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經濟結構變化帶來機會
需求結構的變化：在內需啟動需要一定時間的情況下，外需強勁依然是2005年經濟增長的主要動力，與之相關密切的港口、航運明顯受益。
GDP增長結構變化：由于政府對農業的重視以及扶持力度的加大，第一產業的增速有所
提高，2004年全年第一產業增加值出現了多年來最高的增長率，從2003年的2.5%快速上升到2004年的6.3%，并且在2004年表現出持續上升的趨勢。關注農資用品，其中應重點關注氮肥的投資機會。
投資增速結構變化：瓶頸行業的煤炭開采及洗選業，石油加工、煉焦及核燃料加工業，電力、燃氣及水的生產和供應業同比增長較快，同比增速分別為148.7%、46.1%、59.5%；第一產業投資同比增長69.9%。關注電力設備等專用設備和農資用品的投資機會。
宏觀調控帶來機會
控制出口的措施：人民幣匯率短期不會調整，調整出口退稅率（特別是對高耗能產品）是必然選擇，對這類企業應保持謹慎態度。
控制投資需求的措施：要調控宏觀經濟，控制投資需求是當然選擇。我們預計控制的措施是結構性的，重點仍在固定資產投資，尤其是房地產，對投資品類公司應保持謹慎。
調控措施出臺后的過激反應：2005年的宏觀調控與2004年相比，應是結構性和溫和的，但目前市場聞“調控”而色變，市場出現過激反應時將出現波段機會。在選擇投資標的時，考慮到在投資品整個產業鏈中，上游資源類企業分配到的利潤最大，且利潤波動滯后于下游企業，具有較好的安全邊際，建議以資源類企業為主要投資標的，如煤炭、有色金屬、石化。
其它主題投資機會
3G帶來的投資機會：目前3G進程正在加快，5月份將開始最后一次3G場外測試，牌照的發放預計也將在年底前完成。重點關注3G帶給設備提供商以及相關軟件服務商的投資機會，同時3G牌照發放也將給電信帶來重組機會。
新股上市及再融資帶來的投資機會：在二級市場比較疲軟以及詢價制度實施的背景下，新股上市和在再融資資產等項目定價存在低估的可能性較大。因此可以關注神華股份上市、鞍鋼整體上市等項目帶來的投資機會。[金元理財俱樂部李安心]
作者：李安心
（來源：海南日報）
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