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赤字問題一直都是拋售美元的最好借口，不過最近局勢(shì)好像有所變化，美國(guó)赤字能否改善可能會(huì)成為市場(chǎng)焦點(diǎn)。
此前本欄分析過，中長(zhǎng)期角度看，國(guó)際資金拋售美元的借口是美國(guó)的“雙赤”以及“雙赤”的無從改善，這是兩個(gè)話題。一直以來，我們認(rèn)為“雙赤”無從解決，但是現(xiàn)在的情形好像有微妙的變化。
本周美國(guó)總統(tǒng)布什就美元發(fā)表了罕見的評(píng)論，稱美聯(lián)儲(chǔ)周二加息是“給世界市場(chǎng)一個(gè)信號(hào)，即美聯(lián)儲(chǔ)主席（格林斯潘）了解歐元和美元的相對(duì)價(jià)值”。布什還表示：“在某種程度上聯(lián)邦政府有責(zé)任改變現(xiàn)狀，強(qiáng)勢(shì)美元可能出現(xiàn)。在本屆任期內(nèi)我們將努力向世界證明，我們將著手處理赤字，希望能夠鼓勵(lì)人們購(gòu)買美元。”
從表面文字上看，好像還是美國(guó)人表里不一地自說自唱，不過是以往強(qiáng)勢(shì)美元口頭宣傳的翻版。不過如此直白的表達(dá)，也顯示了這個(gè)講話可能并不尋常。
美元貶值促進(jìn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但這是有限度的，美元長(zhǎng)期貶值會(huì)過猶不及。美國(guó)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)盛的根源不是美元貶值，而是美元是世界最重要的儲(chǔ)備貨幣和支付貨幣。而現(xiàn)在的情況是各個(gè)國(guó)家的央行都在拋售美元，或準(zhǔn)備拋售美元。如果這個(gè)情況得不到控制的話，可能造成美元國(guó)際貨幣地位的淪喪。這個(gè)不僅危害到經(jīng)濟(jì)，更是一個(gè)政治話題。因此布什做此表述就顯得很合理了。而且阻止各國(guó)央行拋售美元的好辦法不是令美元短期升值，而是改善美國(guó)的赤字問題。因?yàn)楦鲊?guó)央行擔(dān)心的不是美元的貶值，而是美元崩塌的危險(xiǎn)。
具體到近期的走勢(shì)上，可以看到投機(jī)行為盛行，這顯示了市場(chǎng)的迷失。究竟是歐元中期上漲，還是需要至少一輪調(diào)整，這個(gè)分歧比較大，所以在市場(chǎng)沒有產(chǎn)生大潮的時(shí)候，加元、英鎊都一度出現(xiàn)獨(dú)立行情。盡管周四美元全面上漲，不過行情的局部分化下周還可以出現(xiàn)。
建議關(guān)注幾個(gè)位置，確定一些操作的方向。比如歐元，若跌破1.3250，那么空頭將進(jìn)一步測(cè)試歐元的下跌空間，完成前期我們談的500點(diǎn)跌幅。不過最近歐元、日元兩個(gè)貨幣走得比較“僵”，沒有很好機(jī)會(huì)的話，不要勉強(qiáng)。
多方下周可以關(guān)注英鎊在9250附近的重要支撐，預(yù)期英鎊將有一定反彈�？辗较轮芸梢躁P(guān)注加元上漲后的回落，加元下周在1.2120是重點(diǎn)拋售的位置，而加元回落最終位置可以看到1.25到26之間。
刀烽
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