好買基金研究中心 彭澎

　　今年以來市場結構化行情明顯，上證指數較年初微跌，但創業板指數持續強勢，以小市值為代表的成長股今年遍地開花，市場賺錢效應顯著，重倉成長股的私募業績節節攀升。年末將至，私募年度冠軍爭奪戰進入升溫階段，好買基金研究中心統計了目前業績排名前15的私募，他們究竟誰能摘得桂冠？

　　數據來源：好買基金研究中心，截止至2013年10月23日

　　三足鼎力，并駕齊驅

　　目前排名三甲的私募基金首尾業績懸殊并不巨大，創勢翔1號、鴻逸1號、金河新價值成長一期的業績差距僅在10個百分點之內。就目前來看，這三只產品無疑是今年沖擊私募年度業績冠軍的種子選手了。

　　10月以來，創業板的文化傳媒板塊遭遇較大回撤，幾只知名傳媒權重股大幅回撤，而黃平所管理的創勢翔1號今年以來公開表示第一重倉股是某文化傳媒股，10月該股受利空侵襲，短期內大幅回撤，而目前創勢翔1號受凈值公布延遲的影響，目前凈值可能與探花、榜眼今年以來的業績旗鼓相當；同時，金賢昌管理的金河新價值成長一期以押注ST上市企業重組而聞名市場，9月份憑借重倉的ST股重組成功而大幅逆襲，9月凈值漲幅高達86.19%，頗有后來者居上的態勢。

　　不過，值得注意的是，排名前三私募產品中有2只業績長期維系在1元以下，這2只私募基金今年以來得益于重倉股與市場風格及市場熱點的契合，凈值才在今年快速上漲。不過即便在凈值翻翻的情況下，目前凈值也才恢復到面值1元附近。由于其歷史業績并不穩定，對于這種短期依靠某幾只重倉股而斬獲大筆收益的私募基金，業績的優秀表現可能存在偶然性，未來業績是否具備持續性還需要繼續觀察，對于這類產品投資者應該保持一定的理性，不要盲目跟從。

　　前十排名撲朔迷離

　　除了排名前三的新銳私募外，排在4到15名的則出現了不少傳統績優班的私募們，其中理成、龍騰、澤熙均有過排名登頂的經驗，很有可能在最后沖擊階段給人出乎意料的結果。目前排名第4的龍騰9期與排名第14的澤熙3期今年以來收益差距也不到14個百分點，前十爭奪戰如火如荼，而這數只產品中投資風格也兵分兩路，其中一類是長期持股的波動派，如龍騰9期、理成風景2號，歷史上都有過快速且大幅的業績拉升，同時也遭遇過較大的凈值回撤，業績波動性較大，對于該類私募，在市場賺錢效應明顯時，會持續上揚并且漲幅超過大盤的漲幅，具備充足的爆發性；缺點是在大盤風格轉換，遭遇大幅回撤時，基金本身也會受到較大的回撤影響。

　　以吳險峰的龍騰系列為例，吳險峰采取的是近乎滿倉的長期持股的策略，然后短期會擇時做一些波段的交易，來平滑凈值的波動，龍騰的核心理念是“估值+博弈”，所謂“估值”就是結合產業發展的動態及證券市場的供求狀況，立足于企業現有的基本面及未來發展的趨勢，通過多種估值模型及方法，對企業的合理價值做出判斷；“博弈”是分析市場階段性資金流向及市場階段性投資主題與興趣，判斷短期內合適的買賣點。

　　而另一類則是業績波動較小，擇時入場的如澤熙3期、精熙2期，歷史業績波動性較小，凈值最大回撤可控，下行風險控制適宜，在面對大盤出現系統性大跌或大幅回撤時，因其倉位靈活可以空倉避免利潤遭遇侵蝕。而其不足是如果市場進入普遍開花的階段，可能無法及時入場，享受市場前期快速上揚帶來的收益。

　　徐翔管理的澤熙主要是參與市場的熱點、活躍板塊，大多采取快進快出的操作風格，這種帶有激發個股內在活躍性的策略，能讓個股在短期內大幅上揚并且吸引各路資金的關注，雖然可持續較差，但是如果退出得及時，也會在短期內斬獲不少利潤。

　　花開花落，靜待結果

　　從歷史經驗來看，在年末時期，各大基金都會加倉自己的重倉個股，目前創業板處于回調態勢，前期不少強勢股大幅回撤，而在這個年末業績沖刺的緊要關頭，這些潛在的前十選手是否會加倉參與最后的沖刺還是輕倉觀望，讓我們靜待年底最終業績出臺。