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消息點評：多只基金修改契約據媒體報道，截至1月11日，已有湘財荷銀精選行業等多只基金修改了其基金契約，從而使得基金的股票投資上限達到了95%.首批股票基金在基金法正式實施半年后，開始浮出水面。最新數據顯示，去年12月下旬以來，多只基金修改了股票債券的投資上下限比例。這些基金包括鵬華中國50、湘財荷銀行業精選、銀華-道瓊斯88精選、華寶多策略增長、泰信先行策略等。從目前已刊登股票投資限制修改的基金來看，大多都是去年新發行的基金。主要是這些基金當初在基金契約中大都埋下了伏筆，操作起來的難度
相對更低。在基金法實施之前，依據《證券投資基金管理暫行辦法》，證券基金投資一直受制于國債投資不得少于20%的限制，境內市場上只有偏股型的基金，但始終沒有出現真正意義的股票基金。盡管各基金的名目繁多，但大多都屬于混合型基金，至多只存在偏股型的基金。契約的修訂，不僅為基金提供了更大的操作余地，同時在本質上也豐富了基金的細分品種。從風險收益角度來看，股票基金和偏股型基金仍然存在差異，未來在市場工具更趨多元化的背景下，契約的修改水到渠成。
機構動向：長江可能托管大鵬營業部據知情人士透露，大鵬證券的托管可能將見分曉。
該人士稱，長江證券將托管大鵬證券30家營業部，而大鵬證券的剩余部分將走破產清算程序。該人士還表示，長江證券托管大鵬證券營業部事宜已獲證監會批準，目前正上報國務院，大鵬證券的其余部門破產清算等事宜則尚不清楚。近來，大鵬證券被接管、重組等消息傳得沸沸揚揚，長江證券、長城資產管理公司都被傳作重組方。此前有媒體稱，“長江”比“長城”更接近。但最終結果如何，目前仍存在變數。成立于1991年的長江證券，現有資本金20億元，在全國20多個城市建立了營業網點。近期，長江證券獲批創新試點資格，成為第二批的五家試點券商之一。與此同時，長江證券分立改制方案又獲證監會正式批準，將新設一公司承繼并運作剝離出的非證券類資產，這將使得長江證券進一步推進股份制改造工作，以謀求上市。一旦長江證券托管大鵬證券營業部，30家營業部的加盟使得長江證券可以大大擴充網點范圍和實力。對于擴張勁頭正猛的長江證券來說，這種低成本擴張可謂相當劃算。
后市建議：四類行業值得關注可以預見，國際化和市場化將主導2005年的證券市場。因此，投資必須注重全球視野與國際比較，注重分行業的國際估值比較，關注細分優勢行業的投資機會。基于上述幾點考慮，建議關注四類行業：一是政策繼續扶持、增長空間較大的短缺行業，比如農業、電力、交通運輸；二是受到消費需求拉動、需求轉變和人口格局變化影響而持續增長行業，比如旅游、醫藥、傳媒信息服務；三是通過國際細分行業估值水平的比較，具有一定比價優勢的行業，比如煤炭、造紙、鋼鐵；四是受到外部政策或經濟因素影響，經營環境改觀的重組主題類企業，比如東北板塊、WTO題材股以及外資購并板塊。
張寧
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