好買基金研究中心  彭澎

　　回首2013，A股市場扣人心弦，上證指數鉆石底、建國大底屢屢告破，創業板卻如同中國版的納斯達克[微博]，勢如破竹。今年以來以小市值、中小板股票為代表的翻倍成長股目不暇接，重倉成長股的股票型私募們都獲利頗豐，目前已接近年末，私募業績難以再發生翻天覆地的變動，好買基金研究中心將今年以來表現突出的股票型私募分成三類，而總結今年，A股行情可以囊括為：順成長股者得天下，持股穩定者終有回報。

　　2013股票型私募

　　數據來源：好買基金研究中心，截止至2013年12月11日

　　咸魚翻身型私募

　　2013年排名前10%的股票型私募中，有不少私募凈值還維系在1元以下或附近，但這并不妨礙他們今年以來斬獲豐厚的收益。如張云逸管理的鴻逸1號，自2010年12月成立以來，在2011年9月后凈值一直維持在1元以下，凈值最低觸及到0.42，成立至今最大回撤高達74個百分點，截止11月29日，鴻逸1號的凈值大幅回升至1.04；而張云逸擅長投資重組股，即那些被交易所冠上ST、*ST的股票，這類股票無任何業績支撐，甚至可能存在退市風險，因而股價會處于持續低迷的狀態。但這類股票若被資產注入或被兼并重組，就如同脫胎換骨，復牌當日股價通常會暴漲。因而押注重組股的私募，在相當長的一段時間內，業績必定會持續低迷，當押注的股票利好兌成，業績便會大幅回升。根據好買數據顯示，鴻逸1號今年以來取得111.40%的絕對收益，目前業績排名今年前三甲。

　　業績經歷過山車行情的還有龍騰9期，龍騰的核心理念是“估值+博弈”，所謂的“估值”就是結合所投資的產業及證券市場的供給狀況，在立足于企業現有基本面的前提下，通過適當的估值模型，對企業的合理價值做出動態的判斷。而“博弈”理念是通過對市場的理解，分析市場的階段性的資金及市場熱點與投資主題，判斷短期合適的買賣點。龍騰9期的凈值在去年11月底觸及底部，達到0.62，最大回撤48個百分點，此后凈值一路回升，截止11月29日，凈值達到1.004，今年以來取得52.22%的絕對收益，龍騰旗下的所有產品，今年以來收益均超過40%，投資者在平時挑選股票型產品時，若投資風格激進，愿意承受產品的大幅回撤，咸魚也會有逆襲的一天。

　　常青藤型私募

　　業績穩定向上的常青藤私募并不多見，因為市場的波動性是無法被預見的，要做到業績穩定向上還能控制回撤，需要很強的交易能力與市場擇時能力，歷史表現穩健、今年表現突出的常青藤私募有展博3期及澤熙系列。展博3期成立于2011年4月，由陳鋒所管理，展博3期成立以來凈值最低為0.93，鮮有回撤。在市場無明顯機會時，陳鋒會保持很低的倉位，發揮私募基金的靈活性；當市場整體或某一板塊出現確定性機會時再擇機大幅加倉，因而長期來看，展博的業績穩定向上，根據好買數據顯示，展博3期今年以來取得46.16%的絕對收益。

　　另一位耳熟能詳的常青藤私募——澤熙系列，業績表現突出，今年以來徐翔管理的澤熙系列多只產品收益突破50%，表現最好的澤熙3期今年以來取得83.52%的絕對收益。徐翔最初給人的印象是以短線炒作，快進快出為主，但隨著澤熙不斷出現在各冷門股的十大股東里，市場對澤熙只投機、炒作的認識慢慢開始發生了轉變。而澤熙這種投機與投資相結合的理念，也確保了資金的安全邊際，在市場不好的時候，投機的資金撤離市場，投資的資金保留在股市里，因為有業績的支撐，投資的標的股價不會大幅回撤，從而保證了澤熙穩定向上的業績走勢，澤熙系列當之無愧的作為常青藤型私募的領軍人物。

　　黑馬新秀型私募

　　黃平管理的創勢翔1號是2013年最大的私募黑馬，該私募于去年5月成立，經歷資本市場的洗刷時間并不算長，但今年以來一直穩居私募業績的前三甲，因其重倉創業板的某知名視頻上市公司和手游企業而一戰成名，頗有吉星高照的勢頭。基金經理黃平歷經15年證券市場歷練，善于解析政策后撲捉龍頭板塊個股，持股相對集中，截止11月20日，創勢翔1號今年以來取得120.26%的絕對收益，成立至今取得80.61%的絕對收益。

　　業績突出的股票型私募通常自身特點明顯，正是這種菱角分明的投資理念在與市場趨勢契合時，才會表現突出，但是不代表今年業績好的私募明年同樣也會有杰出的表現。資本市場的變幻莫測給每一種風格的私募提供機會，投資者在甄選產品時，不僅要考慮漲幅的多少，還需考慮業績的可持續性，基金經理業績成功的背后是源于其辛苦的調研還是偶然性，都是投資者應該關注的。