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上周國內外豆市行情如期步入調整，從CBOT大豆的周K線圖上分析，連續6周的上漲行情受阻60天均線也就是在692高點開始乏力，連豆市場受此影響振蕩下挫力度比美盤的下滑力度更大一些，兩個市場的連動性表明調整已成定局，修復前期漲勢不可避免。連豆之所以回幅深，在于前期漲勢過猛同時受現貨的制約更加明顯。
基本面概況：一、中國需求問題。國家發改委公布的中國植物油協會的調查數據顯示
，2004年度我國豆粕的市場容量不到2200萬噸（基本符合國內近年豆粕市場的年度需求預測），約折合大豆2700萬噸左右。而2004年國產大豆總量為1800多萬噸，其中有900萬噸左右用于榨油。因此，本年度我國只需要進口1800萬噸大豆即可滿足需求。顯然，國際市場對中國進口的預測明顯偏高。此外，國內飼料及養殖市場能否高價買單的問題也必須考慮，去年的經驗教訓值得借鑒。二、國際大豆市場供應壓力仍然較大。即使南美實際產量比前期預期減產1000萬噸，其本年度產量也仍比去年增加。而由于美國、中國本年度增產已成事實，國際大豆市場本年度結轉庫存仍有望增加1100萬噸以上，這將超過中國年度進口量的一半以上。國際市場大豆供應壓力依然較大。此外，CBOT3月大豆多年不見的大量交割（2200多手）、南美大豆即將大量上市，以及高價運行引發北半球大豆面積維持較高水平等，都會對基金的瘋狂炒作產生實質性限制。
在多日的大幅上漲后，連豆需要適當的整理。后期大家所要關注的焦點主要是3月底4月初的南美大豆產量和我國、美國大豆的播種面積，屆時調整后的行情將更加明朗。[王亞君]
作者：豆市調整成定局
（來源：海南日報）
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