投資什么充實錢袋：雞年投資匯市 要細看宏觀面

　　2005年我們靠投資什么來充實我們的錢袋———放棄單打一的模式，做一個合適的投資組合。在這個組合中應該有一部分用來作保本投資，另一部分獲取穩健的收益，也許還可以有一部分以高風險為代價博取更高的收益———這就是我們所說的理財。2005年宏觀經濟格局中哪些變化會影響我們的生活？我們不可能給你智慧，也不可能給你眼光，只是希望在你前瞻性地發現被市場忽略的潛在投資熱點時能給你提供一點點幫助。

　　新的一年，美元是否續唱“低”調？非美幣種是否還有機可乘？宏觀政策對美元走勢何去何從？看多歐元是否面臨深度套牢風險？以上問題成為各國政府、投資者的聚焦所在。

　　中國光大銀行總行營業部外匯交易中心處長李鞠民認為，2005年宏觀經濟政策對外匯走勢的影響主要表現在以下方面。第一，現階段美國的巨額雙赤字何去何從？預計會在相當程度上對市場產生主導影響。美國的巨額貿易赤字奠定了美聯儲和財政部在2004年采取了弱市美元導向。

　　上周五，美聯儲主席格林斯潘曾表示，美國貿易赤字已縮窄并直接帶動了美元在近期出現反彈。但整體上看，短期內將目前占美國GDP5%以上的巨額收支缺口控制在理想范圍內，達到從根本上消除對于美元匯率的長線壓力，恐怕并非一蹴而就。

　　第二，美聯儲關于美元的升息幅度也是投資者的關注焦點。自2004年6月，美聯儲持續對美元保持穩健的升息節奏，美元利率從40年來的最低點1.0%回升到目前的2.5%，今后美元是否延續以往的升息節奏成為左右美元匯率的又一關鍵因素。

　　第三，美、歐、日三大經濟實體貨幣政策相互較力的結果如何？縱觀最近三年的國際外匯市場走勢，美元的長期貶值與美聯儲默許的美元弱市導向如出一轍。2004年歐元區和日本反對美元貶值的呼聲日益高漲，三大經濟實體之間出于自身經濟發展需求所采取的匯率政策的分歧日益明顯。三大經濟實體的貨幣政策也在一定程度上決定美元是否續唱“低”調。

　　第四，美國股、債市在2005年的具體表現。美國股、債市的具體表現將直接影響到美國資本市場的整體規模以及美元的整體需求規模。在現有市場運行相對平淡的態勢下，短期內美元還難以從中獲得實質性的支持。

　　第五，人民幣升值預期。無論是對人民幣升值還是人民幣匯率改革，在目前情況下都不宜有太多預期或急于動手。

　　此外，國際炒家2004年在石油斬獲頗豐，2004年底，一些國際炒家從石油市場中抽身后迅速轉入匯市，在相當程度上帶動歐元匯率大幅飆升。2005年國際炒家的進一步動向值得投資者密切關注。

　　密切關注非美幣種行情的演變

　　不少投資者在2004年匯市上有所斬獲，2005年匯市是否能繼續對投資者“投之以桃”呢？中國光大銀行總行營業部外匯交易中心處長李鞠民表示，對于投資者而言，明確當前市場的操作波段并采用合理的交易思路是關鍵所在。

　　至于全年美元是大舉反彈，還是延續長線跌勢？到目前仍存在相當大的變數。2005年初因非美貨幣全線回調導致相當多的投資者“損失慘重”，在當前的非美貨幣回調中，投資者最好采取謹慎的短線和中線交易相結合的思路，控制好每一筆交易中的資金倉位，不宜在過長時間持有非美貨幣。

　　今后一段時間內，投資者應密切關注非美貨幣行情的演變，無論是橫盤震蕩還是進一步的深幅回調，在非美貨幣真正顯現向上突破跡象之前，都應該維持短線或中線搶反彈的思路。

　　一旦非美貨幣在一段時間后選擇了向上突破，并重演2004年10月行情，投資者依然可以按照2004年當時的操作手法大膽介入。僅從目前情況看，無論是基本面還是技術面，都不宜過早做出對于全年走勢的判斷。

　　主要幣種投資技巧

　　歐元：作為非美貨幣的領頭羊，2005年的表現在相當程度上好于其他主要貨幣，尤其是歐系貨幣的整體走向。過去三年來，歐元的持續上升一直得益于美元的長期弱市導向。2005年投資者應繼續高度關注宏觀經濟政策面對歐元及歐系貨幣的影響，同時不可忽視歐元區利率和就業兩方面的數據。

　　英鎊：英鎊身處歐系貨幣中，由于英國自身經濟和地區的差異性導致英鎊與歐元并非完全吻合的走勢。2004年在大方向相同的情況下，英鎊甚至走出與歐元此消彼長的格局。英鎊利率及消費等相關經濟數據是投資者的操作依據。

　　日元：作為政策導向性極強的貨幣，投資者當然不可忽視日本央行對日元走勢的態度。當前的日元尚不足以引發日本政府對日元出手干預的舉措，但當日元匯率接近或跌穿100點時，干預威脅有可能成為市場主導。

　　澳元：主要取決日本資金的最終走向。以日本資金為主導的澳洲匯市很大程度上決定了澳元的未來走勢。一旦出現大批日本資金回流跡象，澳元也將出現大的波動。

　　作者：楊青