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高達75%的機構投資者預計整體走勢以箱體格局為主，近50%的機構認為箱頂會在1600點以下
本報訊據《上海證券報》報道，經歷了2004年洗禮的機構投資者，將怎樣運籌2005年的中國股市？日前，申銀萬國證券研究所對176家機構進行了一項主題為2005年機構預期的調查。
結果顯示，機構投資者對今年股市的趨勢判斷、操作策略和行業選擇表現出罕見的一致性。在這些投資者眼中，今年股指仍將延續箱體運行格局，分段操作最有利于投資，而股權分置問題解決是期待中最大的利好。
市場走勢延續箱體格局
這次接受調查的機構包括基金、保險公司、券商、信托公司以及投資公司等。機構對今年的市場走勢難言樂觀。高達75%的機構投資者認為，2005年股市整體走勢以箱體格局為主，其中近50%的機構認為，箱頂會在1600點以下。而認為今年股市將創出新高的只有7%.但絕大部分機構對當前的市場狀況并不悲觀。有60%的機構認為應維持現有的倉位，同時進行結構調整，甚至還有33%的機構投資者有意加倉。持減倉觀點的機構僅占5.6%.
股權分置期待問題解決
機構認為，今年市場最大的不確定因素來自股權分置問題的解決。在影響2005年證券市場的重要因素中，股權分置解決排名榜首，有65.3%的機構認為它將是影響今年股市最大的因素。同時，人民幣升值，宏觀經濟導致上市公司業績波動，新股詢價制度推出及大盤股上市，也被機構列入影響今年市場的重要因素之中。由此也就不難理解，為什么機構目前對市場的看法會如此謹慎。
與此相對應的是，股權分置問題的解決不僅被機構列為影響2005年市場的最重要的因素，而且被認為是今年最重要的投資機會。有42%的機構認為，股權分置解決等制度變遷和金融創新機會將是2005年最大的機遇。
波段操作占據市場主流
基于對今年股市仍然偏弱的預期，機構選擇了較為保守的操作策略。在參與調查的機構中，有52%表示今年主要操作策略是注重時機選擇，以波段操作方式高拋低吸；39%的機構表示，今年仍以品種選擇為主，自下而上選擇上市公司的投資機會。從這兩組數據對比看，機構在延續自下而上選股這一去年成功的操作策略的同時，今年將轉而更為注重對股票倉位的控制。
在這次調查過程中，機構對行業估值標準表現出了高度關注。有63.6%的機構認為，行業估值標準的重新確立是影響行業投資價值最主要的因素。此外，還有相當一部分機構認為，人民幣升值及升息也將是影響今年行業投資價值的關鍵因素。
關于今年能夠跑贏市場的行業，多數機構關注消費品行業、服務行業和瓶頸行業。其中，分別有45%和32%的機構認為，消費品行業和服務行業能夠跑贏大盤。在分類的子行業中，港口、機場、路橋、航空、水運等被機構認為是2005年最有價值的投資行業，其原因就在于這些行業的業績增長穩定和明確。
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