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本周最令人感到興奮的，莫過(guò)于連豆市場(chǎng)的行情變化。前段時(shí)間，市場(chǎng)受到央行加息、轉(zhuǎn)基因大豆合約有望推出等因素的影響。連豆自4月5日開(kāi)始，經(jīng)歷了一個(gè)長(zhǎng)達(dá)114個(gè)交易日的下跌循環(huán)，出現(xiàn)深幅下跌。隨后，市場(chǎng)傳言多頭欲發(fā)動(dòng)一波大幅上漲行情。但實(shí)際上，這一傳言遲遲沒(méi)能實(shí)現(xiàn)，而是呈現(xiàn)弱市整理的格局。
經(jīng)過(guò)近兩個(gè)月的低位震蕩、蓄勢(shì)筑底，芝加哥市場(chǎng)（CBOT）黃豆借助美元持續(xù)走軟、
大豆銹菌病等題材的刺激，成功地站穩(wěn)于美國(guó)大豆農(nóng)業(yè)貸款的基準(zhǔn)價(jià)格即500美分之上。在見(jiàn)底502美分之后，出現(xiàn)了技術(shù)性反彈。在國(guó)際市場(chǎng)，基金4萬(wàn)多手凈空單大舉平倉(cāng)，反彈能量就此重新集聚。在周三，一舉突破上檔阻力位540美分。準(zhǔn)備多時(shí)的連豆主多耐不住寂寞，紛紛大幅買(mǎi)進(jìn)。期價(jià)高開(kāi)高走，一路飄紅。
再看內(nèi)盤(pán)，本周的連豆持倉(cāng)變化值得好好分析。由于中期系、民安期貨大幅增持多倉(cāng)，主力合約505持倉(cāng)總額一度超過(guò)30萬(wàn)手大關(guān)，周一當(dāng)日增幅達(dá)6萬(wàn)多手。
不過(guò)除了兩大主力之外，多頭的跟風(fēng)盤(pán)并不太多。尤其是前期在低位建倉(cāng)的浙江幫多頭大戶(hù)暗度陳倉(cāng)，趁著價(jià)格上升的機(jī)會(huì)，在高位把501合約的多單兌現(xiàn)出局，同時(shí)在505合約上大肆增加空倉(cāng)，借此鎖住利潤(rùn)，伺機(jī)在遠(yuǎn)期實(shí)現(xiàn)“多翻空”。但是就盤(pán)面觀察而言，筆者并沒(méi)有發(fā)現(xiàn)大量拋盤(pán)的出現(xiàn)，多空雙方的實(shí)力基本均衡。主要原因在于多頭主力并沒(méi)有單邊離場(chǎng)，加之CBOT連續(xù)上漲，短期內(nèi)行情難以發(fā)生根本性的逆轉(zhuǎn)。
觀察本周幾個(gè)交易日的盤(pán)面，筆者認(rèn)為主力合約雖有這么大的持倉(cāng)量，但是缺乏相對(duì)應(yīng)的成交量的有效配合。技術(shù)分析表明，連豆市場(chǎng)主力合約如能再次放出40萬(wàn)手以上的量能，才會(huì)出現(xiàn)大起大落的行情。考慮到東北主產(chǎn)區(qū)大豆供應(yīng)進(jìn)度緩慢、連豆連粕之間反向市場(chǎng)的差價(jià)效應(yīng)，多頭仍具備上拉的潛力。綜上所述，筆者認(rèn)為盡管CBOT黃豆有繼續(xù)上沖的可能，但是預(yù)計(jì)幅度不會(huì)很大，后市極有可能在反彈至0.618位置及20周均線(xiàn)588美分附近時(shí)遭遇強(qiáng)大阻力。因此，投資者應(yīng)該把握市場(chǎng)節(jié)奏，密切關(guān)注倉(cāng)量、價(jià)格之間的變化，謹(jǐn)防多頭拉高出貨。
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