支玉香

　　私募資產管理公司從事公募業(yè)務，即將隨著6月1日起實施的《新基金法》變成事實。

　　記者采訪獲悉，除已經高調宣布進軍公募的星石投資外，不少有資格申報公募業(yè)務的私募已經準備申報基金管理資格，比如上海景林投資。不過，目前私募界規(guī)模最大的重陽投資則告訴記者，以后會考慮開展，但短期內不會。

　　此外，由于一些具體的細則尚未出臺，所以私募基金公司的準備仍不完善，私募開展公募業(yè)務仍需等待。

　　星石搶跑

　　私募機構的觸角將要伸向公募基金的領地。

　　去年年底，證監(jiān)會公布了《資產管理機構開展公募證券投資基金管理業(yè)務暫行規(guī)定》(征求意見稿)，給出了私募機構從事公募業(yè)務的條件：具有3年以上證券資產管理經驗；最近3年連續(xù)盈利；最近三年資產管理規(guī)模均不低于30億元。

　　市場初步統(tǒng)計，具備開展公募業(yè)務資格的私募機構大約8家，上海重陽投資、上海景林投資、北京星石投資、深圳金中和投資、淡水泉投資、朱雀投資、尚雅投資、上海從容投資等均達到了證監(jiān)會的基本條件。

　　星石投資是最先搶跑的。4月下旬，星石投資率先設立公募業(yè)務部。

　　星石投資對于公募業(yè)務的青睞或許和高管的從業(yè)經歷密不可分。星石投資董事長江暉曾在工銀瑞信[微博]、華夏基金[微博]等公司任基金經理、總經理助理等職，是業(yè)內較早的明星基金經理；星石投資總裁楊玲曾在諾安基金、工銀瑞信等公司任職；星石投資首席投資官羅敏曾在長盛基金[微博]等公司任基金經理。

　　但記者最新獲悉，星石投資仍舊在做準備工作。

　　“不到6月1日《新基金法》的生效，監(jiān)管層不會接受申請材料的。”有業(yè)內人士告知。

　　星石投資同時表示，“具體到崗位人員的設置、風控的設置等，監(jiān)管沒有出臺一個細則。我們也沒有一套標準化的模板，所以后面證監(jiān)會還會出臺細則。屆時，我們還要進一步完善我們的工作。”

　　記者采訪的私募機構中，星石投資是準備相對充分的私募機構，大多數(shù)私募機構均尚未單獨設立公募業(yè)務組。

　　某規(guī)模超過50億的私募告訴記者，設立專門的公募業(yè)務小組很簡單，只要有投研團隊即可。等新基金法正式實施以后再來組織團隊。

　　深圳金中和高管也告知記者，公募業(yè)務確實很想要嘗試，但目前處于學習和準備階段，同樣未設立專門的公募小組。

　　“外包”模式

　　私募開展公募業(yè)務動機各異，不過現(xiàn)階段均是處于“嘗鮮”階段。

　　“我們還是看重機構客戶，機構客戶相對穩(wěn)定，而且根據(jù)行業(yè)規(guī)定，一般都是有提成的。所以就利潤而言，這部分更加可觀。”上海一家大型私募機構人士如是表示。

　　他同時告知，做公募業(yè)務主要是從擴大資產規(guī)模的角度出發(fā)，只收取固定管理費收益率太低了。此外，開展公募業(yè)務之后可以公開宣傳，這有助于提升公司的品牌形象。

　　不過，私募開展公募業(yè)務，成本是不容忽略的。

　　行情不好時，迷你私募三個人都可以開工，投資、運營、行政只需三個人即維持公司運作。但私募機構開展公募業(yè)務后則大不一樣，前臺銷售、后臺系統(tǒng)、投研等均需要不菲的初始投入。最開始很有可能是燒錢階段，賠本賺吆喝。

　　5月30日，星石投資人士告訴本報記者，基本確定了后臺是要外包出去的，前期廣泛接觸了不少銀行、券商等機構。銀行之前一直開展托管業(yè)務、券商之前開展自營資管等業(yè)務，所以系統(tǒng)都是現(xiàn)成的。事實上，機構也很想做這方面的業(yè)務，現(xiàn)成的系統(tǒng)可以多得一部分收益。

　　不過記者了解到，短期內要開展外包業(yè)務并非易事。監(jiān)管層需要機構具備一定的資質，然后申請開展外包業(yè)務。不過具體業(yè)務規(guī)范和模式監(jiān)管層尚未給出具體的細則，還需要再等待。

　　不僅是后臺外包。記者獲悉包括星石投資在內的私募同樣希望銷售端都能采用外包模式。初期，銀行私人銀行部門、第三方銷售機構應該還是主要合作對象。

　　“拿出不菲的尾隨傭金給銀行，這是現(xiàn)在公募基金的銷售模式，但對于私募機構而言這無疑會增加成本。公募基金公司有沖規(guī)模的天然沖動，但私募在這方面會比公募基金公司克制得多。”有私募人士表示。