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2005年5月16日 高賽爾金銀 易金
上周金價以425.8美元開盤，最高428.4美元，最低418.5美元，報收420美元，較前周下跌5.8美元，跌幅1.36%，周K線呈現一根考驗年線的中陰線。預計多空雙方本周會圍繞420美元左右的年線展開爭奪。
上周美元以84.63點開盤，最高上試86.16點，最低下探84.22點，報收86.10點，較前周上漲148點，漲幅1.75%，周K線呈現一根突破前六周平臺的大陽線。上周美國兩大重要經濟數據3月國際貿易與4月零售數據遠遠好于市場預期，以及國際原油價格的大幅回落，成為提振美元上行突破的主要因素。在2004年12月31日美元見低80.39點以后，近期在完成三角形突破之后也創出了近半年以來的反彈新高，這有別于這幾年美元熊市的運行特征，也就是說，從2001年到現在，美元從來沒有時間超過5個月的中級反彈，當然目前判斷美元宏觀轉勢則為時過早。盡管上周的貿易赤字得以大幅收窄，但在整個世界經濟格局并沒有大改變，逼迫人民幣升值的目的依然沒有得逞，以及面臨依然宏觀上行的原油價格可能帶來對經濟發展的沖擊等等，使得市場依然憂慮貿易赤字的收窄能否得到持續。
從技術面看，突破近幾周K線平臺的美元指數目前正面臨60周均線(上周為86.2)的反壓，60周均線一直是近年美元中觀反彈難以逾越的一道屏障；日線圖上，盡管美元指數目前已越過了85.52的年線，但料空方不會輕易丟掉此防線；而短期的技術指標也體現出美元已處于超漲狀態，技術性的回蕩或回調恐將隨時發生；而以2004年92.29點作高點，以年底的80.39點作低點形成主線的速度線，其2/3線目前也剛好在86.10點左右，也料將形成美元上行的縛束。另外，從反彈通道分析，以80.39點和2005年3月11日的81.28點作為中級反彈的上行趨勢線，那么經過2月10日85.44點的軌道線(經過該點作上行趨勢線的平行線)也將在86.5以下對美元構成反壓。
本周美國的經濟數據同樣較多，3月凈資本流入、4月生產者物價指數、4月消費者物價指數、4月領先指標都將為市場重點關注，今晚美國3月的凈資本流入將首先成為市場關注的焦點。
國際黃金市場，本周金價中陰下跌，但跌幅相對于美元的指引則偏小，體現被動跟跌的市場心態。從整個宏觀的形態來看，金價的表現要遠遠強于匯率市場的關聯指引，目前美元、歐元都已紛紛突破2004年年底的高低點位，但金價卻離對應的410美元還有相當的差距，如果金價完全遵從匯率市場的波段指引，則目前金價應該對應下跌到405美元左右了，可見黃金市場逢低承接力度是非常大的，體現出依然較大的宏觀需求。從K線形態來看，目前金價正在考驗419.43美元的宏觀支撐，以及近幾年宏觀牛市上升趨勢線的支撐，空方要想一舉攻克，料將較難，圖表分析見周五。而從技術指標分析，金價短期也處于超賣狀態，技術性的反彈也時有可能發生。另外，從宏觀形態來看，目前金價正處于一個考驗分水嶺的關鍵時期，目前該分水嶺的價位在420美元左右，只要隨后金價收盤都能夠企居于415美元以上，黃金宏觀牛途依然完好，在此獲得支撐之后展開的上行則可能是一輪中級新牛市的開始；如果金價有效下破415美元，則建議樹立宏觀的振蕩市思維來運作黃金市場，而不管哪種情況，在420美元左右戰略建倉的投資者從中觀的角度來講，都將存在獲利的機會。
另外，從基金的持倉結構分析，截至5月10日當周，基金持有的凈多頭寸從前周的107728手下降至80378手，從2月10日金價見底410美元以后的基金頭寸變動分析，基金在目前的情況下也依然處于被套狀態，故基金也在等待東山再起的時機。周五提供的417美元戰術點位沒有出現，戰術介入是指利用中短觀的各種分析得出金價可能進入超作區域的時候，再利用短期技術工具推算當日可能有利的交易價格，并且這種方法推算出的價格每天會不一樣，因為短期采樣的分析數據在不斷變化，所以往往即便是相同的技術分析結論，但反向推導出的交易價格每天都不會一樣。筆者依然認為目前在420美元戰略作多不會存在中期危險，今日如逢金價激跌到416美元左右可以戰術介入作多。
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