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今年大盤可能在1750到1170箱體運行，專家看好煤電油運等行業
本報訊
昨日，是2004年股市的最后一個交易日。空頭繼續發力進攻，滬市指數最低達到1264點，距離年內低點1259點僅有5點。最終滬指收出一根上影5點、下影2點的陰線，收報1266點
，比前日下跌7點。
回首2004
前高后低跌220點
2004年已經成為歷史，股票市場形成了前高后低的歷史形態，收出了震幅524點、上影線291點、下跌220點的中陰年線。在這一年中，大盤承接2003年1307點后的反彈走勢，以1492.72點揭開了動蕩不平的一年行情。大盤在2004年4月7日以1783點的最高點，結束了投資者暢想逾越1800點的夢想，步入了長達9個月之久、從大幅下跌到弱勢盤跌再到牛皮震蕩的低迷弱勢期。直到年末，也沒有讓市場有些許的興奮。
在一季度，市場在基金等主力機構“價值投資”大旗的指引下，利用“五朵金花”大幅上攻，投資者似乎看到了牛市的影子。但是，隨后宏觀調控開始實施，連續的緊縮政策使得股指回落。這時，主力機構和散戶開始認真關注宏觀面及宏觀政策對股市的影響。隨后，在管理層監管力度加強和媒體曝光增強的推動下，投資機構和券商的“地雷”紛紛觸響，一批曾經風光無限的機構轟然倒塌，一批莊股、券商重倉股被掀落下馬，投資者的信心遭受沉重打擊。
在投資者缺乏信心的情況下，新股跌破發行價的現象屢屢發生。二級市場的沉淪，嚴重影響到了一級市場的發行。管理層決定連續幾個月停發新股，以緩解市場的壓力。同時，一些早已醞釀的改革舉措也慢慢開始走向前臺：保險資金入市、分類表決、詢價發行等等措施上陣。雖然市場未能因此而扭轉跌勢，但是相對于以前的的確確是很大的進步。
在某種意義上講，2004年對于投資者來說是困難的。多數中小股民損失很大，許多機構也未能幸免。同時，管理層開始進行更加市場化、更注重投資者利益的改革。就目前來看，這些改革似乎還不能解決中國股市的深層次問題，但是無論如何終于進行了一些較大程度的改變，投資者的呼聲終于得到管理層的關注。所以，2004年是中國股市一個新的開始，是大規模改革的開始。當然，這場改革并沒有完成，還在繼續進行。既然已經在進步，已經在發展，只要堅持下去，就一定會有成功的那一天。
展望2005
1750-1170走箱體
面對2005年，筆者預計市場依然會處于改革的洗禮之中。值得注意的是，市場面臨新股發行價格走低、拖累股價重心和大規模擴容等各方面的壓力。所以，對于今年的預期不能太高，防范風險依然是第一位的。不過，發行價格偏低為上漲奠定了基礎。
在弱勢中淘金，需要膽略和技巧，需要冷靜觀察。在去年年末，大盤的表現預示2005年的個股分化可能進一步加劇，績優成長股可望繼續流行。因此精研基本面、精挑個股，是投資者必修的功課。
就2005年宏觀經濟政策和目前市場內在的技術形態來看，2005年的市場將運行在一個上下大約500點左右的箱體之內。大盤的重心仍有小幅下移的可能性，在技術上1700點有較強的阻力，1250點同樣也具有較強的支撐力。鑒于大盤運行重心下移的基本判斷，考慮到大盤目前運行在1300點一帶，減去新股上市首日計入指數后所形成的“水分”，對應的實際股指在1100點附近。所以，相應大盤會在1170點呈現極強的支撐。就是說，2005年大盤極有可能在1750點到1170點附近，以沖高回落的運行態勢進行500點上下的大箱體運行。
在投資機會方面，建議繼續看好維持高景氣度的煤、電、油、運及有色貴金屬等瓶頸行業，受到消費擴張影響的消費、服務、航空、造紙等行業，以及與3G牌照發放有關的通訊設備制造行業、政策利好推動下的紡織行業和數字電視行業等。由于部分券商風險進一步釋放，券商重倉股以及基金重倉股將在一定程度上逐漸隨大盤的走好而有所轉暖。
李良友
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