權分置試點又正式開始，過去維持了多年的投資理念幾乎被市場完全否決。目前的千點并非早期人們所想象的千點，有很多新的內涵值得探討。
新千點對市場的象征意義
無論長線持股者對股市痛罵也好，還是持幣者因及早退出股市慶幸也罷，新千點能否燃起市場新的希望這才是目前大家最最關心的問題。
波瀾壯闊的“5·19”行情就是自千點附近噴薄而發，千點通常還被很多技術派人士譽為具有歷史性意義的重大轉折點。
但是，從2001年行情見頂2245點的歷史高位以來，人們心理上的幾個重要點位，如1500點的技術性關口、1300點的政策性關口均被空方的長驅直入，相繼失守，中線投資者只得將千點附近作為心理防線的最后底限。所以目前的千點不僅是幾年前關于“千點論”討論的終結點，而且也是多空在此進行新一輪對決的生命線。
與此同時，新千點也是政策面反復“試錯”的目標位。很多股票的股價從當初的幾十、上百元跌到了現在的幾元錢，市盈率已完全和國際市場接軌。但接軌的教訓是驚人的，目前兩市的股價平均數是過去大盤在300至400點位置時的水平，業績不好的股票狂跌，業績好的股票也狂跌，崩盤面前可謂泥沙俱下。
如今隨著主導價值回歸理念的海歸派們的相繼離職，市場持股信心也已經逐步遠去。如果千點附近還不能止跌而起一波行情的話，那么，股市就是擠盡泡沫后，市場存在的很多問題，如股權分置等也不能順利得到解決。
基本面、資金面暫不樂觀
如果將股指從兩千多點跌到千點附近的錯誤完全歸結到海歸派不了解國情，以及股權分置破壞了市場運行規則似乎也不完全合理，其實，這是諸方面因素的負面作用累積在一起的結果。
基本面方面，宏觀調控導致企業業績不斷下降，造成了基金對藍籌股投資的一錯再錯；資金面方面，銀行大量回籠貨幣，投資理財、業務經營處處失利，券商和上市公司在資金的投入上也錯中連錯；信心面方面，股指江河日下，而偶爾出現的政策利好又總是讓人想博反彈，投資者出手總是錯了又錯。
上周，我們分析了目前市場的整體狀況，認為大盤已處于低風險區域。不過在此要說明的是，低風險區域往往是市場信心最脆弱的地段。目前場內資金極其有限，投資者多被套牢。支撐每次大反彈的一些重要條件目前也不具備：一是減息減稅效應。減息減稅是增加上市公司業績，減少投資者入市成本的一項主要的貨幣和財政政策，其對行情的促進作用非常有效。如“5·19”行情就是通過減息的預期利好發動行情的。而今年4月份的物價指標雖在緩慢回落，但能保證不加息就很不錯了，要想減息卻比較難。
二是資金投放效應。要想推動牛市行情，就必須要先有一個比較寬松的資金面。一般來說，當銀行凈投放大于凈回籠1至6個月時，股市才有發動大行情的機會。然而目前發行的銀行票據量非常大，資金供應似乎越來越緊張。場外即使有上千億資金，其很可能會投入到那些收入更穩定的項目上去。遠水解不了近渴，股市目前還只有存量資金在救急。
三是龍頭板塊效應。目前市場還缺乏一支象1994年8月初行情中績優股、“5·19”行情中科技網絡股那樣的領漲龍頭，大盤雖屢有反彈，但都是散兵游勇式的作戰，終究堅持不了多久。
自寶鋼要求增發以來，大盤連續下跌了近30天，短線技術指標極度超跌，可反彈遲遲不出現。目前盤中的股票幾乎又都輪跌了一遍，尤其是最近機構重倉股的集中補跌，標志著從績差股的投機炒作行情到機構抱團取暖式投資者理念的大崩潰。
房子推倒了，必須等待垃圾清運走了才可以重建；股市推倒了，必須等待相應的運營環境轉好了才可以重來。市場信心又一次從高峰滑落到谷底，在現背景下，目前投資者只能期待1997至1999年長達兩年筑就的中期平臺對大盤短線能有所支撐。由于短期技術面超賣確實非常嚴重，所以多頭一直試圖發力，盤中不斷出現的放量脈沖式行情就是多方努力的結果，相信近期一輪小反彈還是能夠看到的。（來源：經濟參考報）
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