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消息點評：
據媒體報道，繼保險保障基金設立后，證券投資者保護基金設立方案已得到國務院的批準，相關部門將爭取在今年上半年完成該基金的設立工作。此外，有關部門還將加快建立期貨市場投資者保障基金、研究建立基金管理公司風險準備金制度等。上述情況表明，我國市場化金融風險補償機制建立的步伐正呈加快之勢。作為化解證券市場風險、保障投資者權
益的一項重要舉措，設立證券投資者保護基金正當其時。遇到券商破產、關閉或撤銷等情形時，投資者資產所遭受的損失可通過該基金獲得一定的補償。這將有利于證券公司風險防范和處置長效機制的建立，化解金融風險，維護金融穩定，同時也為建立完善的券商市場化退出機制打下基礎。證券投資者保護基金如何形成、如何運用等是目前市場關注的焦點。預計在該基金設立初期，央行再貸款可能將構成其主要的資金來源。
機構動向：
備受市場關注的“企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法”，預計將在春節前后推出，勞動和社會保障部在今年4月左右受理機構申報資料。業內人士認為，此舉意味著企業年金基金可望在今年正式入市。去年5月1日，《企業年金試行辦法》和《企業年金基金管理試行辦法》正式施行，為我國企業年金市場的發展制定了一個比較完整的框架。不過，作為啟動企業年金市場最關鍵的一部規章，“企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法”一直沒有推出。此前有媒體報道，“企業年金基金管理機構資格認定暫行辦法”已完成文件的起草工作，與之相配套的專家評審辦法、企業年金基金管理運作流程規定、賬戶管理信息系統標準等規范性文件的整體起草工作也基本完成，進入個別修改階段。
下周建議：
筆者認為，近期有一個情況值得投資者關注。在上證綜指刷新5年半來新低紀錄的同時，上證國債指數創出了8個月來的新高。事實上，股市陰跌與債市回暖的現象近1個多月來十分明顯。從日K線圖可以看出，股指連續盤跌和債指穩健攀升之間形成了鮮明對比。投資者越來越厭惡風險，而對于穩健型投資品種的需求正在增加。尤其是國債經過大幅下跌之后，內在收益率已經提高到了令機構投資者十分心動的水平，而不斷下跌的股市則令投資者心存疑慮。據悉，近來很多機構正在從股票轉向債券，其中最為明顯的是保險資金的動向。從去年11月開始，保險公司開始逐漸增加對國債的投資，但在證券投資基金上的投資則出現了小幅萎縮。數據顯示，截至去年11月底，保險公司用于國債投資的資金為2605.59億元，比10月末增加了194.77億元。投資于證券投資基金的資金則為698.19億元，比10月末減少34.83億元。
張寧
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