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消息點評：據媒體報道，日前中國證監會出臺《股票發行審核標準備忘錄第18號》，對新股詢價制度中詢價對象范圍、條件和行為作出了要求。
《備忘錄18號》規定，詢價對象包括證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務公司、保險機構投資者以及QFII六類。對每一類機構投資者，《備忘錄18號》都作出了一些條件限制。據統計，目前市場中約有共160家機構投資者已經具備成為詢價對象的條
件。基金公司和QFII是受到條件限制最少的兩類機構，根據有關規定現有基金公司和QFII基本都可以成為合格詢價對象。目前，已經成立的基金公司約有45家，另外還有數家基金公司正在待批過程中，已獲投資額度的QFII數量為24家。證券公司除了符合詢價對象的一般條件外，還必須屬于綜合類（含比照綜合類）證券公司且注冊登記為保薦機構、最近12個月未發現挪用客戶交易結算資金的行為、不存在重大經營風險。目前，擁有保薦機構資格的券商約有70家。其中漢唐證券、閩發證券等券商已經被托管，應當排除在外。大致估算，約有60余家證券公司有望成為詢價對象。
機構動向：據悉，保險資金直接進入股票市場不再遙遠。權威人士透露，與《保險機構投資者股票投資管理暫行辦法》配套的有關政策、法規的制訂已經接近尾聲，最晚2005年年初即可出臺。保險資金直接進入股票市場的規模和速度，取決于保險資金運用中風險控制的能力和水平。
這位權威人士指出，作為保險資金入市的重要通道，保險資產管理公司的擴容正在“跑步前進”。繼中國人保、中國人壽兩家保險資產管理公司開業后，華泰保險資產管理公司、中再保險資產管理公司將于明年年初開業。
平安、新華、泰康和太保等4家保險資產管理公司的成立申請，已經報送中國保監會。
如獲批準，也將于明年上半年開業。這樣，我國有望出現8家保險資產管理公司。根據有關規定，保險資產管理公司要通過獨立席位進行股票交易。從事股票投資的股票交易獨立席位管理辦法，目前尚在制訂之中。
后市建議：展望后市，筆者認為隨著保險資金、企業年金等理性投資者的加盟，價值投資理念的主導地位將會進一步得到強化。作為普通投資者，必須根據這種趨勢制定合理的操盤策略，在弱市中尋找規避風險能力強的股票。具體來說，壟斷類、消費類股票有望成為機構投資的熱點。
壟斷類股票涉及瓶頸性能源、特殊藥材資源、有線網絡、專有技術、特色礦產資源等行業。比如，西山煤電、東阿阿膠、歌華有線、南方匯通、錫業股份等個股，就值得關注。業績增長有保證、品牌規模優勢突出的消費類股票，在階段性調整后有望上漲，比如中集集團、鹽田港、五糧液、峨眉山等。
張寧
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