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本報記者 張愛
近日，在各類金融投資品種中，貨幣市場基金跳入人們的視線。特別是央行宣布加息后，貨幣市場基金更是成為普通百姓的“資金避風港”。
目前，不僅正在銷售的貨幣市場基金成了“搶手貨”，其他7只貨幣市場基金也出現(xiàn)了
大量“凈申購”的局面。
出現(xiàn)這種情況，和目前我國處于“負利率”時期不無關系。個人投資者希望自己的資本能保值增值，而貨幣市場基金的推出正是滿足了人們的這種心理。
目前，我國的貨幣市場基金主要投資于期限在一年以內(nèi)的國債、金融債、央行票據(jù)、AAA級企業(yè)債和上市公司發(fā)行的可轉(zhuǎn)換債券，具有流通性好、投資風險低、收益高于銀行短期利率等優(yōu)點。它的最大亮點是可以取代一年期以內(nèi)的銀行儲蓄，流通性強、安全性高，收益又略高于銀行儲蓄，故有“準儲蓄”之稱。
和人民幣理財產(chǎn)品比高低
不過，貨幣市場基金也面臨著不小的競爭壓力。最近，各個商業(yè)銀行推出的人民幣理財產(chǎn)品在各方面和貨幣市場基金有類似之處，其產(chǎn)品所投資的對象包括協(xié)議存款、國債、金融債以及央行票據(jù)等，幾乎和貨幣市場基金的投資領域相同。
盡管如此，和人民幣理財產(chǎn)品相比，貨幣市場基金有自己的優(yōu)勢。海富通貨幣市場基金擬任基金經(jīng)理邵佳民稱，貨幣市場基金是持續(xù)投資，平均剩余期限180天，理論上180天后就可以投資收益更高的資產(chǎn)，收益可能會隨利率提高而提高，機會成本較低；貨幣市場基金享受免稅待遇，投資者得到的是稅后收益；貨幣市場基金的運作嚴格遵守基金法要求，受監(jiān)管部門嚴格監(jiān)督，負責投資管理的基金管理公司是專業(yè)的理財機構，擁有專業(yè)的投資管理團隊，基金資產(chǎn)由獨立的銀行托管，風險監(jiān)控能力也較強；貨幣市場基金可以與同一基金公司其他產(chǎn)品轉(zhuǎn)換，手續(xù)方便，在投資貨幣市場的同時，也不放棄資本市場的機會。
近日，監(jiān)管機構已向各商業(yè)銀行發(fā)出“禁令”，明確規(guī)定人民幣理財產(chǎn)品既然是一種投資品種，就不準有收益率的承諾。這對正在熱銷中的銀行理財產(chǎn)品自然是個不小的打擊，而且這一“禁令”還迫使正要推出人民幣理財產(chǎn)品的其他商業(yè)銀行放慢其理財產(chǎn)品的出臺計劃。
投資還要講策略
邵佳民告訴記者，要投資貨幣市場基金還要講策略。貨幣市場基金是一種現(xiàn)金管理工具，因而普通投資者可能會根據(jù)資金使用的需要，頻繁申購與贖回。因此，投資時首先要注意銷售網(wǎng)點的便利性，最好與居住或上班的地點接近，而且與自己日常使用的資金賬戶相關。在選擇產(chǎn)品上，要選擇一家管理規(guī)范、業(yè)績優(yōu)良、注意風險控制的管理公司，這樣投資的貨幣市場基金能夠獲得較好的收益與流動性。還要注意基金管理人是否有完善的產(chǎn)品鏈和該管理人其他產(chǎn)品的業(yè)績情況，因為貨幣市場基金是現(xiàn)金管理工具，在需要的時候，可以轉(zhuǎn)換為該公司的其他產(chǎn)品，獲得不同的收益。
回報低于股票基金
貨幣市場基金本身的局限也十分明顯。
作為一種現(xiàn)金管理工具，貨幣市場基金適合投資者將暫時閑置的流動資金投資于其中，而不是長期投資工具。貨幣市場基金的長期平均回報低于股票基金，這方面的能力低于股票和房產(chǎn)。也就是說，在具有非常好的安全性與流動性的同時，投資者不能期望貨幣市場基金同時也具備非常好的收益性，它的收益可以用“非常穩(wěn)定”四個字來概括。
從目前已經(jīng)運作的貨幣市場基金來看，市場上的貨幣市場基金全部超越了其業(yè)績比較基準，收益性較好。根據(jù)已經(jīng)公布的7只貨幣市場基金的2004年第三季度報告，平均年收益率在2.5%以上，而且屬于稅后收益，而目前一年期定期存款的稅后年收益僅為1.8%。
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貨幣市場基金最早創(chuàng)設于1972年的美國。到1986年底為止，美國共有400多個貨幣市場基金，總資產(chǎn)超過2900億美元。在美國，貨幣市場基金按風險大小可劃分為三類：1.國庫券貨幣市場基金，主要投資于國庫券、由政府擔保的有價證券等。這些證券到期時間一般不到1年，平均到期期限為120天。2.多樣化貨幣市場基金，就是通常所說的貨幣市場基金，通常投資于商業(yè)票據(jù)、國庫券、美國政府代理機構發(fā)行的證券、可轉(zhuǎn)讓存單、銀行承兌票據(jù)等各種有價證券，其到期時間同前述基金類似。3.免稅貨幣基金，主要用于短期融資的高質(zhì)量的市政證券，也包括市政中期債券和市政長期債券。免稅貨幣基金的優(yōu)點是可以減免稅收，但通常比一般的貨幣市場基金的收益率低(大約低30%～40%)，稅率不高時投資者選擇該基金并不劃算。
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