截止到2004年3月18日,已有414家A股上市公司披露了2004年年報(bào),占滬深1351家A股的30.64%。目前正值年報(bào)披露的高峰期,雖然還有七成上市公司沒有披露年報(bào),那么已披露年報(bào)的上市公司呈現(xiàn)出哪些特點(diǎn)?
業(yè)績水平大幅提高
數(shù)據(jù)顯示,已披露年報(bào)的414家A股上市公司,2004年共實(shí)現(xiàn)凈利潤768.50億元(包括虧損公司),較2003年這414家公司的527.2678億元增長了45.75%;加權(quán)平均每股收益0.36元,比2003年增長30%;每股經(jīng)營性現(xiàn)金流量0.46元,比2003年增長21%。已披露年報(bào)顯示:鋼鐵、有色金屬、機(jī)場港口、煤炭、消費(fèi)品、紙業(yè)、化肥,醫(yī)藥,海運(yùn)、房地產(chǎn)等10個(gè)行業(yè)、或子行業(yè),是2004年盈利大戶。
在這414家上市公司中,中集集團(tuán)每股收益及凈利潤均排名第一。2004年該公司共實(shí)現(xiàn)凈利潤23.89億元,同比增長249%。在業(yè)績大幅增長的同時(shí),中集集團(tuán)還推出了10轉(zhuǎn)增10派5元的分配方案。此外,民生銀行、上海汽車、浦發(fā)銀行、中海發(fā)展、鞍鋼新軋、上海機(jī)場、申能股份、上港集箱、江西銅業(yè)、太鋼不銹、華菱管線等10家上市公司的凈利潤也都超過了10億元。其中,上海機(jī)場僅以23.52億元的主營業(yè)務(wù)收入,就創(chuàng)造了12.91億元的凈利潤,顯示出極強(qiáng)的盈利能力,也就難怪基金持有該股流通股的70.42%。
績優(yōu)公司群體擴(kuò)大
414家公司中,每股收益大于等于0.30元的有198家,所占比例為47.82%,而2003年同一數(shù)據(jù)為176家,比例為42.51%,同比提升了5個(gè)百分點(diǎn),業(yè)績優(yōu)良公司的群體進(jìn)一步擴(kuò)大。其中,2004年每股收益超過1元的有10家(見表1),而2003年所有A股只有12家每股收益在1元以上;每股收益在0.50元(含0.50元)至1元之間的有78家;每股收益在0.30元(含0.30元)至0.50元之間的有107家。
已披露2004年年報(bào)的公司中,應(yīng)收賬款占主營業(yè)務(wù)收入的比重同比下降,且應(yīng)收賬款的總體增幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于主營業(yè)務(wù)收入的總體增速,約占披露年報(bào)公司的六成多。承德釩鈦、山東鋁業(yè)、建投能源等43家公司的下降幅度在50%以上,山西焦化、凌鋼股份、神火股份等公司應(yīng)收賬款占主業(yè)收入的比例均不足5%,且現(xiàn)金流相對充裕。另外,有35%的公司應(yīng)收賬款額同比出現(xiàn)下降。其中,凌鋼股份,該公司2004年在應(yīng)收賬款同比下降64.66%的情況下,主業(yè)收入?yún)s同比增長了60.97%,顯示出較好資金回籠能力。
業(yè)績增長區(qū)別對待
2004年凈利潤同比增長的有288家,占已披露年報(bào)的69.56%,其中增幅在100%以上的有45家,50%以上的有97家,增幅最大的是ST億安為3809.18%。凈利潤同比下降的有126家,降幅最大的ST民豐為2398.05%。剔除19家扭虧公司后的26家公司,2004年主營業(yè)務(wù)收入增幅也在50%以上,這也表明,這些公司業(yè)績的大幅增長主要是依靠主營業(yè)務(wù)來實(shí)現(xiàn)的。
不過,對于業(yè)績大幅增長的公司,投資者還應(yīng)區(qū)別對待。比如,2003年巨虧7.69億元的ST萬鴻,2004年僅實(shí)現(xiàn)凈利潤979萬元,而按照有關(guān)統(tǒng)計(jì)方法,公司業(yè)績同比增長可達(dá)到101.3%,但剔除非經(jīng)常性損益后,其每股收益為-0.077元,依然未能擺脫虧損的命運(yùn)。
與ST萬鴻情況類似的公司還不在少數(shù)。在凈利潤增幅超過100%的45家公司中,共有19家公司2003年出現(xiàn)虧損,其中一些公司甚至是巨虧,這也意味著,其2004年只需少量的盈利就可躋身業(yè)績大幅增長公司的行列。即使是2004年實(shí)現(xiàn)凈利潤過億元、每股收益達(dá)到0.65元的ST江紙,在剔除非經(jīng)常性損益后的每股收益仍然是-1.25元。這些公司雖然實(shí)現(xiàn)了賬面凈利潤翻番,但并沒有真正走出困境。
在已被會(huì)計(jì)師事務(wù)所出具“非標(biāo)意見”10家公司中,其中有9家是ST公司。被會(huì)計(jì)師事務(wù)出具無保留帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)段的8家公司分別為:*ST陳香、*ST中燕、*ST四通、*ST萬鴻、*ST民豐、ST深物業(yè)、ST大江和圣雪絨;被出具保留意見的是*ST中農(nóng),而*ST信聯(lián)則被出具了無法發(fā)表意見。上述10份“非標(biāo)意見”,其主要問題集中于持續(xù)經(jīng)營能力、逾期借款,擔(dān)保涉訟以及立案稽查等方面,可見ST公司在2004年并沒得到大的改觀,持續(xù)經(jīng)營能力堪憂。
回報(bào)股東意識(shí)增強(qiáng)
統(tǒng)計(jì)顯示:414家已披露2004年年報(bào)的A股上市公司中,有299家公司推出了比例不等的分紅派現(xiàn)及送、轉(zhuǎn)增股本預(yù)案,所占比例為了72.22%。而在2003年,1293家上市公司(含B股)共有651家公司推出分紅派現(xiàn)及送、轉(zhuǎn)增股本預(yù)案,比例為50.35%。其中有66家上市公司擬送轉(zhuǎn)股,有294家公司擬派紅利,推出優(yōu)厚送轉(zhuǎn)方案(每10股送轉(zhuǎn)股、紅利在5以上)的上市公司有50家(見表2)。
按送轉(zhuǎn)股排名,每10股擬送轉(zhuǎn)5以上的有30家,中集集團(tuán)、文山電力、思源電氣、昆明制藥、燃?xì)夤煞荨⑾憬毓傻?家公司擬10送轉(zhuǎn)10;按派紅利排名,每股擬派現(xiàn)金0.3元(含稅)以上的有51家,新興鑄管是目前每股擬派現(xiàn)最高的公司,計(jì)劃每股派現(xiàn)1元(含稅)。其次是科華生物,每股擬派現(xiàn)0.7元(含稅)。雙匯發(fā)展緊隨其后,每股擬派現(xiàn)0.6元(含稅)。
上市公司派現(xiàn)意識(shí)明顯增強(qiáng),主要原因是:1、2004年12月7日,中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)社會(huì)公眾股股東權(quán)益保護(hù)的若干規(guī)定》,將分紅和再融資資格直接掛鉤;2、上市公司整體盈利能力增長,實(shí)施派現(xiàn)的公司大多有穩(wěn)定的業(yè)績作為支撐;3、隨著基金、保險(xiǎn)資金、養(yǎng)老資金和企業(yè)年金等長線資金逐步進(jìn)入股市,并成為市場的中堅(jiān)力量,高成長、高分紅的上市公司成了這類資金追捧的對象,上市公司不能不重視這些實(shí)力機(jī)構(gòu)的要求。
表1:2004年每股收益超過1元的10家上市公司表2:推出優(yōu)厚送轉(zhuǎn)方案的上市公司(來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào))
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