個(gè)人理財(cái)黃金占20%適宜 三大因素推高黃金走勢(shì)

　　個(gè)人理財(cái)黃金占20%比較適宜，可以對(duì)投資組合起到有效的平衡作用

　　1月15日，本報(bào)再次推出個(gè)人投資黃金講座，共有100多名熱心讀者到場(chǎng)參與，其現(xiàn)場(chǎng)互動(dòng)掀起了一個(gè)前所未有的高潮，反映出投資者對(duì)黃金投資知識(shí)的強(qiáng)烈了解愿望和需求。

　　黃金與傳統(tǒng)理財(cái)項(xiàng)目的利弊比較

　　主講嘉賓高賽爾金銀有限公司黃金運(yùn)作部高級(jí)分析師易金說(shuō)，拿房地產(chǎn)投資來(lái)看，不動(dòng)產(chǎn)的價(jià)值變化微小，流動(dòng)性表現(xiàn)一般，而急于出售將可能微利或者受到損失；同時(shí)其贏利性視投資環(huán)境和級(jí)差地租而定。其維護(hù)成本還包括物業(yè)管理、維修費(fèi)和交易稅金。

　　而對(duì)有價(jià)證券來(lái)說(shuō)，如債券和股票，其價(jià)值受政治、宏觀經(jīng)濟(jì)、貨幣政策影響較大。其中，債券的贏利性比較穩(wěn)定，而股票贏利波動(dòng)較大，容易因信息不對(duì)稱(chēng)遭受損失。至于儲(chǔ)蓄，其價(jià)值和利益高低受通脹影響比較大，收益還將征收一定的利息稅。

　　而黃金投資品種，其價(jià)值變化比較小，流動(dòng)性也越來(lái)越高，尤其是市場(chǎng)開(kāi)放后，可將實(shí)物黃金帶到國(guó)際市場(chǎng)變現(xiàn)成當(dāng)?shù)丶垘拧ＹI(mǎi)賣(mài)實(shí)物黃金盈利低，其風(fēng)險(xiǎn)也低；炒作紙黃金，贏利相對(duì)較高，但風(fēng)險(xiǎn)較大。實(shí)金的維護(hù)成本較低，而合約標(biāo)準(zhǔn)的紙黃金，維護(hù)成本更低，而且沒(méi)有稅收。因此，黃金與傳統(tǒng)理財(cái)項(xiàng)目相比，有一定的優(yōu)勢(shì)。

　　黃金占投資組合的20%比較適宜

　　易金表示，黃金是一種非常理想的投資保值產(chǎn)品，因?yàn)辄S金的保值原理多是利用它與其他資產(chǎn)在絕大多數(shù)情況下的反向關(guān)系。例如，當(dāng)證券投資蒙受損失的時(shí)候，如果資產(chǎn)組合中包含有黃金，則常�？梢酝ㄟ^(guò)黃金增值獲得總資產(chǎn)的保值。

　　我國(guó)證券市場(chǎng)4年來(lái)一直呈現(xiàn)總體下跌趨勢(shì)，而這4年，國(guó)際黃金市場(chǎng)則一直呈現(xiàn)走高的趨勢(shì)。

　　易金說(shuō)，如果遇到通貨膨脹，利息雖然存在名義上的收益，但是實(shí)質(zhì)上的收益則呈現(xiàn)負(fù)值，這意味著儲(chǔ)蓄者的貨幣已經(jīng)貶值。因此，在通貨膨脹及其他理財(cái)項(xiàng)目面臨較大風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，黃金納入理財(cái)組合是必要的。其黃金投資的比例占理財(cái)組合的20%較為適宜。

　　目前，黃金市場(chǎng)上的投資品種主要分為實(shí)物黃金的投資和黃金衍生品的投資，衍生品主要有期貨、期權(quán)等等；而實(shí)物黃金的投資則主要有金條、金幣和金飾品等。其中金幣主要體現(xiàn)為收藏價(jià)值，一般投資者對(duì)其價(jià)值把握的難度較大，常常出現(xiàn)較高的溢價(jià)。

　　而金飾品則主要體現(xiàn)為觀賞價(jià)值，購(gòu)買(mǎi)時(shí)的溢價(jià)較高，而要變現(xiàn)又面臨很高的折價(jià)，因此唯有金條的價(jià)格與國(guó)際金原料的價(jià)格相對(duì)接近，應(yīng)是實(shí)物黃金投資的首選。

　　我國(guó)黃金市場(chǎng)面臨發(fā)展機(jī)遇

　　易金表示，預(yù)計(jì)今后幾年中國(guó)的黃金消費(fèi)將從以往每年200噸左右增加到400噸至500噸，這對(duì)國(guó)際黃金市場(chǎng)的價(jià)格將會(huì)產(chǎn)生一定的影響。從投資需求來(lái)看，中國(guó)黃金市場(chǎng)在徹底開(kāi)放之后，將令世界再度吃驚，中國(guó)在金融市場(chǎng)上的投資能力不可低估。

　　據(jù)了解，印度每年銷(xiāo)售金條約100噸左右，日本每年的金條銷(xiāo)售約80噸左右，新加坡約20噸左右，甚至越南每年也有15噸左右的金條銷(xiāo)售。而去年中國(guó)金條的總體消費(fèi)，不過(guò)區(qū)區(qū)5噸左右。

　　中國(guó)的黃金市場(chǎng)還僅僅處于實(shí)物交易的啟蒙階段，而實(shí)物黃金僅僅是中國(guó)開(kāi)放黃金投資市場(chǎng)的敲門(mén)磚。我國(guó)黃金市場(chǎng)未來(lái)很有發(fā)展空間。

　　易金表示，中國(guó)在加入世界貿(mào)易組織之后，金融品種與國(guó)際逐步接軌將成為必然，其中黃金投資市場(chǎng)在全球的統(tǒng)一性，以及黃金本身作為金融和商品的雙重屬性，注定它將成為我國(guó)金融市場(chǎng)逐步開(kāi)放的首選品種。

　　三大因素緊密影響黃金價(jià)格

　　易金認(rèn)為，個(gè)人投資黃金，首先要學(xué)會(huì)分析國(guó)際金價(jià)的運(yùn)行，主要有基本面分析法和技術(shù)面分析法�；�本面分析需要把握的要點(diǎn)有：美元匯率、戰(zhàn)亂、世界金融危機(jī)、通貨膨脹、石油價(jià)格、國(guó)際金融市場(chǎng)的變化、各主要黃金生產(chǎn)商的套期保值策略、各國(guó)政府及中央銀行的黃金政策、黃金供需關(guān)系等等。

　　國(guó)際黃金是用美元標(biāo)價(jià)的金融商品，所以當(dāng)美元匯率下跌的時(shí)候，其他貨幣就會(huì)升值，而使用其他貨幣的消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)黃金時(shí)，金價(jià)就變得便宜了，這樣黃金的需求就會(huì)增加，使得金價(jià)走高，反之金價(jià)就會(huì)走低。從2001年到目前，美元貶值超過(guò)30%，而對(duì)應(yīng)的黃金價(jià)格上漲近80%。

　　國(guó)際原油價(jià)格也和金價(jià)有一定關(guān)系。當(dāng)前，國(guó)際原油價(jià)格再次運(yùn)行到了歷史的高位區(qū)域。其價(jià)格非理性的連續(xù)上漲，將導(dǎo)致整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)患上高血壓，并將導(dǎo)致通貨膨脹。而黃金將再度發(fā)揮其保值避險(xiǎn)的功能，受到避險(xiǎn)資金的追捧。

　　供需因素是影響國(guó)際金價(jià)歸根結(jié)底的因素。今后一段時(shí)間黃金的產(chǎn)量將呈現(xiàn)明顯的下降趨勢(shì)。因此供需因素仍將支持黃金市場(chǎng)持續(xù)它的牛市。

　　最后，易金用5個(gè)“如果”預(yù)測(cè)未來(lái)黃金價(jià)格的走勢(shì)，他說(shuō)，如果美國(guó)繼續(xù)推行強(qiáng)權(quán)政治，不顧經(jīng)濟(jì)的平衡發(fā)展，黃金仍將持續(xù)牛市；如果國(guó)際原油價(jià)格仍在40美元以上運(yùn)行一年，經(jīng)濟(jì)高血壓將提振金價(jià)上揚(yáng)；如果美國(guó)繼續(xù)放任美元的貶值，以達(dá)到縮減雙赤字的目的，金價(jià)將會(huì)出現(xiàn)暴漲；如果美國(guó)不積極扭轉(zhuǎn)其作為世界經(jīng)濟(jì)火車(chē)頭尷尬經(jīng)濟(jì)局面的怪現(xiàn)象，金價(jià)仍將繼續(xù)上揚(yáng)；如果各主要金商仍繼續(xù)采取非對(duì)沖方式，而將產(chǎn)金回歸國(guó)存，供應(yīng)的減少仍將刺激金價(jià)上揚(yáng)。

　　“因此，我個(gè)人認(rèn)為，今年的黃金價(jià)格在低價(jià)調(diào)整后將繼續(xù)向上攀登，年中可能達(dá)到每盎司480美元，而在未來(lái)幾年，沖到每盎司500-600美元也并不奇怪�！币捉鸨硎尽�

　　問(wèn):有人擔(dān)心人民幣增值，那么現(xiàn)在用人民幣去買(mǎi)黃金合適嗎?

　　答:我想，人民幣短期不可能升值，目前我國(guó)外匯儲(chǔ)備5415億，固定匯率一旦放開(kāi)，我國(guó)外匯儲(chǔ)備一下會(huì)縮水，我國(guó)對(duì)美國(guó)的出口優(yōu)勢(shì)會(huì)逐漸喪失。不過(guò)，可以做一個(gè)假設(shè)，假如人民幣真的升值了，美元?jiǎng)t會(huì)加速貶值。人民幣升值的空間肯定不如黃金升值的空間大。買(mǎi)黃金當(dāng)然還是合適的。

　　問(wèn)：現(xiàn)在購(gòu)買(mǎi)黃金的時(shí)機(jī)是否適宜？

　　答：價(jià)格的預(yù)測(cè)我只代表個(gè)人，黃金調(diào)整到現(xiàn)在每盎司422美元左右，最深的價(jià)位將可能在每盎司415美元。在年中會(huì)漲到480美元。2008年會(huì)漲到600美元。從技術(shù)分析來(lái)看，各個(gè)階層的買(mǎi)賣(mài)將最終反映到價(jià)格上。如果黃金調(diào)整了30美元到50美元，這個(gè)時(shí)機(jī)可以介入。

　　問(wèn)：最近中國(guó)銀行在北京推“紙黃金”，能否評(píng)價(jià)紙黃金與實(shí)物黃金的優(yōu)劣？

　　答：我想，無(wú)紙化交易的成本比實(shí)物黃金的低，因此，在交易成本上紙黃金占有優(yōu)勢(shì)；另一方面，紙黃金不能提現(xiàn)，而實(shí)物金條可以提現(xiàn)。因此得到實(shí)物也有自己的優(yōu)點(diǎn)，比如，實(shí)物黃金全球不記名，拿到國(guó)外也可以變現(xiàn)，如果作為遺產(chǎn)繼承，不用繳納遺產(chǎn)稅。

　　作者：范海濤