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消息點評：據(jù)媒體報道，日前有關部門宣布廢止實行近4年的通道制，同時對保薦制度作出部分修改。擁有較多保薦代表人的保薦機構(gòu)認為，這種改革對它們意味著機會。根據(jù)有關規(guī)定，每一個融資項目需要兩位保薦代表人的簽字認可，而每位保薦代表人同時只能推薦一個項目。因此，擁有更多的保薦代表人，就意味著該保薦機構(gòu)可以同時申報更多的項目。中國證監(jiān)會最新公布的保薦機構(gòu)和保薦代表人名單顯示，目前擁有20名以上保薦代表人的保薦機構(gòu)共有8家，占所有保薦機構(gòu)數(shù)量的10.67%，但它們擁有的保薦代表人多達188名，占所有
保薦代表人數(shù)量的31%.毫無疑問，它們在今后的競爭中優(yōu)勢顯著。實際上，這種優(yōu)勢還有可能進一步擴大。因為除了擁有較多的保薦代表人之外，這些券商同時也是品牌較好、銷售能力較強的機構(gòu)。
機構(gòu)動向：在剛剛過去的2004年，績優(yōu)基金成為贖回潮最大輸家的現(xiàn)象得到初步改變。在基金份額整體下滑的同時，部分績優(yōu)基金份額增長逆勢飄紅，資金申購開始向績優(yōu)基金集中。最新數(shù)據(jù)顯示，具有可比性的50只開放式基金在2004年的總份額達到605億份基金單位，同比減少4.72%.在總量下跌的同時，基金品種開始出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性調(diào)整。有17只基金份額出現(xiàn)正增長。業(yè)績具備相對優(yōu)異、分紅數(shù)量大幾乎是這17只基金的共同特點。統(tǒng)計顯示在這17只基金中，有11只基金進入了股票型基金凈值回報率排行前20名，2只基金進入了配置型凈值回報率排行的前10名。業(yè)內(nèi)人士認為，基金贖回從全面性贖回轉(zhuǎn)變?yōu)檫x擇性贖回，申購資金開始流向績優(yōu)基金，表明基金投資者已經(jīng)從初始階段的盲目投資轉(zhuǎn)向?qū)鸬膬?yōu)劣選擇。這種趨勢日漸明朗，將對基金目前的同質(zhì)化投資形成挑戰(zhàn)。
后市建議：目前市場比較低迷，投資者要看到積極因素。比如，國家實施雙穩(wěn)健的財政貨幣政策，為股市的穩(wěn)步向好提供了外部環(huán)境。具體到二級市場，股市跌到現(xiàn)在其風險已經(jīng)大幅釋放。新年伊始起點低，對于全年來說是一種機會。無量快跌的走勢，實際預示著后市具有大反抽的機會。如果股指在目前的基礎上繼續(xù)大幅下跌，很多市場主體都會難以承受。從估值的角度看，很多企業(yè)的股票具有投資價值，建議從三個角度進行選股：區(qū)域選股、數(shù)量選股和基本面選股。比如說，可以從泛沿海區(qū)域上市公司中，選擇每股經(jīng)營現(xiàn)金流量較高、PEG值低于行業(yè)平均水平的股票。
李良友
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