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回顧本周的市場，大連大豆行情演繹精彩變化，值得大家特別關注。在國際市場方面，美國農業部公布“中性”的大豆月度報告。受此因素的影響，本周芝加哥市場（CBOT）大豆一路走高，連續3個交易日上漲，幅度接近19美分，最高點達到552美分。空方則危機四伏、四面楚歌，似乎無心打壓。
受外盤的影響，連豆在本周初再度全線收陽大幅上升。特別是505合約繼續受到投資者
的關注，持倉量最高達到37萬多手，創下了1號黃大豆合約上市以來最大的持倉記錄。這表明，市場多空雙方的分歧開始逐漸加重，并且有持續跡象。如此巨倉對峙的局面，在連豆歷史上并不多見，市場面臨相當大的風險。前段時間，501合約出現過強勢上攻的逼倉行為。可以推測，多頭主力完全具備充分的實力，再次組織一波逼空。筆者判定，這樣的情況很有可能會發生在505合約上。
連豆505合約的持倉變化，非常值得分析。周一，北京金鵬一如既往大量增持多單，成為期價跳空大幅上漲的主要推動力量。到了周二，習慣于跟莊炒作的上海中期和民安期貨，再度現身主多陣營，故伎重演迅猛增倉，對期價上行推波助瀾。據統計，這兩家當日建多倉分別達到4039手和3493手。除此之外，市場的跟風盤不斷涌現。黑龍江北亞、上海浙石以及金鵬系、中期系資金相繼介入。行情漲勢如虹，而且愈演愈烈。
與此同時，以套保盤為主的空方龍頭老大中糧期貨和以敏感著稱的浙江幫資金，則瞄準機遇借助價格走高的機會入市攔截。更讓人感到意外的是，周四主多陣營中的黑龍江北亞和浙江天馬見風使舵，一下子驟減4334手和3892手。果然，昨日連豆市場風云突變。505開盤就大幅回落，尾市達到2593點，空頭一舉收回全部失地。
就盤面而言，筆者并沒有看到大量拋盤出現。實際上，期價下挫的動力主要來自于少數多頭的獲利出局，上漲信心還沒有完全動搖。主多穩扎穩打，易漲難跌的局面一時間還難以扭轉。看來，主力多頭的思路是：利用期價的暫時回落，進一步在低位進行充分換手、建倉；借助CBOT的變化和下周三2號黃大豆合約定價偏低的預期，再次卷土重來推高期價。綜上所述，在505合約價格寬幅波動和持倉巨大的背景下，市場已經進入非理性的競爭格局。作為投資者，千萬不可小視任何一個有利于短期炒作的題材。要密切關注基本面的細微變化，尤其是CBOT大豆后市的動向，最大限度降低風險。
安泰期貨
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