作者：張冬晴

　　作為昔日的“公募一哥”，王亞偉“公轉私”以后的業績表現始終是業界頗為關注的一大焦點。但自2012年底成立以來，王亞偉所執掌的陽光私募產品昀灃在過去接近兩年的時間里始終對業績信息諱莫如深，這使得市場各界只能借助各種渠道一探究竟。

　　考慮到南京新百(600682)在兩年前曾投入2000萬元購買王亞偉旗下的昀灃陽光私募產品，這一線索無疑將直接暴露了昀灃的凈值信息。

　　那么，根據南京新百最新披露的三季報，昀灃的凈值信息將會如何著手查詢呢？顯然，直接查閱財報是找不出來的。

　　我們查閱南京新百三季報的母公司資產負債表，在非流動資產科目中的可供出售金融資產期末余額為182,199,304.76元——毫無疑問，2012年底投入2000萬元購買的昀灃就包含在內。

　　上述可供出售金融資產余額中，還需要剔除哪些呢？由于南京新百三季報執行了新會計準則，根據準則要求本公司將持有的不具有控制、共同控制或重大影響且其在活躍市場中沒有報價、公允價值不可計量的長期股權投資重分類調整至可供出售金融資產會計科目，并進行追溯調整。

　　根據新會計準則要求，公司變更了對部分被投資單位的核算方式，由長期股權投資成本法核算變更為按可供出售金融資產核算，并按要求追溯調整期初數，涉及金額約13722.24萬元，從“長期股權投資”科目轉出計入“可供出售金融資產”科目，太原五一百貨大樓股份有限公司等長期股權投資計入“可供出售金融資產”科目，合計137,222,386.00元。

　　同時，上述可供出售金融資產余額中，還包含了可供出售權益工具，即持有其他上市公司股權的部分，按照期末市值計算，友誼股份801.09萬元、61.00萬元，小計862.09萬元。

　　那么，在上述可供出售金融資產余額18219.93萬元中，剔除長期股權投資13722.24萬元、可供出售權益工具862.09萬元，剩余部分3635.60萬元即為昀灃的三季度期末凈值。

　　由此，不難推算，截至9月30日，昀灃累計凈值1.8178，即自2012年12月27日成立以來累計凈值收益率81.78%。

　　實際上，根據止觀掌握的情況來看，昀灃在過去的一年半里始終表現得差強人意，直至今年三季度才得以突飛猛進。

　　截至2014年6月30日，昀灃累計凈值僅僅為1.2017，也就是說在過去的一年半左右的時間里僅僅錄得20%左右的收益，而單單今年第三季度就斬獲了51.27%的收益。

　　但就在今年三季度，期初持股市值接近5億元的昀灃第一大重倉股三聚環保(300072)期間漲幅35.72%，而期初持股市值超過1.5億元的另一只重倉股湖北能源(000883)期間漲幅更是高達77.04%，僅僅這兩只重倉股就在三季度貢獻了超過3億元的盈利，直接拉高了累計凈值收益率15個百分點以上。

　　(止觀創始人，中國上市公司輿情中心特約觀察員)