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消息點(diǎn)評(píng)：據(jù)媒體報(bào)道，由國務(wù)院法制辦組織起草的《中華人民共和國公司法（修訂草案）》，在前日經(jīng)過國務(wù)院常務(wù)會(huì)議討論并原則通過后，將提交于本月下旬召開的全國人大常委會(huì)首次審議。此次公司法的修改，對(duì)涉及上市公司內(nèi)容的改動(dòng)幅度很大，值得投資者關(guān)注。現(xiàn)行的公司法自1993年12月通過后，曾分別在1999年12月、今年8月做過兩次小的改動(dòng)。專家指出，這兩次改動(dòng)只涉及少數(shù)幾個(gè)條文。用法律術(shù)語講，只是修正。關(guān)于即將進(jìn)行的修改，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)將新增40多個(gè)條款、大改條款超過80個(gè)、刪除條款10余個(gè)，還有50多處的
文字改動(dòng)。據(jù)悉，修改重點(diǎn)將包括以下方面：修改公司設(shè)立制度。
將資本實(shí)繳制改為折衷授權(quán)資本制，允許股東出資可在2年內(nèi)繳清。增加股東以股權(quán)出資、知識(shí)產(chǎn)權(quán)出資等方式。取消無形資產(chǎn)出資的比例限制。
完善公司治理結(jié)構(gòu)。健全董事會(huì)制度，弱化董事長(zhǎng)個(gè)人權(quán)力。強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)權(quán)力。強(qiáng)調(diào)高管義務(wù)責(zé)任。對(duì)于上市公司公司治理結(jié)構(gòu)，將專設(shè)一節(jié)予以專門規(guī)定。我國上市公司獨(dú)立董事“于法無據(jù)”的尷尬局面，就此可望改觀。草案將規(guī)定，上市公司董事會(huì)成員應(yīng)有三分之一以上的獨(dú)立董事。
機(jī)構(gòu)動(dòng)向：最新公布的首個(gè)LOF南方積極配置證券投資基金上市交易公告書顯示，截至12月13日該基金的股票投資額占基金總資產(chǎn)的比例為27.2%，只有原先股票投資目標(biāo)比例的三成。作為以股票投資為主的股票配置型基金，成立于10月14日的南方積極配置基金的股票目標(biāo)投資比例為85%，可能存在的股票投資浮動(dòng)空間是40%至95%.在招募說明書中，該基金曾經(jīng)承諾建倉期一般情況下為兩個(gè)月，不過將根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。在南方積極配置基金兩個(gè)月的建倉期內(nèi)，上證綜指日K線曾經(jīng)7次跌破1300點(diǎn)。在預(yù)定建倉期內(nèi)沒有完成最低建倉量，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這可能說明基金對(duì)于后期依然十分謹(jǐn)慎。值得注意的是，截至12月13日，南方積極配置基金的債券投資額占到基金總資產(chǎn)的42.8%，接近債券投資0%至50%浮動(dòng)區(qū)域的上限，更是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過該基金債券目標(biāo)投資比例10%的界限。股票配置型基金大舉建倉債券，也反映了基金管理人對(duì)現(xiàn)在的股市并不十分認(rèn)同。
后市建議：筆者建議，投資者目前可以關(guān)注南方積極配置證券投資基金的運(yùn)作思路。已從重倉股的選擇看，低市盈率的股票成為南方積極配置基金的首選，10大重倉股的平均市盈率只有17倍。在行業(yè)分類中，制造、電力、交通運(yùn)輸、采掘等是該基金較為看好的行業(yè)。有必要指出的是，最新公布的南方積極配置基金10大重倉股名單中，出現(xiàn)了前期減持力度較大的火電類公司，比如華能國際、申能股份等。這些公司的重新上榜，是不是意味著基金對(duì)火電類公司存在重新估值的要求，尚有待進(jìn)一步觀察。
李良友
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